华宝基金 · 夏林锋:终局思维选股,周期思维选时,寻找落难英雄

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一、业绩亮点

2015-2022年,华宝生态中国8年内有7年同类排名前50%。

2015年2月17日夏林锋任职以来,任职回报189.53%,同类前9%。

二、基金经理介绍

【职务】:华宝基金权益投资副总监、权益投资部副总经理、投委会委员、华宝TMT研究小组组长

【学校&学历&专业】:复旦大学经济学硕士

【研究员经历】:曾在上海高压电器研究所从事研究工作,2010年7月加入华宝基金,研究方向涉及食品饮料、地产、银行、TMT、新能源、连锁消费、电商新消费等多个板块

【基金经理任职日期】:2014年101月

【管理规模】:36.24亿元

【代表基金】华宝生态中国,2015年2月17日开始管理,任职回报189.53%,同类前9%

【投资标签】:偏好TMT、中游制造,寻找落难英雄

三、投资方法&持仓

夏林锋的投资方法可以参考这两篇文章:

《“安信·安心投”——“公募 100”系列 第四期:夏林锋(华宝基金)》

《华宝基金夏林锋:格股致知,知行合一》

(1)投资方法:终局思维选股,周期思维选时,寻找落难英雄。

终局思维选股,就是着眼于“三年一倍”精挑细选,选出那些可以一直陪伴自己投资生涯的公司。

周期思维选时,是理解三个周期:公司估值周期、经济及产业的景气周期、渗透率周期。买在多个周期的重合的底部,卖在多个周期重合的顶部。

寻找落难英雄是逆向投资,首先看行业处境是否可逆,其次看市场竞争格局,最后看公司管理层。

(2)行业配置

分散+轮动,2021年之前重仓新能源、电子,2022年开始向建材、轻工、酒店、医药等转移。

安信证券拆解,华宝生态中国行业回报贡献主要来自于新能源产业链、TMT。

2022年半年报中,夏林锋看好新能源、新服务、新消费、地产链。

年报中改为看好地产链、疫后复苏、医药生物、TMT。

(3)是否择时

基本不择时。

(4)回撤

2022年之前,华宝生态中国回撤相对沪深300没优势,2022年及时减仓新能源、电子,回撤控制较好。

(5)牛熊大爆炸,除了2017年,牛市中夏林锋能跑赢沪深300,熊市中跑平。

四、最新观点

一季报中夏林锋判断了宏观环境,2022年Q2、Q3已经确认为本轮经济景气周期的底部,但2023年的上行幅度及节奏难判断;企业盈利回升态势越发明确;随着美债逐步转为衰退交易,对A股的压制有所减弱。

五、自持&机构持有

华宝生态中国,机构持有74.92%的份额,基金经理持有10-50万份。

华宝事件驱动,机构持有0.23%的份额,基金经理不持有。

风险提示:

股票和基金都有风险,投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点,以及自己投基之路上的感悟,看做个人笔记就好,公开主要是方便自己查询,也希望对他人产生那么一些帮助,不构成任何投资建议,所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外,文章观点也只代表写文时的想法,可能对,也可能错,未来还可能改变,防失联,欢迎关注【养基者说】(全网同名)共同探讨~~

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