$好莱客(SH603898)$ 上半年营业收入9.03亿，同比增长25.7%，净利润1.81亿，同比增长67%，扣非净利润1.27亿，同比增长30.4%，扣非净利润符合我的预期，ROE为8.48%，扣非ROE比去年数值减少2.15%，相信以后产能的投入会逐渐提高。
资产负债表方面的关键变化：
存货6368万，同比增长24%
应收账款 2970万，同比增长283%
预付款项5213万，同比增长536%
其他非流动资产7400万，主要是预付设备款，同比增长329%
在建工程3.9亿，同比增长38%
无形资产增长了78%，主要是土地款
应付账款增长30%，达2.18亿比去年多5000万
有息负债基本为零
从资产负债表的总体情况可以得知，公司产品产销两旺，而且加大固定资产建设，我认为，由于市场足够大，三年内基本能够消化产能，这将为未来的利润增长打下基础。公司是消费型企业，所以应收账款不高，且坏账准备计提力度合理，但有一笔600多万的坏账，其它应收账基本都是年内的，一年以上大概也只有两百万左右的坏账准备。存货的同比环比增长预示着三季度营业继续向好。在利润表和现金流量表中，当中重要的科目都比较匹配，不过，需要提醒的是，公司投资收益和政府补助收入都6500多万，占净利润的1/3，这部分收入不可持续 ，我们需要警剔。
在营运方面 ，公司存货周转天数同比减少1.4天，而应收账款周转率同比增加2.46天，这部分是因为公司对经销高提高了信用额度，公司营运周期只有19天，高效的运营效率和产能的提高导致了毛利率净利率双提升，而且也能为公司不断带来现金流入。
总体而言，公司财务报表十分优秀，下半年将继续增长，预测三季度单季利润在1.34亿至1.53亿，预测前三季度利润同比增长45%左右。目前股价低估，是很值得投资的区间。