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$澄星股份(SH600078)$ [7月月评:黄磷大涨大跌,供应下降(2019.7.30)]

7月黄磷大涨大跌,供应下降。


【价格分析】


7月黄磷价格走势犹如“过山车”,其中累计上涨9000-10000元/吨,累计下调4500元/吨,从均价看,2019年7月黄磷月均价19315元/吨,同2019年6月(15167)相比上涨27%


导致价格暴涨的主要因素总结如下:7月3日晚间央视《焦点访谈》栏目曝光黄磷污染问题后,部分企业黄磷装置暂停,导致开工量急剧下降。短期内该事件对黄磷供应市场的影响预期悲观,在产企业限单惜售观望,下游企业黄磷库存低位,有恐慌心理,整体市场供不应求,采购困难,价格飞涨;


导致价格下跌的主要因素总结如下:1.环保对开工影响的消息逐渐被稀释,采购市场由恐慌逐渐转为观望,供应市场由惜售转为积极出货,供需矛盾缓解;2.黄磷价格快速走高后,抑制下游需求,无法支撑价格。一方面,热法磷酸及部分磷化物企业停机观望,开工下调,部分在产企业补货后以消耗库存为主,采购谨慎;另一方面,价格传导困难,打击下游采购积极性。3.黄磷在产企业及部分中间商积极释放货源,市场内供应紧张利好消失,下游市场不断观望压价。


分阶段看7月黄磷价格特点如下:


第一阶段:7月上旬,黄磷市场由跌转涨,发生反转。7月初,报道发生之前,市场内仍保持看跌气氛,价格小幅走弱100元/吨。主因成本下降、供应增加、需求压价导致。黄磷供应商出货压力显现,库存小幅增加。反转事件主要是7月3日晚间央视《焦点访谈》栏目曝光黄磷污染问题,市场内开工快速下降,在产企业进入封盘停报,暂停接单状态。


第二阶段:7月中旬,黄磷价格急速拉涨,价格从14000-14400元/吨飙涨到22000-25000元/吨。主要表现在低端价格持续收紧,高端价格不断冲高后调整放缓,整体价格重心保持上移。在此阶段市场内供应仍然紧张,需求市场不断缩减,供需调整中。


第三阶段:7月下旬,黄磷价格松动下调,主流价格从22000-23000元/吨下调至18000-19000元/吨。需求市场缺货恐慌心态已经缓解,进入谨慎观望状态,询单拿货气氛偏淡,成交冷清,价格守稳困难,下调运行。


【供应分析】


7月黄磷产量大幅下降。据百川盈孚不完全统计,7月产量约5.6375万吨,环比↓24.89%,同比↓29.72%。其中,和6月相比,云南地区减少了30.43%,贵州地区减少了80.44%,四川地区减少了2.4%。


7月3日晚间央视《焦点访谈》栏目曝光黄磷污染问题后,部分企业黄磷装置暂停,导致开工量急剧下降。截至发稿,贵州开阳地区、云南昆明地区、四川马边地区个别企业恢复少量生产,贵州瓮安地区、云南玉溪地区停炉企业恢复时间待定。


7月主产区供应变动总结如下:


云南地区7月产量约2.609万吨,环比下调30.43%。据百川统计,目前在产电炉24台,日供应量大约650吨左右。待恢复生产的电炉大约有21台,对应日产大约675吨。


贵州地区7月产量约0.162万吨,环比下调80.4%。自从报道后,贵州地区全部停产,直到7月中旬,开阳地区个别工厂少量恢复,目前在产电炉3台,日供应量50吨。


四川地区7月产量约2.4765万吨,环比下调2.4%。本月除马边地区开工受影响,其他企业开工良好。据百川统计,目前在产电炉26台,日供应量大约720吨左右。


【需求分析】


7月黄磷需求市场“哀”声一片,在高成本的压力下,整体需求缩减。黄磷涨价突然且快速,需求市场对黄磷备货以及产品自身库存都处于低位,部分企业在观望中少量购进高价黄磷维持订单,多数企业保持观望,或暂时停机或降负荷,整体需求量下降。根据百川盈孚统计,主要下游品种中产量环比下降情况如下:草甘膦下降了0.8%,热法磷酸下降了26.73%,三氯化磷下降了41.39%,五氧化二磷下降了37.5%。


【后市分析】


预计2019年8月黄磷市场偏弱调整,价格以下跌为主,可能跌幅2000-3000元/吨。主要影响因素有:


第一,需求修复缓慢,仍将以观望压价采购为主,难以带动黄磷出货。从主要下游品种看,随着黄磷价格回落,热法磷酸成本下降,内销和外销市场交易活跃度预计提高,部分停机企业有恢复开工计划,预计对黄磷需求量增加;草甘膦市场个别工厂检修,预计8月开工下调,对黄磷的消耗量减少,但不排除部分工厂补货。三氯化磷、五氧化二磷及其他磷化物,据市场反馈目前需求清淡,预计开工难有大幅提升。所以,预估8月整体需求量小幅增加,但压价心态严重,倒逼黄磷价格下调整理。


第二,预估供应小幅增加,市场内货源充足,不利于供应市场稳价。7月下旬云南地区个别企业恢复生产,预估8月开工稳定,此外,预估贵州地区个别企业8月可能有恢复计划,开工小幅增加。整体预估8月产量可能在6.5万吨左右,增加15%。
供应侧不确定性影响:1.此次“焦点访谈”报道后掀起的核查,仍需关注政策面的指引;2.“三磷治理”的核查进展;3.第二轮环保督查后期进展。


第三, 7月通过涨价调整,多数在产企业利润丰厚,对于价格下调,目前尚有一定让步空间,多数企业愿意通过降价促进出货。但在“买涨不买跌”市场心理作用下,预计成交情况收效甚微,最终推动价格“回归理性”。
[来源:百川资讯]

全部讨论

牛散不骄傲2019-07-30 19:55

整这么多股票不涨也没挤吧用呀

慢守出奇2019-07-30 19:20

青利报价由18500到23000

中泰东吴北2019-07-30 18:11

没有

慢守出奇2019-07-30 17:41

看生意社上某些地方报价有所回升

中泰东吴北2019-07-30 17:40

没有吧

慢守出奇2019-07-30 16:53

今日报价价格回升了

淡漠阿牛2019-07-30 16:33

8月预计跌价2000-3000元/吨,价格回到解放前,股价也回到解放前?

钞能力淡定哥2019-07-30 16:17

《中央环保督察及“回头看”:贵州省21名厅级干部、96名处级干部被问责》网页链接
地方政府保护,检查组一走又偷偷开工。刚刚国家动真格了,回头查到不执行的直接罢官了环境污染太严重了,致癌率最高的头号问题。
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