美国市场的黄金ETF介绍

(公众号)新全球资产配置

黄金今年的表现可圈可点。伦敦金年初至今涨4.3%多。一直对黄金青睐有加的桥水基金四季度继续其黄金持仓,并未因为金价的强势反弹而做出任何调仓操作,其SPDR Gold Shares$黄金ETF-SPDR(GLD)$ 持仓规模维持390万股。此外,桥水还持有全球第二大黄金ETF iShares Gold Trust$黄金ETF-iShares(IAU)$ ,持仓规模为1130万股。

桥水的Ray Dalio多次表达了对于黄金的看好。Dalio指出,由于地缘政治风险的上升,每个投资者都应该考虑配置5%至10%的黄金资产作为对冲。

而不买黄金,一贯是巴菲特坚持的投资理念。

2009年5月9日,CNBC专访巴菲特

主持人问:“再过5年,你认为黄金价格将会涨到多少?”

巴菲特回答:“黄金能涨到多高,我根本不知道,但是我可以告诉你一点,从现在直到将来,黄金对你什么用也没有,只不过你看着它它看着你罢了。可是,你知道,从现在到将来,可口可乐肯定会赚钱,我想富国银行也会赚很多钱,这些优秀企业的股票,就像是拥有一只持续不停地下蛋的母鸡,而黄金就像是一只不会下蛋的母鸡,只会坐在那里,还要不停地吃东西,黄金需要保险费用、保管费用等等。”

2011年3月2日,CNBC专访巴菲特

黄金是一种在恐惧中做多买入的好办法。历史上,一次又一次证明,黄金是一种在恐惧中做多买入的很好的办法。但是,你要在黄金交易赚到钱,就非得期望再过一两年人们会比现在更加恐惧。如果别人将来变得更加恐惧,就会愿意出更高的价格买入黄金,你就能赚到钱。相反,如果别人将来还没有现在这么恐惧,你现在的买的黄金就要亏钱了。但是黄金本身什么东西也生产不出来。

但两者有一致的观点:黄金是避险工具。

配置黄金最便捷的方式就是买黄金ETF。在过去15年间,我们看到了黄金ETF的崛起:

来源:彭博,单位:百万,截止2019.02.15

目前市场上ETF持有的黄金总量达到了0.7亿盎司,达到了自2013年以来的高位,不过离2013年的1月份高位还有一定距离。自2016的低点以来,ETF持有的黄金量已经增加了60%。

黄金ETF规模的增长除了市场避险情绪;还得益于美联储“放鸽”,其他经济主体如印度、中国、欧盟的放水带来的宽松预期。

美国市场有19只黄金相关的ETF。

注:数据来自etf.com,截止2019.02.15

GLD:GLD是当前最大的直接投资实物黄金的ETF。规模达334.3亿美元。NAV是使用伦敦黄金价格(前伦敦黄金价格修正)来确定的,因此GLD与现货价格有着极其密切的关系。其作为信托的结构保护投资者,受托人不能借出金条。然而,长期收益的税收可能很高,因为GLD被IRS认为是一种收藏品。它流动性极强,交易价差很小。尽管持有GLD比竞争对手IAU贵,GLD年化管理费是0.4%。但GLD通常交易更便宜,GLD每股当前价格120多,这相当于每股更多的黄金敞口,对支付每股佣金的投资者来说是很有吸引力的。

IAU:IAU是寻求持有实物黄金的投资者的低成本选择。这是一个非常稳定的基金,目前基金规模排第二达126亿美金。金条存放在世界各地的金库中。和竞争对手GLD一样,投资者应该知道长期收益得交税,因为IAU也被认为是一种收藏品。IAU对买入并持有的散户投资者的亮点在于其低费用比率。年化管理费率是0.25%。流动性也很强,尽管需要最大流动性的交易者应该考虑GLD。

IAU是年初至今吸金量最大的黄金ETF,吸引了7.83亿美金流入。

但是IAU对于支付每股佣金的投资者来说就不怎么友好。在启动时,IAU的份额相当于1 / 100盎司黄金(尽管由于费用的原因,这将会随着时间的推移而减少),这意味着需要更多的份额才能达到与GLD相同的风险敞口,这对于支付每股佣金的投资者来说是一个潜在的问题。如现在IAU每股价格12多,大约是GLD的十分之一。

SGOL:相比前两只ETF,SGOL的特别之处是提供了金条存放在瑞士金库的保证。一般投资黄金ETF的投资者就是因为不想自己持有或存储黄金,而SGOL更明确了存放地点。所以SGOL非常拟合黄金现货价格。该基金享有极好的一级和二级流动性,使得进出该基金很容易。并且在去年12月,SGOL将其管理费从0.39%降至0.17%,成为目前最便宜的黄金ETF。随后基金份额有所增长,现在为美国上市的第三大黄金ETF。规模9.17亿美元。

规模排4、5的 GLDM、BAR年初至今的净流入量也较可观。分别净流入了1.9亿美元、1.3亿美元。

短线投机品种

UGLD与DGLD,分别为每日三倍做多黄金与每日三倍做空黄金

还有跟踪黄金期货合约的DGP,每日两倍做多黄金。

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文章内容不可视为投资意见。资本市场有风险,入市投资需谨慎

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全部评论

水上漂绝技王优礼2019-02-21 15:08

一起交流恒指、德指、黄金、原油操作思路,心得体会。

易倚云2019-02-21 14:50

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雪盈证券2019-02-21 14:26

“历史上,一次又一次证明,黄金是一种在恐惧中做多买入的很好的办法。”——文中提到的ETF雪盈证券都支持购买。雪盈证券3分钟即可开通港美股账户,一个账户投资全球。现在开户入金最高还可领取1099港币  网页链接

小乌龟资本2019-02-21 14:26

黄金不具有投资价值,但却有配置价值,配置比例百分之5到10即可