首先要说明：我只是一散户中的小小小散户，总资金就十来万，而且我也不可能将所有资金都投入股市，特别是现在这个时候，因为若套住了，我真没资金补仓，所以我将资金分开，除股票还买了中小银行存款理财、定投十来只基金和数只国债。我想做的就是建立一投资组合，不亏本！然后剩下的交给时间，复利慢慢增长即可。不理解的就不必往下看了，就如巴菲特说过价值投资的理念，5分钟，你懂就懂了，不懂就永远不懂。
一、股票我第一看的是股利，派现比募资要多且连续五年股利大于3%的股票才能添加到我的股票池，比较优秀的一年内下跌到的也算，小于3%的不考虑，不分红的我是看都不会看的，因为我觉得分红的公司不一定是好公司，但是不分红的公司一定不是好公司，我投资股票是买公司的一部分权利，哪怕只一百股也是，而且我也想要现金流，没有现金流我如何养老，靠退休工资？我还不知道我能不能活到退休呢，日本已经在考虑延迟退休到七十了，中国会不会跟进？
二、关于安全边际，安全边际可以买出来，也可以卖出来。我一般是分红前将股票卖出一部分降低成本，以形成安全边际。我资金少，要想建立投资组合，只能每年建仓数只股票，然后分红前卖出剩一两百股，然后将卖出的钱在适当的价格继续建仓另外的股票。我不预测股价，因为谁也不知道以后会发生什么黑天鹅事件，说不定一市值数千亿的企业一夜之间彻底跨掉都有可能。剩下的交给时间就好了，等成本降到很低，投资组合完成我有多余的资金，对照安全边际慢慢加仓即可。我也知道这样会很慢，但是安全啊！
三、股票的价格我是按十年内的年报扣非平均净利润来计算，因为我觉得股价的增长在分红的情况只看主营业务的净利润就行了。十年的扣非净利润计算出平均值，这个平均值按每年4%、5%、6%、7%、8%回报算公司市值，然后算出对应的股价。我一般在6%回报（强势龙头5%）开始建仓，下跌到7%就补仓，8%继续补，一般到8%左右就停止下跌，也有继续跌的，那就继续补呗，只要你买的逻辑没有改变。当然也有股票用这个算没有用的，譬如某些银行，那就用股息率算。
有人问分红前卖出一部分是什么操作？
我来说下原因：
1、高分红的股票一般情况分红前会有一波上涨，分完红会跌下来（这个还是对照股票价值判断），而且分完红后，股票一年内卖要缴税；
2、我要降低持股成本，以形成安全边际；
3、我资金少，要想建立投资组合，只能将卖出的钱建仓其他股票。
有人说伯克希尔哈撒韦不分红。
我说它持有的股票却大部分分红，而且都是很高的分红。
以上是我个人的价值投资理念，我只想让更多人知道，不管理解不理解！欢迎大家关注、点赞和转发，谢谢！
阳光照明(600261)2020年价值分析
$阳光照明(SH600261)$ 2020年营业总收入同比增长率-9.32%，净利润同比增长率0.05%，扣非净利润同比增长率14.02%，一季度现金流能力明显恶化，少量建仓吧！明天好像分红，那就加股票池先看看。 #今日话题#