$黄金ETF基金(SZ159937)$ $山东黄金(SH600547)$ $四川黄金(SZ001337)$ #黄金#
【资讯】
1、上个交易日（5月25日）上金所黄金成交量为24,078千克，较前一交易日下降0.28%。上期所黄金库存为2,739千克，较前一交易日持平。最新公布的黄金SPDR ETF持仓为941.29吨，较前一交易日持平。
2、COMEX 6月黄金期货收跌1.06%，报1943.70美元/盎司。COMEX 8月黄金期货收跌1.05%，报1962.30美元/盎司。
3、金价高企全球黄金企业并购提速，优质资源将向头部企业集中。在金价处于历史高位之际，黄金企业仍热衷于并购。
5月25日，山东黄金公告称，公司控股子公司金舜矿业以8.66亿元竞得大桥金矿采矿权。紫金矿业首席行业研究员黄孚认为，全球黄金矿企的内生增长已经非常困难，对外并购恰恰反映了全球黄金巨头对于产量的渴望。“当前形势下，黄金矿企间的并购整合将更加频繁，而企业的综合实力与其并购和反并购能力息息相关。”尽管金价目前处于高位，但当勘探、开发成本持续走高，向外并购将是黄金巨头寻求增长的必然选项，未来行业的并购还将持续，优质黄金矿产资源将继续向头部企业集中。
4、纽约黄金期货周四收跌1.1% 连续第四日下跌。北京时间26日凌晨，纽约黄金期货价格周四连续第四个交易日下跌。美元走强以及美国国债收益率上升，令金价承压。
周四纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格下跌20.90美元，跌幅为1.1%，收于每盎司1943.70美元，创5月21日以来的最低收盘价。
美元兑一篮子主要货币周四连续第四个交易日走强，触及两个月高点，因美国数据显示，即使在美联储积极的加息周期内，经济仍有弹性；金价触及两个月来最低水平，围绕美国债务上限谈判的乐观情绪降低了对黄金的避险需求。
5、美债收益率多数收涨，3月期美债收益率跌6.33个基点报5.316%，2年期美债收益率涨15.1个基点报4.539%，3年期美债收益率涨14.8个基点报4.218%，5年期美债收益率涨8.9个基点报3.914%，10年期美债收益率涨7.6个基点报3.822%，30年期美债收益率涨0.7个基点报3.995%。
6、纽约尾盘，美元指数涨0.3%报104.23，创3月17日以来新高。非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.23%报1.0725，英镑兑美元跌0.32%报1.2320，澳元兑美元跌0.58%报0.6505，美元兑日元涨0.42%报140.06，美元兑瑞郎涨0.08%报0.9058，离岸人民币兑美元跌275个基点报7.0923。
【观点】
1、一些商品在今年也有不一样的表现，黄金是表现较好的品种。黄金价格节节攀升，伦敦金和COMEX黄金都在近期创下近年来新高，截至5月24日，伦敦金和COMEX黄金今年以来的涨幅分别为9.85%和7.29%。
在这样的背景下，大类资产配置成为一些基金经理在波动市场中的投资“利器”。一位FOF基金经理表示，一些资产之间存在负相关性，比如股债之间就有“跷跷板”效应，不同资产在投资组合中有不同的功能。除了境内的股票和债券，他还会关注美股、境外债券、黄金等资产，判断各类资产的基本面以及在当前的投资价值，通过多资产配置实现对收益波动的控制，创造更好的收益。
对于黄金，博时黄金ETF基金经理王祥表示，由于年中之前美国通胀在基数效应的影响下将加速回落，黄金暂时难以出现新的驱动力量，弱势盘整或是未来一段时间的主要表现，投资者可逢低关注。
2、华泰期货认为，目前市场对于未来经济展望以及债务上限等问题的担忧仍然存在，而利率水平则终将接近峰值并开始逐步呈现走低，因此就操作而言，仍可逢低配置黄金资产。虽然拜登和麦卡锡在本周举行了“富有成效的会谈”，以提高美国31.4万亿美元的债务上限，但仍未能达成协议。
评级机构惠誉周三将美国的“AAA”评级列入负面观察名单。该机构表示，它认为在所谓的“终极大限(X-date)”之前无法提高债务上限的“风险已经上升”，届时财政部将耗尽资金。不过另一方面，目前从联邦基金利率期货定价来看，美联储将在6月采取加息动作的概率已经超过50%，这使得黄金价格再度承压，美元则是维持强劲态势，美联储官员内部对于加息路径也存在较大分歧。同时市场对于未来经济展望以及债务上限等问题的担忧仍然存在，而利率水平则终将接近峰值并开始逐步呈现走低，因此就操作而言，仍可逢低配置黄金资产。
3、万联证券指出，短期来看，金价震荡走高，婚嫁刚需释放叠加近年来黄金工艺的提升促使黄金珠宝消费量提升，量价齐升推动黄金珠宝行业规模扩大。中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、节假日送礼、黄金投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业通过积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等方式抢占市场，实现强者恒强。维持行业“强于大市”投资评级，建议关注优质珠宝标的。