和七年前比，现在有何不同？

3284，领导还没采取点措施，上证就“跪”了。

今天的大盘很微妙。上证0.96%的跌幅居然是年内最大。A股的波动进入2017年以来已向美股靠拢，提前进入老年股市的节奏。上次道琼斯指数下跌1.14%创下了川普当选后的最大。仅一周时间，A股立马跟进。

今天全部股票的中位数跌幅2.22222%（没错，就是六个二），远大于各种指数，难怪盘间一度有人感受到了股灾的节奏。

日内，上证指数在60日均线处止跌小幅反弹，给后市留下想象空间。

3300点是一扫熊市压制的关键点位。有关熊市的四个脚，在公号往期的文章中统计客给大家贴过各种详图说明：

熊市的脚一个比一个低，反弹的肩同样一次比一次低。

尽管去年熔断后的股灾3.0至今已有一年多，上证也走出了平缓的向上趋势，但3300点的顶部压制尽管弱，且耗时已太长，却仍是考验股市留守者心理的重要关口。

剩下的多是老司机，都盯着关键点位。刘主席水平很高，不亏是领导，举例子都八九不离十。

北京为首的全国性房地产调控加码，跟七年前的“史上最严”国十条不同，如今是光做不说，市场的记性却不差，当年是-4.79%的隔空低开大阴棒拉开急跌的帷幕，一气足足跌去了800点。本周则是连绵阴跌，至今已连绿四天。

7年前的今天，要到半年之后，央行方才拉开加息序幕。

如今基准利率再往下调的可能性已近乎于0，随着shibor抬头，小川行长放话货币政策宽松已到周期尾部。

年内货币政策按7年前的剧本，跟随地产调控转向，似乎已成必然。

这么多相似的剧本下，唯一的不同是什么？

上证还是在3100-3200点一线。

七年过去了，
GDP翻了1倍不止（34万亿 ->74万亿），
M2增长了超过1.5倍（60万亿->155万亿），
壳资源市值增长了2倍（10.6亿->32.6亿），
房价...

A股的估值从七年前的较贵演变成了如今的尚可

2010年4月16日的市盈率相比今天
上证主板：从25.5倍下降到16.5倍（美股如今已逼近30倍）
中小板指：从41倍下降至33倍（如果考虑全部中小板的综指则从53倍下降至47倍）

尽管短期趋势不佳，但我们考虑择时，永远不能忽视市场价格的高低。而衡量股价贵了还是便宜了，估值就是最重要的一杆秤。

2015年6月，货币政策，房地产政策，各方面都营造牛市的环境，但贵得离谱的估值最终拉开了三轮股灾的惨剧。

相比那时，我在写做空创业板（去公号回复D02）时候的惶恐，如今面临各种宽松政策即将收紧，却多了几份从容。

从受益本轮经济回暖复苏，绩优，估值合理的股票中选择投资的方向，不仅相比两年前，安全得多，相比七年前，也是一样。

最后给今天蹦着32%国债逆回购收益率去的风险厌恶者算一算，实际上把10万块钱放出去过一个清明，能回来多少：

100000 * 32% / 360 - 1 = 87.89元 （改了，改了，好像一下子多了9个亿一样）

不到90块，够买两份肯德基。说是32%，实际上明天钱回不来（指取出，不取出可以天天逆回购），加上周末和清明假期，你的钱总共借出去5天，这样一算年化收益率也就6个点多一些。

虽然白给的钱白拿白不拿，但是这点两下鼠标的期望收益值，比起去年打新股，每点一下300-400元，还差得很远。

跟股价每日1个点的波动比起来，更连个零头都算不上。

别被一两天的数字欺骗，天天做逆回购，一年也就是个余额宝的收益率。

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$上证指数(SH000001)$ $中小板指(SZ399005)$ $创业板指(SZ399006)$ 

@今日话题 @释老毛 @小小辛巴 @方舟88

追随骑行夜幕的统计客，用数字揭开真相，揭穿谎言，通向理智富足 （首发公号ID：dknight2015）

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