《向格雷厄姆学思考,向巴菲特学投资》 精华干货

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最优秀的投资者采用的思维方式只需考虑几件事情,但这几件事一件也不能少。每一位非凡的投资者都遵守格雷厄姆的首要原则:市场不能给一只股票的商业价值定出准确的价格。巴菲特对这一认识做了进一步的发挥:只购买价值被市场低估的股票。格雷厄姆、巴菲特这两位投资巨头,还有凯睿都强调避免不良交易(也即市场上价格被高估的股票)的重要性。

只有当你有把握断定价格低于价值,坚持到底才是审慎之道。而要做出这种判断,务必监控股息再投资计划中的价格与价值的关系,是再妥当不过的了。不过,要当心:唯有在市场先生心情悲观的时候入市,定期定额投资才能减少你的平均购入价格。时而中断、时而又来,想跟市场抢时机,你是完不成击败市场先生这个目标的。

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你当然应该避免在开始的头一天就买上十几只多样化的股票,充当你的投资组合。这么多的股票,显然不可能全在同一天里报出远远低于价值的价格。过上较长的一段时间,你的投资组合有可能会变得多元化起来,只要它不妨碍你集中精神挑选新股、跟进已有的股票,维持这种多元化状态也没什么不好的。

复利越高,金钱的未来价值越多。你可以通过两条途径获得复利。你可以早早地把钱存起来,也可以寻找更频繁的回报(利息或股息分红),并将之再投资。这就是为什么积累财富需要你早储蓄、多储蓄,并且只在价格合适的时候投资。
投资者会牢牢把握复利之乐,因为它是一种能够迅速评估各种投资机会的有用工具。要方便地进行比较,你只需计算在不同复合收益率(或复合利息)之下,定量的金钱多久才能翻一倍就行了。这就是所谓的72法则,也就是说,用72除以给定的回报率,就能计算出一笔钱翻一倍所需的大致年限。

格雷厄姆说,投资哲学里最重要的是四个字就是安全边际,其实,这就是投资的灵丹妙药了。他意识到,要精确地锁定企业的内在价值,从本质上来说是不可能的,你最多只能根据合理的预测算出合理的价值范围,所以,格雷厄姆认为,你应该确保自己付出的价格低于你估价的最低值,留出缓冲的安全。
格雷厄姆把安全边际称为投资的核心概念,因为有了它,就不需要对未来做精确的估计了。只要你有个合理的近似值,就不再需要纠结于如何界定合适的风险溢价、收益或折现率。安全边际的第二项功能是消除你假设失误造成的后果,记住,就跟单纯的运气不好一样,任何微小的失误都会造成巨大的后果。 #今日话题#    #创历史!白酒指数基金持有户数超千万#