对T+0交易的几点看法!

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周末有一个超级重磅的消息,引爆市场。

上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称,适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

证券时报

什么叫单次T+0交易,我自己的理解,即每个交易日,只可以做一次T+0交易,即当天买入一笔,当天可卖出一笔,如果当天再想买入第二笔,那不能卖出,要T+1日才能卖出。

周末多投资者HIGH了,有人认为T+0是利好,可以提升市场活跃度,很多散户又要喊利好券商了,因为交易量会增加。

也有人认为T+0会增加波动率,加速消灭韭菜,因为大部分韭菜看中的是短期收益,喜欢追涨杀跌,割韭菜的刀,越磨越快了。

对单次T+0交易,我有几个看法!和大家聊聊,我说得不一定对,欢迎大家讨论。

1、单次T+0交易,对T+0团队是大利好。在目前T+1的机制下,T+0团队使用低买高卖,即买入新筹码,当天抛出相同数量的老筹码,来降低持仓成本。

优秀的T+0团队,借助程序化交易系统,年化收益率可以做到20%。也有不少中小私募,借助T+0团队,把自己中长线的持仓,降低持股成本,厚增净值收益率。

当然,大型私募,因为规模问题,无法借助T+0团队。公募基金,更是有规定,不能T+0,有些基金公司连T+1都禁止,规定必须T+3,以避免基金经理做超短。

如果未来真的引入单次T+0交易,那对T+0团队,多了更多做低成本的机会。

我之前有一位研究员,叫大金,有老铁应该还记得吧。他就是T+0团队出身的。

2、此次引入单次T+0交易是上交所最先回应的,老揭我又要线性思维了,单次T+0交易,会不会率先在沪市试行?

更准确点,我猜想,未来可能,或许将在科创板实施单次T+0交易。毕竟玩科创板是有门槛的,都是大户在玩,风险偏好高,心里承受能力强。说直白点就是:赌心重,好短线,输得起。

也有很多观点说,为了稳妥,应该从沪深300实施T+0,或者从上证50实施,

3、这几年,T+0的呼声再起,但每次总是雷声大,雨点小。

A股市场自1990年创立之初起,一开始,是T+1的。但当时,大部分老百姓,不知道股市为何物?我记得我妈说过,当然认购证都是分配的。

估计是为了刺激交易,也就是现在所说的加强流动性。

1992年5月,上交所先是取消了涨跌幅限制,然后实行了T+0交易规则,当月,上证指数单月暴涨177%。

1993年11月,深交所也实施了T+0。

92-94年,正是我父母入市的年代,当时因为有赚钱效应,50后,60后疯狂涌入股市,人人都在谈股票。

不知道大家有没有看过电影《股疯》,潘虹、王汝刚主演,还请来了当时演《大时代》出名的刘青云,讲述上海一位公交车售票员,通过炒股改变命运,但也遭遇众叛亲离,最后依然大团圆的故事。

这部电影正是在1994年上映的。

你想啊,当时炒股能作为电影题材,可见炒股有多热,确实股疯了,上下波动也很大。1995年1月1日,基于防范股市风险的考虑,沪深两市又从T+0改回了T+1,并一直沿用至今,已经25年了。

从历史经验看,市场低迷时,T+0交易,确实会保证市场的流动性,但是,因为A股是一个不成熟的市场,还太年轻,本身波动就很大,T+0反而会增加市场波动率。

不过,这一次,有些不一样,是单次T+0交易,也就是说,一天只给你一次T+0交易的机会,而且也没说在哪实施,只是研究而已,仅仅就一句话,领导有大智慧啊。

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