运用相互独立的几个分析系统，可以大幅提高交易的胜率
我们也可以多用几种方法，来判断行情的顶底。如我用的
1、 估值分析
2、 宏观经济指标
3、 技术分析之趋势理论
但是这几个系统绝不能说是相互独立，不如说是经常相互印证，特别是以长线的角度看。
例如在一只赛道etf爆发之前，经常是：
1， 位于历史低估位
2， 政策或行业状况边际改善。
3， 个人投资者不看好
4， 到达长期趋势支撑有效且短期趋势开始走好
这样一些指标同时发生或者说相互印证时，我们就有90%以上胜率判断底部区域，当然，猜顶则更难一些。
然而在短线中，除了技术分析之外的分析系统都几乎失效，胜率大大降低，这也是我们不愿意做短期趋势的原因。
一、估值分析
我们当然希望在一个etf低估时买入，高估时卖出，但是多低算低估？有没有可能更低？
而高估更难，谁也不知道大A会有多疯狂。我们要用尽可能多的指标进行估值。
价值投资者多用DCF，即现金流折现的方法对公司估值，一个公司的现金流折现可以算，一个行业或一个指数就太复杂了。
1）简单直接的，我们直接看PE PB 绝对值及其百分位，顺便结合行业增速看一下peg
PE，就是市盈率，市盈率＝股价÷每股收益
PB，就是市净率，市净率=股价÷最近一期的每股净资产
所以PE和PB及其百分位高，股价相对于利润和企业净资产就高估，反之，则低估。
ETF拯救世界最近分享了非常厉害的估值图：
来源于e大的公众号 长赢指数投资，
可以看出，指数估值终究要回归，而每一次众多指数到达一个极低的位置时，未来几年都会有很不错的表现。22年4月，许多指数又到达了极低的位置，e大认为这里是钻石坑。
2）我们看到一些PE一直高高在上的行业，例如我们所选的一些赛道。对于业绩增速快和增长确定性高的行业，市场会给出更高的估值。我们可以用PEG估值来体现正确的高估。PEG=P/E÷G=市盈率÷未来三年净利润复合增长率（每股收益）。
而只有这些赛道，才有真正的炒作空间，才能让一些指数翻倍。一般认为PEG>1时为高估，PEG<1为低估。
3）在一个指数涨到高估的时候，市场还会开始讲故事，放利好，许多短线客炒来炒去。文化，社会意识，情绪上的东西，会在一些情况下使估值发生偏离，因为意识是直接决定人们行动的。而这一类东西又是难以量化的，我们暂且称其为信仰，如果能量化，把它的数值称为信仰值。投资者出于对某一行业的信仰，会在该行业同其他行业估值百分位相比的基础上给出高估。
实际上，恐惧贪婪指数是衡量市场短期信仰的一个指标
我们承认信仰会影响市场的估值，但也想办法分析信仰的程度和变化。有一些信仰是有持续性的，到22年5月，中证白酒指数在大盘低位时，迟迟不愿下来。因为酒，特别是高端白酒代表某种中国文化，是有钱人交流的媒介和共同的认同，一些高端你白酒甚至有着投机和收藏的价值。而拥有着能对市场定价的大资金的人，都多少和白酒打交道。
怎样深刻的信仰在一定的历史条件下也可能出现曲折，如12、13年的塑化剂和打击三公消费，使茅台出现历史大跌。
赛道etf正是依靠市场提供信仰实现100%甚至200%的涨幅，并且靠信仰的破灭提供重新买入的机会。
二、宏观经济指标
1） 股债利差
股息率-十年期国债收益率。
可以看出中证500已经有足够吸引力
2） 风险溢价
1/PE-十年期国债收益率
3） 社融，货币量和流动性预期
中国近几十年来经常以投资拉动经济，在经济周期历次走向低迷时就大举实施逆周期调节，用“稳增长”政策拉动经济内生性循环，同时宽松货币，释放流动性。
当社融-M2位于低位和M1-M2位于低位时是底部信号。说明货币量走向宽松，实体经济信心不足，如果逆周期调节政策有效，经济即将走向复苏。
4） 偏股基金发行情况
基金赚钱，基民经常不赚钱。基民喜欢高位买新基，基金公司喜欢高位发新基。
统计结果显示，在基金（股票型+混合型）发行持续降温期间市场整体表现同样不佳。具体看，2011年来基金（股票型+混合型）发行持续降温的12个区间里，wind全A共有11次出现下跌，下跌概率高达92%。从涨跌幅看，2011年来基金（股票型+混合型）发行持续降温的12个区间里wind全A跌幅平均数为7.8%，跌幅中位数为5.0%。
不过在基金发行降至冰点之后的1个月、3个月和6个月之后市场表现往往有所好转。具体看，过去12次在基金（股票型+混合型）发行降至冰点后的1个月、3个月和6个月区间里wind全A上涨概率为73%，并且涨幅平均数分别为2.5%、6.8%和5.9%，涨幅中位数分别为1.6%、5.6%和5.9%。
5） 经济周期
美林时钟将经济周期分为四个阶段：
Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品
Ⅱ复苏：股票>债券>大宗商品>现金
Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券
Ⅳ滞胀：现金>大宗商品/债券>股票
股市炒的是预期，反应未来经济预期。当实体经济极度低迷，即将走向复苏时是底部信号，而经济过热，实体经济竞争激烈，资本游离投机盛行时是顶部信号。
6）权重股股东户数
炒股的朋友肯定有所体会，大资金不会轻易给小资金抬轿子，在股价下跌时如果股东户数持续大幅增加，很可能下跌趋势还没有走完。
相反，上涨了一段，股东户数大幅减少，很可能上涨趋势还没有结束。
可以统计重要赛道etf权重股股东的数量变化，用作辅助判断。
三、技术分析之趋势理论
最后，我们需要用技术分析判断趋势的延续和反转，我们直接用简单的趋势理论。
复习一下技术分析的三个前提，1，市场行为包容消化一切。2，价格以趋势方式演变。3，历史会重演。
1） 趋势
价格在连续的上涨或下跌中，依次形成波峰和波谷。
上涨趋势：每一个峰和谷高于前一个峰和谷
下跌趋势：每一个峰和谷低于前一个峰和谷
2） 趋势线
上涨趋势线：从低点依次连接波谷低点，中间不穿过任何一条K线（银行龙头）
下跌趋势线：从高点依次连接波峰高点，中间不穿过任何一条K线（中证医药）
3） 长期趋势
长期来看，股市反应公司的成长和货币的发行，因此长期必然向上，向上的斜率就反应长期公司和货币的增速。例如沪深300是一个平均年化7%的宽基指数。
4） 中期趋势
在一定的经济周期内，某些行业情绪高涨，指数价格快速上涨，迎来上涨趋势。然而公司和货币增速并无法消化趋势线斜率，中期趋势线必将破坏。例如中证白酒指数，斜率高达每年160%，而多数白酒企业的平均增速在每年20%左右。
5） 支撑和压力
趋势理论都是以收盘价格为准。
第一种看法：上涨趋势形成后，价格不断新高，前一个峰和谷之上的小级别的峰是支撑，而当前一峰谷都被破坏时，趋势反转。
反之，下跌趋势形成后，价格不断新低，前一个谷和峰之下的小级别的谷是压力。而当前一峰谷都被破坏时，趋势反转。
第二种看法：上涨趋势趋势线是支撑，下跌趋势趋势线是压力。趋势线被突破，趋势反转。
趋势反转后，压力变为支撑，支撑变为压力。
如图所示（平银），价格每一次下跌达到前一个峰（绿线）附近时，形成支撑，开始新一轮的上涨，而每一次的下跌又刚好在上涨趋势线（黄线）附近。（这条趋势线斜率高于公司增速，将被破坏）
当价格无法冲向新的峰而下跌突破上涨趋势线，最后连前一个谷（最上面的绿线）也被破坏，上涨趋势彻底反转，确立下跌趋势。此时上涨趋势线（黄线）和前一个谷（最上面的绿线）都从支撑变为压力。
最后，第二条绿线经历多次考验后也被跌穿，成为压力，同时，我们可以连接下跌趋势线。
之后，在下一个谷上的小级别峰形成支撑，价格反弹，之后继续向下。
这里，价格如果能维持在上一个大谷之上，并且突破下跌趋势线向上，则趋势可能再次反转。
6） 趋势理论买卖点
综合上述几点，我们在大级别的支撑和小级别的下跌趋势反转后买入，在到达大级别压力和上涨趋势反转时卖出。差不多是缠论中的大级别第三类买点和小级别第一类买点，技术分析对判断趋势是相通的。
四、建仓策略及出货
综合三大分析系统，我们终于可以做出明确的建仓策略。
由于在左侧建仓可能对底部判断发生错误，在右侧建仓可能已经错过了一大波行情，我们只要在相对低的位置完成高确定性的中线建仓即可。
因此左右侧建仓各位一半左右。
左侧建仓的前提是
（一）的估值到低估区间
（二）的宏观经济指标有所印证
（三）的大级别支撑
把仓位分成十份
1） 第一类买法：大级别的前一峰有效。上面的图，分别在1、2、3、4，4个位置分别进2份、2份、4份、2份，不要在放量突破的时候进，在下跌缩量打到支撑时进。
2） 第二类买法：判断出大级别的前一谷上的最后一峰有效。看下面的图，1为第一类买法的支撑，开仓2份，2为最后一峰，开3份，之后在缩量回调到支撑时分别再进2份、3份。
3） 第三类买法：判断出错，第一类买法转为第二类。在第一张图1和2位置开仓4份后继续向下，演化为第二张图，到达最后一峰，则再买2份，其余1份在3买入，3份在4买入。
4） 如果左侧建仓后继续向下跌穿前谷，则上涨趋势破坏，此时如果估值到历史极低且行业会继续存在，建议暂停买入继续持有（如互联网），到右侧突破后继续分仓进入。如行业可能消亡，估值不低，考虑止损（如k12教育）。
这套分仓法是非常稳健的。
激进的，对自己技术有信心的朋友可以选择自己的建仓方法
最后是出货
根据网格策略，一半资金会在左侧到达高估区卖出。
etf长期来看多数会新高，所以很可能没有压力位。我们将剩余5份的钱3份在左侧高估区，结合市场情绪，宏观指标和指数压力位分批卖出，剩余2份在右侧上涨趋势破坏后清仓。
毕竟猜底容易猜顶难，止盈策略还有待完善。
待续