是的，经典著作。

投资者的未来相当犀利

卖股，你持有的权益比例就减少了，分红不会。

简单地说，就是股利再投资。具体请看《投资者的未来》第10章。

分红改变了公司经营的内部结构，优秀理性的经营者会通过分红优化财务状况，一般来说，会在提高ROE与规模扩张之间寻求平衡，万科正是这样做的，未来房地产业高速扩张期已经过去，随着拿地减少，回款增加，手头上钱多了，自然是一边收购，一边糟蹋，一边分红。
西格尔那句话是结合了市场来说的。

我只能理解为，投资者被动地接受“减仓”，如果分红后股价恰好走熊，则受到了保护;如果股价走牛，如何实现了收益加速呢？ 换句话说，一个投资者在任意时点上减仓5%与上市公司分红5%的区别在哪？(不考虑税收)