还是要等大跌,捡便宜。阿尔法不如贝塔好赚。
雪球上有两种说法,一是注册制后大蓝筹估值会提高,一是大蓝筹估值会降低。
前者的理由,大蓝筹更稀缺了…!?
我举个例子吧:
你是独生子,你父母又生出一个小弟弟或者小妹妹,即使他们再偏爱你,小弟弟小妹妹也还是要分出去你部分的爱和玩具零食吧!?
这不是基本的小学数学吗?
反正我是欢迎注册制的,汉堡多了,自然降价,多好啊。谁愿意上赶着买贵的东西?
$腾讯控股(00700)$ $中国移动(SH600941)$ $贵州茅台(SH600519)$
其实我觉得现在大家直接把注册制等同于“远高于之前的供应水平”未必为真,基于这个前提的讨论,参考意义也就不大了。
科创板,创业板已经实行注册制很久了,也没有大家想象的泛滥的供应。
人们对于很多事物,容易从想象去推导,但实际未必如此。
大周期内是利率影响,这个在美股七十年里反复印证过,加息整体向下,降息整体向上。
如果一个周期内,增加股票供应呢?供过于求,整体估值会向下,
1990初属于中国的高利息阶段,那时候老八股炒到什么估值,可以看看图片。
你误会了,我没有说注册制会提升估值。
我只是说注册制对流动性和交易偏好的影响只是暂时的。
股票估值只和市场所处的债务周期存在强关联性。
市场缺钱,什么理由都撑不起估值。
市场流动性泛滥时,估值特么是玄学。
这个图显示的是SP500估值中枢变化,遗憾的是美国没有所谓非注册和注册制,看不出前后对比来。
但美国企业里的大蓝筹多数是跨国企业,过去二十年,其竞争力和成长天花板相当高,但并估值没有A股大蓝筹“核心资产”这么夸张。
最主要原因就是A股的股票太少了,股票估值也是价格现象,钱追逐票,票自然估值高。如果可选择多了,郊区房子多了,便宜,只要有人愿意买,一样会拉动市区房价向下。