看年报，其实有很多技巧，很多人担心业绩不如预期，其实看大环境就明白，疫情三年，至少80%的企业业绩会不如预期，这就是实体经济对企业的影响！面对这种问题，最好的，就是等年报出来后再考虑，因为年报12月31日截止，到3月中旬开始披露，存在2个月的时间差，也就是有关系的机构其实可以提前知道，也就是看1-3月的走势，其实往往可以反映出对业绩的预期！
今天就拿双汇发展的年报来给大家解读一下！
第一、不及预期，直接大跌！
昨天双汇的走势，的确出乎我的意料，直接低开后下跌，最终大跌9.4%，在整个走势上还是罕见的，如果从走势看，其实大跌的原因，一部分是业绩不及预期，其实更多的，就是前面涨多了！
第二、大跌的主因，是机构抱团！
上面黄色方框，是上证指数2023年5月到24年2月的走势，上证指数从3418点跌到2630点，下跌了23%！
上面黄色方框，是双汇发展2023年5月到24年2月的走势，价格从23.2元涨到了30.1元，上涨了29.7%！
指数大跌，双汇逆势上涨，跑赢了指数52.7%，而且这时间不足一年！
投资过双汇的，其实非常喜欢，这企业走势很有特点，我总结为，别人跌，他涨，别人涨，他跌！
23年整个食品行业处于下跌状态，他却逆势上涨，最终受到众多资金追捧而已，年报出来不及预期，出现的踩踏，这就是大跌的原因！
第三、依然最牛的分红！
双汇这企业，最大的特点之一，就是高分红，23年全年分14.5元，22年全年分16元，21年全年分13元，20年全年分23.2元，四年平均下来，分红是16.6元，按照最近两年平均算，分红也有15元！
按照15元分红算，股本34.6元，一年分红就是52亿，也就是企业净利润多少，基本都拿出来分红！
大家可以去找，一年分红50亿的食品企业，在A股真没几家，这个分红，应该可以进前五！即使稳不住前五，也可以稳住前十！从分红率看，可以稳住前三！这就是企业有实力的地方！
第四、业绩滞涨是主因！
再看最近五年的财务报表，营收600亿附近，净利润50亿附近，也就是说，未来如果没有太大的变化，依然会保持在营收600多亿，净利润50亿附近，这里太多的变化，主要是两个！
一个是产品结构，双汇大家都知道是卖火腿肠的，而且卖的火腿肠无敌，只要有火腿肠的地方，就有双汇，所以渠道和产品是企业的优势，另外一个就是猪肉价格的变化！双汇虽然不是养猪的，但是原材料是猪肉，所以和猪肉走势关系非常密切！
第五、猪肉的走势，决定双汇的趋势！
我以前以为，猪肉便宜了，双汇的原材料就便宜了，这样双汇的利润就高了，但是后面发现，现实的情况不是这样的！
从年报中其实可以看出，生鲜肉，双汇23年一共销售166万吨，比包装肉150万吨还多，也就是企业一大半业绩都是生鲜肉贡献的，猪肉价格下跌，对生鲜猪肉会有影响的！
还有一个更重要的，就比如拿双汇的核心产品王中王来说，600克卖18元，那么一公斤的价格就是30.6元，这个价格，其实很多人会选择吃新鲜猪肉，也就是猪肉便宜，会抑制火腿肠的销售！
再看一张最近十五年的猪肉价格走势图，这个价格图，其实猪肉的价格还是比较稳健的，大概市场上就是25-35元一公斤左右！
所以23年双汇业绩下滑，其实是意料中的，为什么会逆势上涨，主因还是机构抱团，所以等着抱团资金撤退后再看具体的走势！
第六、双汇走势规律很强！
周线上，2021年探底20元构建成三重底部，后面就起来！这次调整，说明30元是一个大压力位置！
30元对应市值1038亿，按照50亿净利润算，市盈率20倍，20倍对食品不算贵，但是在五粮液、洋河股份、伊利股份这种巨头市盈率才15倍的情况下，很多就会选择置换！
按照分红15算，5%的股息不算低，但是因为没成长性，分红总体金额不变，所以高股息最终还是只能靠便宜价格！
日线上，昨天大跌，所以27元以上变成一个压力区，不过250线在25.6元变成强支撑，如果支撑不住，只能继续下探前面23.2附近的底部支撑！
所以对于双汇发展这种企业，经营稳健，关键就是一个便宜的价格，23元一定比25元好，20元一定比23元好，剩下的就是耐心等待便宜价格出现就行！
此文，是我结合年报、结合走势、结合产品价格多维度的分析，大家可以好好琢磨琢磨，其实在市场面前，我们能改变的很少，能做的就是多点耐心等一个好的价格！