基金评估的重要环节:明确基金业绩的提取方式

最近与格顿合伙人有交流基金业绩报酬提取方式的问题,考虑到有不少格顿群友投资私募或有潜在投资意愿,我觉得有必要在这里做些特别提示:业绩提取方式有两种---“份额提取法”与“净值计提法”

(1)份额提取法:用投资人的基金份额支付业绩报酬,能够准确反应基金的投资业绩但高估投资人的收益(投资人的基金净值平稳但份额数减少);
(2)净值提取法:用基金资产支付业绩报酬,能够准确的反应投资人的收益但会低估基金的投资业绩(业绩报酬直接冲减基金净值)

大家在评估基金的时候,首要问题是了解基金的业绩提取方式,目前很多基金的披露并不充分,包括格顿的一些合伙人甚至还不知道提取方式的差异,会有很多误导的信息充斥。就基金管理人而言倾向于份额提取法---毕竟能够对外展示更强的投资收益能力,但投资者的收益因用份额支付业绩提成而份额缩水—收益率没有基金展示的那么高,有一定误导作用,希望大家在评估基金的时候充分考虑这个因素,毕竟就长周期而言费用的侵蚀效应是巨大的---绝对不应该在评估基金的时候忽视这个重大因素。
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精彩评论

管我财 2016-08-27 13:10

和我一样智商不足,表示没看懂的顶一个

黑暗时代 2016-08-27 13:16

以前只有净值提取法一种,不知道那个流氓发明个份额提取法,偷偷摸摸就把钱提走了,无耻之极!
按照这种提成方法,假设是无限期投资,投资者的份额逐步减少为无限小,基金经理把份额全部提走了,这是极端情况!
对这种提成方法我只能说无耻,无耻,无耻!!!不提醒客户更加无耻,无耻,无耻!
全世界只有中国有这种提成方式,更他妈无耻!
外国牛逼的基金经理是提成比例高于20%,如西蒙斯是提成45%,好歹是明着拿,提取份额是偷偷摸摸抢!

灵_狐 2016-08-27 13:28

就是基金经理业绩提成的时候,有2种提取法。 
第一种是提取份额。比如老王当初买了10000份,提成前净值是1.5元。 业绩提成完后,老王持有份额变成了9500份,净值不变还是1.5。 
第二种是净值提取, 老王依然持有10000份, 基金净值变成了1.425元。 
(不过我很奇怪,不都是按第二种的提法吗?? 啥时候有的第一种提法,确实太流氓!!!!)

忍住 2016-08-27 13:39

我的理解是这样的,打过比方,净值1的时候你投100万,相当于100万份额,净值做到1.5的时候,业绩提成20%,就是你本来盈利50万的,他要提10万,10万除以1.5,得到66666.6667,然后你的100万份额-66666.6667变成了933333.3333份额,这样维持净值还是1.5,你的资产是1400000。这是份额计提。
净值计提法就是,他要提1000000,你的收益是140万,保持你的份额不变,那么就140万除以100万,净值就变成1.4,这样你的资产还是140万,但是整个基金公布的净值只有1.4。
份额计提法反应的是基金基金扣费之前的收益率,净值计提法反应的是投资人扣费以后的真实收益。

所以站在基金管理人的角度喜欢份额计提法。站在投资人的角度当然喜欢净值计提法,这样我才能看到我投你这基金的真实收益率是多少。

空仓佛陀 2016-08-27 13:14

可以作为除权看待吧,你做一个复权价格就可以解决你说的这些问题了。

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夏目小恶魔 06-22 17:31

吾爱我庐 2016-09-22 20:32

今天发现我的稳进一号份额只有193w了,算上进制亏9%了,不敢想再提取一次还有多少.不玩了.

Sllam 2016-09-11 20:36

Sllam 2016-09-11 20:34

Sllam 2016-09-11 20:31