出品：中访网零度调研
研究员：朱婷婷
10月7日，国内知名电商智库——网经社电子商务研究中心发布《国庆小长假OTA消费评级榜》。 途牛以最差评获“不建议下单”评级。
上图来源：网络
据电子商务消费纠纷调解平台接到用户对“途牛”平台的投诉案例显示，“途牛”存在退款困难、成功下单无法入住 、售后困难等问题。
上图来源：网络
近日，北京杨女士向中国网科技反映，她和父母今年在途牛上定制了价格为89000元的“法瑞意欧洲高端游”，但在巴黎游览期间，她放在旅行社车上的几件行李被盗，导致财产损失近30万元人民币。
杨女士认为，是途牛旅游及其在巴黎的第三方地接社的管理失责，导致了其财产损失，使得这趟本意为“高端”的旅游体验变得非常糟糕。
境外高端团队定制游是途牛旅行网2019年才开展的业务。
截至2019年第一季度，途牛拥有超530家直营门店，途牛打包旅游产品交易额的贡献超过20%，此外还有31家直营地接社，其中4家海外直营地接社。去年途牛宣布要增加自营地接社，以提高其产品毛利率，解决游客在目的地体验痛点。
8月28日，途牛发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计财报，营收继续下滑，亏损还在不断扩大。
财报显示，途牛第二季度净收入为5.203亿元，同比下降0.9%；净亏损为1.672亿元，2018年同期亏损为8280万元，同比亏损超一倍；毛利润为2.33亿元，同比下滑7.1%。这也是该公司连续第二个季度收入下滑、亏损扩大了。
报告显示，2019年第二季度，途牛打包旅游产品收入为4.295亿元，较上年同期下降1.9%，主要原因为一些目的地收入的下降；其他收入为9080万元，同比增长3.7%，主要原因为一些单项旅游产品佣金收入的增长。另外，途牛公司还预计2019年第三季度净营收将达到7.631亿至8.013亿元，同比增长0%至5%。
在纳斯达克上市五年之久的途牛，目前仍摆脱不了亏损的现状。
据了解，目前OTA线下门店分为两种方式，一种是以途牛为代表的直营派，另一种是携程为代表的加盟派。相比于加盟模式，直营的成本相对更高。
途牛财报数据显示，二季度销售和营销费用为2.246亿元，大幅增长29.3%，主要原因是途牛线下店面的扩大和营销渠道宣传的加强。
但是从其研发投入来看，第二季度途牛研发投入只是微增，研发和产品支出为8020万元，同比增长4.1%；非美国通用会计准则计量的研发和产品支出为7560万元，同比增长1.1%。
《电子商务法》实施半年后，屡遭消费者投诉的在线旅游捆绑搭售问题仍然没有得到有效遏制。近日，北京市消协发布互联网消费捆绑搭售问题调查结果显示，途牛旅游等均发现了涉嫌捆绑搭售问题。
2019年10月，多位途牛消费者向中国网科技投诉称，遭到途牛旅游分期贷款产品 “首付出发”的“坑害”，在因故修改行程、取消订单后，不但要扣掉一大笔违约金(全部旅游团费的60%-80%)，还要一次性支付分期贷款全部的12期或18期手续费。
安徽黄女士向中国网科技投诉其在今年7月7日通过途牛订购7月8日出发的厦门游，总价为3601元，当天下午她因故取消订单，损失两千多元。
上图来源：网络
据悉，有关途牛的旅行投诉，大部分涉及到“首付出发”这款分期产品，多数消费者的投诉也是集中在“取消行程后认为被途牛多扣了钱”。
消费者在取消订单后，还会被要求偿还分期贷款的全部分期服务费，而一般消费者的常识是，取消订单后上述贷款并未被消费者实际使用，因而无需支付服务费；而尽管这一条款已经引发诸多投诉和争议，关于分期贷款的说明《消费信贷业务服务协议》中这一与人们常识相悖的条款，仍未被途牛显著提示。
途牛对此回应称：“途牛首付出发是途牛金服打造的一款旅游分期产品，旨在为用户提供一种更自由便捷、资金压力更小的消费方式。用户在开通首付出发服务时，合同条款中的《消费信贷业务服务协议》就退订已做提示说明。”
其实，途牛在退订协议制定的规则是，如果订单变更是由用户原因所致的，用户需支付所选择分期期数对应的全部分期服务费。
上图来源：网络
上图来源：网络
“首付出发”是途牛于2015年8月上线的自营旅游分期业务。彼时，途牛旅游网CEO于敦德表示， 计划将公司主业从“纯旅游”转型为“旅游+金融”，因此这款产品被寄予厚望。
2016年11月，于敦德宣布将途牛集团化，拆分称旅游度假和金融科技两大板块。目前，途牛至少拥有基金销售、保险经纪、商业保理、融资租赁、网络小贷公司等多块金融牌照。
上图来源：网络
2019年6月14日隔夜美股交易中，途牛再次暴跌13.56%。从年初至今，途牛累计下跌近48%，屡屡创新低。
上图来源：网络
9月初，上海警方破获一起非法盗刷信用卡案件，侦查发现，多名用户在遭遇信用卡盗刷前几小时都丢了手机，途牛等多款OTA平台或因暴露用户信息，成为用户手机丢失后信用卡被盗刷的主要信源。
上图来源：网络
据南都记者调查报道，打开途牛、携程等10款需要使用个人信息购票的APP，除12306外，其余9款APP均可通过短信验证码直接登录。如果手机不慎被盗，被不法分子控制SIM卡后，插入其他手机也可无障碍登录。
上图来源：网络
2014年5月登陆纳斯达克，发行价9美元，如今股价已经跌至2.5美元左右。途牛截至一季度末，净资产为32.72亿元，合计美元为4.74亿美元，然而现在市值不过3.3亿美元，不仅股价深度破发，其市值已经远远低于净资产（市净率0.7左右）。
企查查数据显示，4月19日，途牛(南京)信息技术有限公司进行工商信息变更，法定代表人、执行董事、总经理职务由途牛旅游网联合创始人、CEO于敦德变更为途牛旅游网副总裁陈杰。途牛信息为途牛上市公司旗下子公司——途牛旅游(香港)有限公司全资子公司，成立于2011年8月，注册资本10亿元人民币。
上图来源：企查查
能用钱解决的事情终究不是事情。值得一提的是，途牛的广告营销策略确实取得了效果。
不过一直以来，途牛还是忽略了一个重要问题，营销的目的不仅是短时间内提高公司的曝光度，更是为了针对目标受众群，进行精准定位，细化目标市场。
地毯式轰炸的广告营销是上个世纪的传统打法并不适应于今天瞬息万变的新媒体时代。一旦互联网的红利期过去，线下发展成了OTA未来的发展方向，此前途牛通过线上建立的口碑很快就会土崩瓦解。
在资本市场中，途牛于2015年获得海航集团5亿美元融资后就再未有公开过融资消息。
实际上，途牛自2014年登陆纳斯达克后，已经连续几年业绩亏损，从2015年到2017年，分别亏损14.6亿元、24.2亿元、7.7亿元，三年累计亏损46.5亿元，直到2018年才实现首次盈利1090万。
途牛选择用“节流开源”的方式止损已经暴露出管理方面的问题，实际上，无论是对待员工和消费者的方式也都是在拿OTA企业赖以生存的根基“口碑”在“赌博”。
2017年12月，南京的途牛旅游网总部突然辞退大约400人，有的整个部门被裁掉。一批员工在毫不知情的情况下被辞退，一早收到公司通知后，便被要求收拾东西立马走人。
虽然途牛回应是辞退人数不超过200人，但是仅过了半年，途牛又采取降薪、降提成等措施，意欲逼迫员工主动离职，引起部分员工罢工。
上图来源：新华网
更让人意外的是，途牛高管层也发生了地震，途牛宣布联合创始人、总裁兼首席运营官严海锋，首席财务官杨嘉宏也相继离职。
盈利缺失的当下，公司决定放缓开店速度并上线旅游分期业务和自营现金贷业务，旗下消费信贷业务包括“首付出发”（旅游分期）和“路上花”（现金贷）两款产品。不出所料，前者很快因业务激进频遭投诉，后者也因业务保守而悄无声息。
“要旅游，找途牛。”曾经风光的途牛，2014年登陆纳斯达克，赶上美股的牛市，而如今竞争对手都已经登上了一个台阶，途牛却连续亏损，曾经的途牛还能不能“牛”的起来？