再聊证券+新基建

内容来源2020年5月27日微信公众号“ETF和LOF圈”。

经过周一和周二的缩量后,今天两市成交额并没有受周中日历效应影响,开始小幅回暖至5600亿;就目前来说,大家可能暂时不用担心市场的缩量风险,本周成交额相对于上周的回调可能仅仅是月底流动性的虹吸效应,并且这一效应由来已久,短期内市场的子弹还是较为充足的。

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北上资金方面,今天依然保持净流入的状态,而且从分时图的情况来看,早盘北上资金的观点有些犹豫,但临近尾盘北上资金的流入呈现加速上升的态势。值得注意的是,昨晚有三只股票出现了外资买入达到上限的预警,表明A股的低估值和成长性在全球范围内依然具有比较强的投资吸引力。

今日北上资金流入情况,数据来自于WIND

目前海外发达经济体疫情已经逐渐好转,外围市场的风险已经降至合理范围,因此接下来一段时间,对A股影响较大的将主要是内部因素以及中美关系。

关于内部因素,经济受疫情影响较大,基本不够,政策来凑。虽然《“降息预期落空了”》,央行关于M2及社融增速的表态仍然为市场流动性打开了进一步的想象空间。就市场本身来说,流动性是股市上涨的源动力,在持续不断的增量资金推动下,接下来一段时间内部因素大概率是利好股票市场表现的。

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关于中美关系,如果维持在目前的程度不继续恶化下去,其实市场一定程度上是免疫的,这点我们从VIX指数近期的表现也可看出,近一个月来,虽说中间有过小幅反弹,但不改变风险持续释放的长期趋势。并且从美国前期执行的各项限制来说,其对中国相关产业的发展还是有一定反向刺激作用的,所以在目前A股自身流动性有着较好保证、外围风险初步释放、中美毛衣战影响相对有限的背景下,预计接下来几个月内A股的下行空间较为有限。

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虽说有流动性支撑,A股下跌空间相对有限,但在经济承压以及中美关系不明朗的背景下,全面上涨实现的难度也不小,所以接下来寻找投资确定性更高的板块就显得十分重要。

关于板块的投资确定性,首先就是近期被大家忽视较多的证券板块,逻辑主要基于以下几点:一是目前证券ETF(512880)价格相对处于底部位置,目前证券ETF(512880)的价格大概在0.9左右,是19年放量以来的相对便宜的位置,并且与19年年初地量时证券ETF(512880)的价格差距也不是很大,但当前的成交额是19年春季躁动前成交额的2倍之多,这点也说明整个板块的回调空间不会很大,虽说目前很难说是绝对底部位置,但如遇调整分批上车也不会有太高的持仓成本,这也是近一个月证券ETF(512880)份额大幅提高的原因之一。

证券ETF基金份额变化图,数据来自于WIND

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其次,今年来证券板块的业务持续获得改善,证券公司收入主要来自两大板块,一个是经济业务,一个是投资业务;首先来看经济业务,以今年两市成交额为例,今年以来沪深两市日均成交额7672亿,去年同期沪深两市日均成交额6100亿,同比提升25.8%;再看投资业务,由于受疫情影响,一季度权益市场跌幅其实是比较大的,但由于一季度债券市场表现较优,证券公司一季度整体投资收益相对去年同期大都仍录得正增长(以证券公司龙头华泰证券为例,今年一季度其投资净收益同比增长12.5亿,增幅达到46%,今年一季度上证综指下跌-9.83%),进入二季度后,随着权益市场回暖、宽货币政策大概率延续,市场上整体的赚钱效应仍在持续改善,因此证券公司的投资业务整体上会继续走强。

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另外,近期中概退市法案市场关注度很高,目前京东、网易等中概股拟启动赴港二次上市的进程,此外诸如百度、携程等中概股也有传闻为二次上市进行筹备。有专家指出中概股二次上市将成风潮。这些中概股的二次上市也会直接利好证券公司的投行业务。而且中概股中不乏大体量的优质标的,有消息称京东募集资金或高达30亿美元,网易募集资金约为10亿至20亿,这一点将促进证券公司业绩的边际改善。

综上,在目前成交量有保障、下跌空间有限、市场风险初步释放的背景下,分批布局证券ETF(512880)不失为一个较好的选择。并且年中随着创业板注册制的推行,证券公司有望会迎来一波行情上的催化,在目前相对底部位置分批布局也不失为一个较好的投资策略。

另一个确定度较高的板块则属“新基建”领域,其中以“5G三剑客”、新能车、医药等板块为代表,这些领域预计在接下来很长一段时间都将成为增长较为稳定的板块,这些板块的投资逻辑我们在之前的文章中已经多次提及,此处建议大家在投资策略上尽量采取长周期视角,如遇调整可坚定分批上车。

从近期的“爆款”基金中即可见一斑。偏成长风格的,以科技为主题基金依然受到市场的热捧,“日光基”出现频率的提升、低配售比例都是有力的佐证,表明市场资金依然看好成长风格、科技主题未来的市场前景。另一方面,这些新基金的入市将为市场提供新的火力支持,在资金层面也利好半导体50ETF(512760)、通信ETF(515880)、计算机ETF(512720)、生物医药ETF(512290)和新能车ETF(159806)等标的。大家也可以查看历史文章《关注新基建+证券 三大理由看好半导体》《新基建和证券是否有投资机会?》

另外消息面上,昨天媒体报道称中国的团队已经解决了长期困扰碳基半导体材料制备的瓶颈,如材料的纯度、密度与面积问题。碳基技术也是发达国家一直研发预替代硅基的新技术,相比于硅基,碳基半导体具有成本更低、功耗更小、效率更高的优势,更适合在不同领域的应用而成为更好的半导体材料选项。在中美科技摩擦和国产替代兴起的大背景之下,这一突破有助于提升市场情绪,提升市场对半导体行业未来发展前景的预期。

今天就这样,白了个白~

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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全部评论

生物医药ETF05-28 13:58

关于板块的投资确定性,首先就是近期被大家忽视较多的证券板块,逻辑主要基于以下几点:一是目前证券ETF(512880)价格相对处于底部位置;其次,今年来证券板块的业务持续获得改善。另一个确定度较高的板块则属“新基建”领域,其中以“5G三剑客”、新能车、医药等板块为代表。

芯片ETF51276005-28 11:09

关于板块的投资确定性,首先就是近期被大家忽视较多的证券板块,逻辑主要基于以下几点:一是目前证券ETF(512880)价格相对处于底部位置;其次,今年来证券板块的业务持续获得改善。另一个确定度较高的板块则属“新基建”领域,其中以“5G三剑客”、新能车、医药等板块为代表。

LOU6205-28 10:10

证券股可以带动市场,
不过外围市场涨跌与a股真没什么关系,就像美元不动,人民币照跌一样。
a股涨跌一看机构仓位,二看市场资金,两者都不配合就涨不动。

htai05-28 10:05

VIX指数反映的是美股市场的恐慌情绪。不是A股。
2018年初到现在,这个VIX指数只有很少的几次与沪深A股的恐慌情绪同步。沪深A股对于白宫的对华政策和言论,要敏感得多。

通信ETF05-28 09:38

关于板块的投资确定性,首先就是近期被大家忽视较多的证券板块,逻辑主要基于以下几点:一是目前证券ETF(512880)价格相对处于底部位置;其次,今年来证券板块的业务持续获得改善。另一个确定度较高的板块则属“新基建”领域,其中以“5G三剑客”、新能车、医药等板块为代表。