【未来展望】
Q：行业处于成长期，后面竞争如何看待？
A：预计未来3-5年，美大还会是集成灶龙头，其次是火星人、帅丰、亿田、森歌、金帝等等。其他小企业会不断洗牌，越来越难生存。
Q：大品牌的进入会不会导致格局变化？
A：可能会产生格局的变化，美大现在有30%的份额，未来随着市场销量的增加，美大份额会逐步缩小。美大有希望成为像老板和华帝一样的集成灶大品牌，在未来依然可以在第一梯队中。
Q：对集成灶市场的发展怎么看？
A：现在渗透率7-8%，未来三到五年大概可以达到15-20%，需要持续的消费者教育。现在家电大品牌的进入对消费者教育也有很大帮助。
【销售相关】
Q：公司份额情况？
A：目前没有官方数据，根据公司统计。集成灶销售量份额上，美大30%，火星人15%-20%，其余森歌、亿田大概10%-15%。
Q：其他厨电一季度和18Q4增速都一般，为什么公司一季度增速比18Q4快很多？未来趋势展望如何？
A：一季度增速表现优秀的原因在于：第一，集成灶自身增长；第二，替换传统分离式烟灶的增长；第三，以美大为首的企业进行品牌宣传、渠道建设。
Q：去年四季度增速为什么这么差？
A：去年整个厨电板块都不好，集成灶也会受影响。但受房地产的影响没有传统分离式烟灶大，替代分离式的增速能覆盖这部分影响。
Q：新增需求和更新需求比例情况？
A：90%来自新增需求。
Q：大概什么时候会有大批的更新需求？
A：集成灶寿命大概8-10年，已经开始有更新需求了。
【渠道相关】
Q：产能扩张下，经销商招商、门店规划如何？
A：扩产能项目一季度投入3.25亿，6月份可以进入试生产。今年目标新增200万经销商，800个终端门店（其中300个KA门店）。
Q：一季度增长来源于老经销商和新开店铺货的比例情况如何？
A：主要来源于经销商老店的同店增长，新店铺货不太多。
Q：美大经销商体系如何？
A：省会和直辖市级-地级市级-县级三层经销商，一二线是省会和直辖市级，三四线是地级市级、县级。除了港澳台都覆盖完毕，县级城市覆盖了70-80%，共有1000多经销商、2400多门店、3000多网点，县级还有提升的空间。没有省代，只有一级经销商，各级经销商直接对接公司。
Q：三四线收入占比如何？
A：70%
Q：一开始从三四线做起是什么考虑？西南地区烹饪油烟不多，渗透率也较低，对集成灶需求是否较低？
A：和美大一开始的策略有关，美大一开始在三四线做太阳能热水器，因此渠道在三四线，最开始推广集成灶优先三四线，后来竞争者也跟随到三四线，因此集成灶一开始是在三四线做起的。集成灶主要是去油烟，一开始优先在中西、华中、华南、华东推广，不管什么菜油烟都很重。
Q：大品牌如老板等做集成灶为什么不用现有的产能、渠道？
A： 首先目前集成灶的规模较小，以老板电器来说，贸然进入集成灶而改变传统的产能、产线，对主业伤害较大，机会成本较高。未来集成灶渗透率到15-20%时，老板华帝等一定会大举进入。
Q：经销商毛利率如何？
A：加价率一倍，毛利率大概40-60%。
Q：同店和新开店分拆来看情况如何？
A：2018年收入增速36%，增长主要来源于同店，去年年底2400多终端门店，去年新增400多。
【产品相关】
Q：目前集成灶厂商很多，产品差异化小、竞争很激烈，如何看待？
A：美大产品优势在于作为集成灶的研发者和领导者，拥有比二、三梯队之和还多的专利数。美大的优势在于：第一，虽然竞争者不断涌入，但公司具备自动化生产线，是集成灶行业工业化程度最大的，保证了公司产品的安全、质量、性能等等；第二，涡轮增压器让热效率达到70%，远高于国家一级能耗标准；其他还有自动熄火、警报器等等安全装置。
Q：拆洗问题如何？
A：集成灶清洗比较简单，下吸方式的油盒在下方，平时可以给油盒套一个保鲜膜，满了拿出丢掉即可。
Q：侧吸会导致侧壁都是油？
A：不锈钢材质，抹布擦一下即可。
Q：内部清洗如何解决？
A：第一，自动清洗功能；第二，公司给客户提供每1/2年经销商上门清洗的服务（免费/收费不定）。
Q：美大产品比其他集成灶贵，产品定价策略上有什么规划？
A：美大定位中高端，森歌、亿田和帅丰等定价策略都是跟随美大，但会下调一些以形成价格优势。目前行业价格较为稳定，消费者对价格敏感度不是很高，根据中怡康数据，每年集成灶线上成交价还在提升，美大大概在8000-10000，行业去年是6300。
Q：安装集成灶需要和橱柜衔接，老板华帝有捆绑销售橱柜的措施，美大怎么说服橱柜商留出空间？
A：随着消费者对集成灶认知增加，消费者开始要求购买集成灶，集成灶去油烟效果更好（美大能达到99%，而老板最大吸力油烟去除度最高只能达到70%），部分消费者会主动购买集成灶。另外，集成灶尺寸和传统烟灶尺寸是一样的，不装分离式烟灶留下的空间刚好可放集成灶。未来美大会和橱柜商合作，去年投资了齐家网互联网装修平台，会有较多的一二线流量。
Q：美大集成灶卖点是性价比吗？
A：集成灶最大优势是去油烟，另外还包括省1米橱柜、降噪音、更适合中国厨房、更环保、更节能（涡轮增压器热效率70%）。
Q：装修安装集成灶，需要拆除一部分橱柜吗？
A：美大有二合一产品，下方不带柜，4000-5000，经销商经验丰富，不会有问题。
【财务相关】
Q：营销投入规划如何？
A：一季度销售费用同比+92%，未来公司会继续加大营销投入，主要投放于央视、高铁、机场、高速公路等，经销商在当地也会进行推广，新媒体方面会在抖音、今日头条、微博、微信等写文章宣传。
Q：目前集成灶净利率相当高，竞争过程中会不会有较大的下降空间？
A：美大的净利率也在往下降，2017年是30%，今年是26%。未来在不断增加营销投入的情况下逐步释放净利率，与公司收入相匹配地释放。方太、老板净利率20%左右也很高，但一些白电企业达不到，而传统烟灶已经充分竞争了，他们通过营销、品牌来进行竞争而不是价格战，因此只要竞争格局、价格体系维持的较好的话高净利率也是可能的。但美大的净利率确实较高，公司也在加大营销投入。
Q：毛利率有所下降是降价较大吗？
A：目前没有降价，还是原有的价格体系，毛利率下降主要是因为原材料价格上升和销售产品型号的差异。美大也只是下降了零点几个百分比。
Q：全年看毛利率有什么趋势？
A：保持现在的趋势，50-54%。
【其他】
Q：国家精装修政策对美大有什么影响？
A：美大成立了工程部门，专门针对房地产商业务发展，积极和房地产商合作，进入精装房体系。虽然目前量小但是未来趋势。
Q：公司70-80%销售在三四线城市和房地产有关系吗？近两年三四线没有那么火爆，会不会影响公司增长？
A：虽然公司主要收入来源三四线，但房地产对集成灶的影响较小，毕竟集成灶渗透率只有7-8%。
Q：消费者群体80.90后多吗？
A：这部分群体在提升，主要的消费群体年龄段偏大，地区的话主要是三四线。他们主要看重去油烟效果，美大可以达到99.6%去油烟效果，老板华帝最高到70%。
Q：今年以来竣工在增加吗？
A：数据环比来看有好转，房地产滞后半年影响到公司。