回复@罗佳华: 单季度已经恢复到2018年三季度了，2018年三季度单季度发货11亿，所以看的得出来，20年三季度渠道商补货意愿强烈，如果不是如此没有必要开银行承兑汇票而是应收款增加，但又还没有到脱销抢购的地步，所以没有现金提货。依据以上可以证明渠道目前通畅了，恢复了良心的动销。四季度终端是否继续保持提货意愿，主要看终端纯销的去化，如果四季度经销商继续保持提货热情，那么验证以上种种就是一个双保险。即使四季度没有这么热（主要是可能三季度库存补到位了），但是我判断未来不会再有退货来拖累公司实际收入影响报表利润，主要从账龄可以基本做出判断，退货基本都是2018年间的压货，所以至今为止来看在应收款账龄中应该表示为是2-3年的应收账，而截至20年三季公司应收账为6.5亿，而中报提示1年以内应收款为4.5亿，差额2亿，也就是说多可能影响额就2亿了，但我估计这2亿差额大概率是2019年1-2季度的应收款而不是18年的，18年应收款已全部消化$东阿阿胶(SZ000423)$//@罗佳华:回复@复利无敌:$东阿阿胶(SZ000423)$ 复利兄的解读最接近实际，也解释了为什么毛利率这么低。也就是说，扣掉退货，实际发货收入达到14亿元，已经恢复到2016年了。明年的实际状况可以更乐观一点。同时，四季度还有可能退货，因此四季度的利润情况可能不会太高。