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两次新基金的发行，彻底让交银杨浩火了。
1月8日仅仅一天，限额60亿的交银内核驱动力，迎来了28.8万户超过500亿的认购；1月15日，限额10亿的交银科锐科技，又吸引了165亿认购（截至下午17点，来自媒体报道）。
一位任职4年多的基金经理，依靠银行渠道之力，卖出了700亿，这个惊人的数字又吸引了媒体，于是网络大肆传播，从而传达给了给了更多的人......
最终形成了一个直接、粗暴且有点偏颇的结论：杨是最牛的基金经理。
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当然，从历史数据来看，杨浩任期几年的业绩确实不错。
2015年8月15日，杨浩开始管理交银定期支付双息平衡基金，2016年11月开始管理交银新生活力基金，截至今年1月14日，这两只基金在杨浩任期内的累计收益全部超过了100%。
不妨拿管理了完整4年的交银定期支付双息为例。
在行情不好的市场中，2016年杨浩没有出现亏损，2018年仅仅亏了6.43%；而在行情很好的市场中，杨浩不但跟上了市场还取得了超越指数的收益，2017年和2019年分别赚了32.5%和46.29%。
任何一个年度，都不是最耀眼的明星。
但是，过去四年呈现的特征---熊市尽量不亏钱或者少亏钱，牛市超越指数收益---不但让回购头看数据的投资者，有很好的心里体验和信任，而且也是渠道所期盼的：尽量避免让投资者亏钱的同时，还能有很好的收益。
最终，长期收益胜出。
今天，我们不讨论杨浩的投资，以及未来会怎样，但是从历史累计业绩，以及每个年度的收益来看，杨浩过去四年确实做的不错。
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与此同时，基金份额变化的客观数据，向我们揭示了另一个秘密。
2019年的数据表明，杨浩管理的两只基金，总份额在持续的下降：交银新生活力的份额从2019年初的33.49亿份，一路下降到3季度末的23.7亿份；交银定期支付则是从6.68亿份，一路下降到4.9亿份。
我们知道，一个基金经理管理多只基金，最终业绩表现会基本相同。那么，为何在杨浩身上会出现冰火两重天的情况呢？
一边是管理了三四年的老基金份额在缩水，另一边是700亿的资金去抢购70亿的限额。理性认知是，与其抢购新基金，不如去买老基金。答案是，渠道的力量在作怪。
每一个牛逼的基金经理，我们都忽视了渠道的力量。
老的基金份额缩水，说明杨浩并不是一个靠持有人自发去认购的基金经理。比如刘格菘的广发引擎动力，2019年3季度的份额为4.96亿，是2季度末的10倍以上。
所以，杨浩的700亿，是渠道力推的结果。
渠道喜欢杨的历史业绩，渠道推而广之，引导更多的人了解，或者说，是渠道让持有人发现了杨。最终，吸引700亿，这个结果让媒体惊讶报道，传播之后，更多的网络投资者才发现：这个人好厉害，明星基金经理由此而生...04
似乎可以做一个总结了。
大多数未曾谋面的网络持有人（网络渠道），更喜欢的是阶段性最猛的基金，比如2016年曾经重仓次新股的某基金，比如去年的刘格菘，或者说每个年度的业绩冠军...
对于那些不太了解的非短期冠军的基金经理，传统渠道（理财经理）才是具有绝对优势的最佳的推手，他们具有排山倒海的力量。
当然，短期的业绩冠军，传统渠道推起来，更容易。
反过来，传统渠道的推力，得出的惊人募集数据结果，会反过来吸引传媒，并走向网络的几何级传播，最终完成网络明星基金经理的诞生。
从这个意义上说，传统的渠道，不可替代。
最后顺便说一句，两次募集之后，杨浩的管理规模，至少130亿了（两只老基金的规模数据截至2019年3季度末），凭良心说，100多亿的主动权益管理规模，对绝大部分人来说，是一个挑战。
