汽车零部件:国产替代空间广阔

来源:乐晴智库精选

汽车行业是制造业的标杆,作为以整车装配企业为核心,以汽车零部件供应商为支撑的典型行业,汽车行业供应链的效率对于整个行业的发展起到至关重要的作用。

当前中国汽车制造产业链已经基本形成全覆盖,产业制造优势显著,我国正在成为全球汽车零部件的生产配套基地,在全球具有显著竞争力。

近几年我国汽车零部件及配件制造业产值占汽车制造业产值的比重保持在40%以上。根据中汽协数据,2010-2020年,我国汽车零部件销售额复合增长率为11.86%,达到4.57万亿元,汽车零部件市场规模保持平稳增长。

汽车零部件行业是汽车整车行业的上游。

当前汽车供应链模式下,整车厂完成外覆盖件冲压、整车焊装及喷涂,再将其他所有白车身、座椅、悬架结构件的冲压环节和组件焊接环节交由零部件供应商生产。

整车厂将零部件厂生产的白车身组件,再与厂内自产的外覆盖件一起焊装为白车身,而后喷涂、总装,完成整车制造流程。

零部件厂商与整车厂一般采取逐级供应的方式进行配套,一级供应商为整车厂商配套,二、三级供应商为一级供应商配套。

一级供应商主要供应系统总成或模块化零部件,如发动机总成、变速器总成、座椅系统等,可能是整车厂商的子公司或参股公司,如华域汽车东风科技,也可能是独立供应商,如云内动力、京威股份,二、三级供应商主要为一级供应商配套单个产品,如变速器齿轮等,一般都是独立供应商,如精锻科技拓普集团等。

在国内汽车零部件市场上,外商及港澳台投资企业占49.25%,但占据了国内70%以上的市场份额,尤其是在汽车电子、发动机关键零部件领域,外资厂商的市占率高达90%。

因此,汽车零部件各个环节(发动机系统、传动系统、制动系统、转向系统、电子系统、底盘系统、内饰件等)深度国产替代市场空间十分广阔。

国内汽车零部件各个子环节都涌现出一批优质的代表性企业。

动力总成系统中的东安动力潍柴动力精锻科技飞龙股份等;

传动系统万里扬中马传动长春一东等;

汽车电子环节的科博达星宇股份三花智控银轮股份德赛西威等;

底盘系统中的拓普集团等;

电器设备中的均胜电子

内外饰系统中的华域汽车福耀玻璃岱美股份华阳集团等。

汽车零部件产业链对应部分标的一览:

在汽车智能化、电动化发展趋势下,汽车零部件行业同样面临产品、技术、制造方式等领域的大变革。

随着智能驾驶和智能座舱持续发展,汽车零部件厂商配套产品发生巨大变化。

汽车零部件品类将不断扩张,相关部件渗透率将逐渐增加,带动汽车电子单车价值量持续提升,产业价值链面临重构。

在国产替代巨大的市场空间下,中国汽车零部件行业拥有巨大的潜力。

长期来看,细分领域龙头具备成本管控、商务开拓维系等中国2B制造业的核心优势,由此带来产品品类扩张、外资替代、进军海外等多成长途径,进而对冲行业景气波动,保持高于汽车行业终端增速成长。

未来随着国内自主汽车品牌厂商的崛起,以及国产零部件厂商技术的积累,国内汽车零部件产业发展进入快车道。

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