格力电器（000651）2020年度利润分配预案为：拟暂以 2021 年 4 月 28日享有利润分配权的股份总额 5,832,851,217 股（总股本 6,015,730,878 股扣除公司回购账户持有的股份数量 182,879,661 股）为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 30 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。
以5分制进行评价，我给这一预案打5分。
市场对格力电器这一预案持什么的态度？我们看看以下券商研究报告的标题就知道了！
安信证券：经营逐步改善，分红回归高位
民生证券：盈利能力大幅改善，高股息提供安全边际
国海证券：营收回暖，高额分红彰显公司信心
申万宏源：分红超预期，看好公司基本面反转
东北证券：盈利能力逐渐改善，高分红极具吸引力
中银国际：至暗时刻已过，高股息下估值有吸引力
国信证券：高分红高股息，余粮充盈待显现
中信建投：业绩拐点显现，分红重回高位
西南证券：营收逐步回暖，高分红比例彰显信心
财通证券：分红走出预期，公司治理改善
兴业证券：经营稳步恢复，分红大超预期
问题是，高分红这么受欢迎的事情，格力电器怎么就中止了三年之久呢？！从2017年到2019年三个年度，我给格力电器的利润分配方案分别打了1分、2分和2分，对那几年公司的吝啬深恶痛绝。
2018年9月，我还向董明珠女士提了个建议——请董总写《致股东的信》[i]。我建议董总向巴菲特学习，通过写《致股东的信》和股东们进行全面、深入的交流。
两年多过去了，我们在家电行业中的另外两个巨头——美的集团（000333）和海尔智家（600690）的年报中都能读到致股东的信，而唯独在格力电器的年报中读不到。
2020年，格力电器实现营业总收入1704.97亿元，同比下降14.97%；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）221.75亿元，同比下降10.21%。
格力电器的这份成绩与美的集团和海尔智家相比显得逊色不少——美的集团2020年实现营业总收入2857.10亿元，同比增长2.27%；实现净利润272.23亿元，同比增长12.44%。海尔智家2020年实现营业总收入2097.26亿元，同比增长4.46%；实现净利润88.77亿元，同比增长8.17%。
于是，在格力电器年报公布后，有网友问了我这样一个问题——孙总，请问您怎么看格力和美的营收和利润差距越来越大？格力困境能反转吗？
这不是一个简单的问题，我至今没有回答他，我觉得这不是一天两天就能想清楚的事情，也不是一句话两句话能讲清楚的事情。
要回答这个问题，我觉得可以把它分成几个小问题来解决。
首先，尽管格力电器整体业绩逊色于主要竞争对手，但它在空调业务方面还是具有一定的竞争优势。
有的投资者不这么想。例如，有人这样说：
2020年美的空调的营收已经达到1212亿元，甚至超过了格力的1178亿元。如果考虑格力的产品价格和毛利率高出美的10%，从市场占有率看，美的已经在去年的空调价格战中，明显取得领先的地位。
从美的挑起空调价格战一开始，格力就处于明显的下风。今年价格战若是继续，特别是去年四季度以来，原材料价格大幅上涨，格力2021年全年的净利润，也许更加堪忧[ii]。
我整理了一下相关数据，请看表2至表4。
三家公司中，海尔智家空调业务的发展势头最好，但其营业收入只有美的集团和格力电器的四分之一左右，甚至可以说不是一个级别的对手。
美的集团空调业务的收入逆势增长，但毛利率下降了7.59个百分点，降幅稍嫌大了一点。这使得美的集团2020年空调业务的毛利下降了22.88%，降幅竟然比格力电器（21.41%）还要大。如果真有价格战，这样的价格战打下去，格力电器应该不会惧怕。
至于原材料价格上涨，我认为对美的集团的负面影响会更大一些。毕竟，与格力空调相比，美的空调的潜在客户或许对价格更加敏感。
根据我对两家公司的理解，美的集团和格力电器打上一场你死我活的价格战的可能性微乎其微。其实，考虑到2020年格力电器空调业务毛利率只下降了2.80个百分点，我们甚至很难说它经历了一场价格战。
其次，格力电器未来成长的前景如何，关键不在空调业务，而是在空调以外的业务。从2020年的情况来看，空调以外的业务可以说惨不忍睹——生活电器业务营业收入同比下降了18.91%，智能装备业务营业收入下降了63.06%。如果我们把视野放宽，会发现在公司年报中着墨甚多的智能装备业务2020年的收入甚至还不如2017年多。
一花独放不是春，百花齐放才能春满园。智能装备暂且不说，生活电器这朵花，格力电器的股东已经等了太长的时间。
如果我们进一步分析，会发现格力电器的生活电器业务虽说收入下降，毛利率却提升了8.42个百分点。
对比一下美的集团的消费电器业务，毛利率微降了0.95个百分点。需要说明的是，格力电器和美的集团对业务种类的划分不同，不过，对格力电器来说，生活电器是空调以外电器业务的总称，而对美的集团来说，消费电器是暖通空调以外电器业务的总称。无论是格力电器的生活电器业务，还是美的集团的消费电器业务，均包括电冰箱、洗衣机和小家电业务。因此，我们在此拿来做对比应该没有什么大的问题。
仅从表2、表3、表6和表7的数据来看，无论是空调业务还是其它电器业务，美的集团都像是在进攻，而格力电器都像是在防守——格力电器的营业收入下降明显，而利润的表现要好得多；美的集团则相反，收入的表现比利润要好得多。
从在业界的地位来看，美的集团在空调业务上发起进攻，而格力电器在其它电器方面发起进攻更合乎情理。
美的集团的表现，或许可以从其年报中《致股东》部分的一段话得到解释：
美的没有东西可守，美的必须加速步伐重构自己，面对用户主权的时代，美的需要自我拷问：战略是否得以坚决执行，战略布局是否短视，创业激情是否衰减，业务变革是否犹豫不决。我们需要自我否定的勇气，自我否定是为了做更强大的自己，这是应对不确定性的最好方法。
美的认为自己没有东西可守，对此，我的看法稍有不同。我认为，能够帮助企业在过去获得成功，而且未来仍然如此的东西当然要守。以格力电器为例，公司推崇的工业精神——对技术和质量的执着就值得坚守。
不过，在小家电、冰箱和洗衣机市场上，为了占领更大的市场份额，格力电器必须要攻。在这个过程中，我觉得公司不应对利润有太多的追求。
在格力电器的业绩说明会上，有投资者问：“公司在冰洗领域是否遇到发展瓶颈？”公司方面作了如下回答：
消费者谈及格力首先想到的是格力空调，冰箱、洗衣机等产品市场认知度还不够高。公司将积极推广格力冰箱洗衣机品牌，改革冰箱洗衣机销售体系，紧紧围绕市场需求，提 升空调、洗衣机产品核心竞争力。
格力电器的冰箱、洗衣机和小家电业务经营规模不如美的集团大，品牌认知度不如美的集团高。前者意味着美的集团产品的生产成本会更低，后者意味着美的集团产品的售价可以更高，然而2020年格力电器这些业务的毛利率却比美的集团还要高1.28个百分点。这样下去，格力电器要在上述领域扩大市场份额想来并不容易。
由此看来，工业精神固然宝贵，但还不足以让格力电器在新的业务领域无往而不胜，公司要在成长性上战胜竞争对手，还需要更多地学习。公司未来能够有多高的成长性，取决于其学习的效果。
[ii] 危机中的格力电器将何去何从？——读格力电器年报有感 特别声明：本人持有 格力电器 ，但这并不影响对公司的客观分析和理性评判，分析结论也不影响笔者对格力电器公司的钟爱。文章首... - 雪球 网页链接