2023年成长风格走势较强，截止2023.2.16，沪深300成长指数涨幅7.52%，跑赢沪深300指数的5.73%。
下面本文来谈谈沪深300成长指数和全市场首只沪深300成长etf（562310），欢迎球友们批评指正。
我的选择是大盘成长。
原因：
1、长期来看，成长风格的涨幅更高，风险收益比更高。自指数基日（2004.12.31）以来至2023年2月16日，沪深300成长指数累计涨幅418.48%，沪深300价值指数涨330.69%。沪深300成长指数的夏普比率（5年年化）是1.29，比300价值指数的-0.97，这说明沪深300成长指数的风险收益比最高。
2、货币宽松利好成长风格。2023年以来，中国的货币环境继续宽松，1年期lpr维持低位。
2023年1月份的对实体经济发放的人民币贷款增加4.93万亿元，同比多增7308亿元。历史数据显示在货币宽松时期，成长风格表现较好。
3、成长风格公司的科技属性更强，科技是国家的政策大力支持的。
4、成长是股票价值的根本来源。
5、2023年以来市场资金更看好成长风格。wind数据显示，成长风格浓厚的tmt板块近20日资金流入1201.96亿元，领先其他行业。
二、什么是风格指数？
在投资中，投资者经常能听到今天成长风格股票涨势喜人等报道。股票有价值型股票、成长型股票等类别。（不同的投资者对于什么是价值型，什么是成长型定义可能有不同。）对于股票指数来说，也有成长风格指数，价值风格指数等类型。
常见的创业板指数经常被认为成长风格突出，但其实创业板指数是一个规模指数，是按市值和流动性编制的，不是按照风格编制的。
风格指数是指反映市场上某种特定风格或投资特征的指数。比如中证指数公司编制的沪深300成长指数、沪深300价值指数等，还有国证指数公司编制的巨潮大盘成长指数等。
三、沪深300成长指数的简介：
1、概况：
沪深300成长指数是沪深300风格指数的一个子指数，沪深300风格指数从沪深300指数样本中，根据成长因子和价值因子计算风格评分，分别选取成长得分与价值得分最高的100只证券作为沪深300成长指数样本与沪深300价值指数样本。另外，沪深300成长指数与沪深300价值指数分别与样本空间剩余证券组成沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数。沪深300成长指数、沪深300价值指数、沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数构成沪深300风格指数系列，从风格特征的角度进一步刻画沪深300指数，为投资者提供更多样化的投资标的。
2、沪深300成长指数选取的成长因子：
包含三个指标：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率。其中主营业务收入增长率、净利润增长率采用过去 3 年的数据进行回归分析，可以平滑个别年份增长的异常。内部增长率计算方法为：净资产收益率×（1-红利支付率）；
可以明显看出沪深300成长指数选取的成长因子都是基于成分股的财务数据。也就是基于基本面。
3、样本空间：沪深300指数样本。这意味着、沪深300成长指数是一个大盘成长指数，因为沪深300指数是一个大盘风格突出的指数。
4、指数基日和基点： 沪深300成长指数等300风格指数，与沪深300指数一样，以 2004 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。
5、单个 样本权重不超过 10%。这个与沪深300指数相同。
6、成分股数量：100只。
7、沪深 300 成长指数的行业构成：
以中信一级行业来看，前三大行业是电力设备及新能源29.72%，电子14.54%，医药12.76%。电力设备及新能源和电子等科技行业占比超过44%，有较强的科技属性。
不过基础化工9.84%和有色金属7.67%，合计17.51%，这2个行业其实周期性比较强，在景气周期增长明显，在衰退周期则下跌明显，其实个人认为不是很有成长性的行业。为什么300成长指数会选出这些周期性比较强的成分股呢，这是因为300成长指数是以财务指标来筛选的，不是以行业标准来筛选成分股的，计算周期是3年，有时无法区分周期还是增长。
下面我用一个表来把沪深300指数、沪深300成长指数、沪深300价值指数的前3大行业做一个对比：
母指数沪深300指数的前3大行业，是食品饮料12.64%、电力设备及新能源11.54%、银行10.91%，兼有成长和价值，同时银行和非银金融合计20.34%，其实大金融才是沪深300这是的第一大行业。
沪深300价值指数的前3大行业，是银行32.63%、非银金融21.6%、建筑5.4%。大金融主题行业合计超过54%，可以说是一个偏金融的指数。
8、沪深300指数、沪深300成长指数、沪深300价值指数的10大重仓股比较：
截止2023.2.16，10大重仓股包含了宁德时代、隆基绿能、东方财富、中国中免等行业龙头公司。其中新能源行业有2家，合计占比14.25%，宁德时代占比10.02%，是指数的第一大成分股，占比较高。其他9只权重股权重比较均衡。
相比而言，沪深300价值指数10大重仓股有7只金融股，金融行业占比29.29%，比例较高。
沪深300指数则重仓股行业比较均衡，权重更分散。
前十大权重股占比合计 为 36.05%，持仓集中度低于300价值指数，但比沪深300指数高。（当然沪深300指数有300只成分股，300成长指数只有100只。）
9、沪深300成长指数的10大重仓股历史表现：
其中宁德时代、隆基绿能、中国中免近5年涨幅1662.93%，352.56%，324.12%，都大幅跑赢沪深300指数的-3.87%。
不过宁德时代、隆基绿能2022年表现不佳，跌幅都在30%以上。
可以看出沪深300成长指数的10大重仓股牛股较多。
四、沪深300成长指数与沪深300价值指数历史表现对比：
自指数基日（2004.12.31）以来至2023年2月16日，沪深300成长指数累计涨幅418.48%，沪深300价值指数涨幅330.69%。沪深300成长指数大幅跑赢。
五、沪深300成长指数、沪深300成长指数与沪深300价值指数的波动率和夏普比率对比：
波动率方面（5年年化）：20.48%——23.48%——19.44%，可以看出沪深300成长指数的波动率最高。
夏普比率方面（5年年化）：0.53——1.29——（-0.97），沪深300成长指数的夏普比率最高，这说明沪深300成长指数的风险收益比最高。
六、银华沪深300成长etf（562310）的投资价值：
1、银华沪深300成长etf是市场上第一只跟踪沪深300成长指数的etf，成立于2022.9.1银华基金的布局领先其他基金公司。
2、银华沪深300成长etf（562310）的流动性更好。银华沪深300成长etf（562310）日成交金额在4900万左右，大幅高于万家的159656的1600万左右。流动性对于etf非常重要，没有流动性，投资价值就大打折扣了。
3、银华基金实力较强，管理经验丰富。
银华基金是市场领先的基金公司，目前管理规模: 管理规模: 6008.03亿元，基金数量: 255只，经理人数: 59人，有创新药etf等多种指数基金，成立以来8次获得金牛基金管理公司称号，管理经验丰富。
4、沪深300成长etf（562310）费率较低，管理费和托管费0.5%加0.1%，合计0.6%.
5、沪深300成长etf（562310）是一个ETF产品，ETF具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融资融券功能（需要达到一定的要求）等不少优势。
6、跟银华基金的300价值etf配合搭配，可以方便地构建投资组合。
小结一下：银华沪深300成长etf（562310）作为全市场第1只沪深300成长etf，给投资者投资沪深300成长指数带来新的便利工具，历史表现出色，风险收益比较高，可以避免投资单个公司的风险，具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便等优点。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，银华沪深300成长etf（562310）是风格指数基金，风格策略风险高于宽基指数，风格可能发生变动，风险等级为r5,估值高于沪深300指数。
(注：本文部分数据和内容引自中证指数公司、choice等。)
参考文献：1、《沪深 300 风格指数系列编制方案》
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