洛钼转债是洛阳钼业在2014年12月2日发行的可转债，其上市日期为2014年12月16日，存续期间为6年，即到期日为2020年12月2日，利率条款为：第一年0.50%、第二年0.70%、第三年0.90%、第四年1.20%、第五年1.80%、第六年2.40%。故计算其到期价值=103+（0.5+0.7+0.9+1.2+1.8）*0.8=107.08，如果不计算货币的时间价值，107.08以下购买的价格就是保本价格。
发行人提前赎回条款为：在本可转债转股期内，如果公司股票任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%)，公司有权按照债券面值的103%(含当期计息年度利息)进行赎回。
回售条款：自本可转债第三个计息年度开始，如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%(含当期计息年度利息)回售给公司。
关于转股价格：其最近转股价格为8.78元。当然还有什么转股价格向下修正条款，但是这些与本文关系不大，不再叙述。因为其一上市就碰到大牛市，所以根本不会触发转股价格向下修正条款。
好了介绍完基本情况，好戏开场。
洛钼转债自上市以来，最高价格到了237元，这在牛市中，其实也是属于正常现象。
由于其转股期是从2015年6月2日开始的，偏偏股市遭遇6月股灾，其转债价格大幅下跌，但是这仍旧不影响其满足转股的条件（正股价格15个交易日高于转股价格1.3倍即可）。到了6月23日，上市公司也怕夜长梦多，立马召开董事会临时会议，要求提前强制赎回转债。公司于24号发布公告：
强制赎回如期发生，7月9日为赎回登记日，也就是说该转债将在7月10日退市，7月9日还没转股或者卖出的，公司将以103元回购你手上的债券。
在7.8日当天，由于正值股灾，正股跌停。报收于10.21元。
而7.8日可转债当天，其价格在104-105之间波动，最低点到了，104.03。计算其转股成本：假设以104.5元购入，其转股的成本价格为8.782元，基本跟8.78转股价格相差无几了。而当日正股价格为10.21元，说明市场预计其正股价格7月9日仍旧跌停，10.21*0.9=9.1元，并且一个跌停还不够，因为正股差不多有近16%的溢价，可以说预期是差到了极点。
OK，下面是博弈阶段，假设以104.5的均价购入洛钼转债。
情况1: 最差的情况。7月9号正股继续跌停，由于转债有103的强制赎回价格摆在那里，并且即使是正股继续跌停，正股仍旧拉开转债6%的价差。结论：转债绝对不可能跌破103元，跌破了就天上掉钱。因为存在6%的价差在，所以基本可以断定转债104元就是底部。价格概率各50%，数学期望（EX）=103*0.5+104*0.5=103.5，最大亏损为（104.5-103.5）/104.5=0.956%.
情况2：一般的情况。第二天正股价格稳定，那么由于股市看多情绪上升，可转债将发生价值回归。由于可转债没有涨停板制度，由上文所述其折价为16%，则可转债价格为104.5*（1+16%）=121.22元。虽然这样计算可能有些草率。但化繁为简，也是可行的。
情况3:较好的情况。股市回暖，正股涨停。那么可转债的价格为：104.5*（1+26%）=131.67元。
再次博弈。
玩可转债，看清上市公司想干嘛是十分重要的。可以这么说，洛阳钼业为了让投资者转股，简直是煞费苦心，期间连续释放利好。
7月3日提出10转20高送转方案，7月6日发布公告21.5亿美元收购境外资产。大股东为了借钱不还简直是杀红了眼。所以对于情况1到情况3给予的概率分别是20%，50%，30%。EX=—0.956*0.2+16*0.5+26*0.3=15.6，也就是说综合来看，该笔交易一天的数学期望是15.6%,即使失败也只亏0.956%，这么高的概率是十分适合全仓出击的。投资最怕的就是不确定性，一旦不确定降低，最大亏损确定，期望收益确定，那就没什么可以担心的了。
结果：
7月9日当天发生了上述所说的情况3，正股直接涨停，转债涨了30%，一天时间给你30%的收益率，你还有什么不满意的吗?并且这是标准的低风险高收益。这，就是可转债的魅力！