2020年上半年过去了，这个投资记录正好满1个月时间。投资收益如下：
这个月，账号收益是-1.7%，同期沪深300指数上涨7.7%。落后9.2%。
贵州茅台和长安B基本跟上了沪深300指数的涨幅，拖后腿的是水泥股。
投资水泥股的预判是两点：
（1）从需求端看，未来3年需求的小幅平稳上涨；
（2）从供给端看，水泥行业竞争格局继续向好，不会回到低价抢市场的局面。
从6月份开始，南方进入梅雨季节，是施工淡季，需求减少，价格下跌。这可能是最近水泥行业股价下跌的原因之一。这是短期因素，不足为虑。
从长期来看，水泥行业的有利因素有：
（1）新冠疫情常态化，各地方政府在基础设施项目上的推进动力很足，中央政府在发债等政策上的支持力度很大，水泥未来3年的需求是有保障的。
（2）国家的环保力度前所未有，其决心毋庸置疑，以往那种水泥企业遍地开花，以低价抢市场，将污染留给全社会的发展模式不可持续。
（3）水泥的销售半径受限和保质期短的特性，加上水泥巨头之间的合纵连横，竞争格局持续向好，地方龙头企业在局部地区的垄断优势会继续加强。
水泥行业的负面因素有：
（1）水泥行业整体产能仍然严重过剩，在利益足够大的情况下，错峰停产得不到有效执行，产量可以很容易地增加。
（2）产能置换政策让之前的一些濒临淘汰的产能转变为有效产能，增加了实际有效产能。
（3）有些水泥企业在国外投资水泥生产线，可能会遭受损失。
总的判断是，对水泥行业的有利因素占主导，可以保持乐观。
判断是否正确，非常简单，就看水泥价格。下半年到了施工旺季，如果水泥价格涨不上去，就可以判断上面的乐观估计出错了，或者有负面的决定性因素没有考虑到。那么，投资水泥股就是错误的。