“(关于商业中犯的错误)我犯过多少次错误，对于我和我的合伙人查理.芒格来说，我们犯过的最大错误不是做错了什么，而是该做的没做，在这些错误中我们对生意很了解，本来应该行动但不知道怎么了，我们就在那犹豫来犹豫去什么都没做，本来可以赚几十亿几百亿的却眼睁睁看着机会溜走了，有些东西我们不明白就算了但有些东西是我们能看明白的，我本来可以买微软赚几十亿的，但这不算数，因为我一直搞不懂微软，但是医药股我本来是可以赚到几十亿的，这些钱是我该赚到的我却没赚到，当克林顿当局提出医疗改革方案后所有的医药股都崩盘了，我们本来可以买入医药股大赚特赚的，因为我能看懂医药股我却没做这笔投资，80年代的时候我本来可以买入房利美大赚一笔，我能看懂房利美但是我却没买，这些都是代价几亿美元或几十亿美元的错误，在按一般公认会计原则编制的报表中体现不出来至于各位能看到的错误，几年前我买入美国航空优先股是个错误，当时我手里闲钱很多，手里一有闲钱我就容易犯错，查理让我去酒吧喝酒去别在办公室里待着，但我还是留在办公室，兜里有钱就做了傻事，每次都这样当时我买了美国航空的优先股，没人逼我是我自己要买的，我有一个800热线电话每次我一想买航空股就会打这个电话，电话那边的人会安抚我，我是沃伦又犯了想买航空公司的老毛病，他们说继续讲不要停别挂电话别冲动，最后那股劲就过去了，我买了美国航空以后差点把所有钱都亏进去了，真是差一点全亏了我活该亏钱，我买入美国航空是因为它是一只很合适的证券，但它的生意不好，对所罗门的投资也一样，我根本不想买它的生意只是觉得它的证券便宜，这也算是一种错误，本来不太喜欢公司的生意却因为喜欢证券而买了，这样的错误我过去犯过将来可能还会犯，最大的错误还是该做的没做，当年我只有1万美元的时候，我从里面拿出2000美元投入到了辛克莱加油站，结果赔进去了，我这笔投资的机会成本到现在都有60亿美元了，多大的错误啊，每次伯克希尔股价下跌我都感觉心里好受一些，因为我投资加油站的机会成本随之下降了那可是20%的机会成本，我想告诉大家，人们总说通过错误学习。我觉得最好是尽量从别人的错误里学习。不过在伯克希尔我们的处事原则是过去的事就让它过去。我们从来不想已经过去的事。我们觉得未来有那么多值得期待的，何必对过去耿耿于怀，不纠结过去的事，纠结也没用。人生只能向前看。你们从错误里或许能学到东西，但最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈。听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省。要记得只投资自己能看懂的。你做投资决策的时候，就应该对着镜子自言自语，我要用每股55美元的价格买入100股通用汽车，理由是自己要买什么，得对自己负责。一定要有个理由，说不出来理由就别买...”--巴菲特1998年佛罗里达大学演讲$美国生科ETF-SPDR(XBI)$