掌趣科技以遭减持市值超过13亿元，成为了5月的高管套现王。

沪指一直在3000点下方震荡，但资本套现的游戏却是一浪高过一浪。

文│本刊记者　宋奕青

等不及股市反弹，多家上市公司的大股东已经迫不及待地撤退了。据统计，今年3月份一些缺钱的大股东减持金额为142亿元，相比之前2月份的96亿元，有很大幅度的上升。4月份，减持金额更增加至180亿元。而仅5月份以来的14个交易日，上市公司被减持规模就达120亿元。是什么原因，让大股东这么不乐意持有上市公司的股票呢？


游戏故事说破

谁也没料到，一季度靓丽的业绩会让掌趣科技大股东通过减持赚的盆满钵盈。

统计数据显示，从3月份开始，掌趣科技控股股东姚文彬、第二大股东华谊兄弟、第三大股东叶颖涛和第六大股东宋海波已累计减持近1.17亿股公司股份，套现总额达13.16亿元，几乎是掌趣科技去年年利润的2.8倍。

对于大股东密集减持，掌趣科技给出的说法是，“减持是出于综合考虑，主要包括为公司战略发展提供一定资金支持。”

一位行业分析人士解读为，“ 大股东短短两个月内密集减持，起码能说明，大股东对未来股价走势并不十分乐观。而且，业绩不达预期，相反，收购利好带来的股价上涨，成了上市公司股东减持的动力。”

对于大股东密集减持，媒体也给予了高度的关注，而掌趣科技方面并没明确回应。 直到5月4日，掌趣科技在《关于控股股东减持股份的提示性公告》中表示，“姚文彬先生本次减持是出于综合考虑，主要包括为公司战略发展提供一定资金支持。本次减持后，姚文彬先生持有公司股份4.9亿股，占公司总股本的17.80%，仍是公司控股股东。”

不过，资本市场对于“通过大股东减持支持公司发展”的说法却并不买账。在二级市场上，掌趣科技的股价明显受到了大股东减持拖累。3月初，大规模减持开始，掌趣科技成交量不断放大，股价也有所上升。3月22日，其盘中开出13.13元的高价。随后，年报和一季报的利好，都未能帮助掌趣科技股价冲破13元，反而却缓慢下行。

4月20日，掌趣科技跌至11元区间，当天股价报收11.32元，跌幅8.71%。5月6日，掌趣科技再次大跌6.80%，报收10.55元。和3月13日盘中最高市值相比，短短两个月不到，掌趣科技市值已经蒸发了约80亿元。

千亿卖盘抛压

对此，有内业人士表示：“股东现在套现是正常现象，但如此密集的套现，至少表露出对该领域发展的消极态度。”掌趣科技大股东的拿钱走人并不是个例，有数据显示，5月份以来已有金亚科技、海联讯、天齐锂业等48家公布遭到重要股东（含高管）减持，其中，中小创上市公司占了绝大多数，日均套现规模超过10亿元。

记得去年让人痛心的股市出现非理性下跌时，监管层在非常时刻采取特殊手段，不仅连续6个月禁止大股东减持，且大力鼓励大股东增持。但是随着今年1月大股东禁减令解除，大股东便开始迫不及待的要卖出手中的股票。为了不让此政策对资本市场产生过大的短期冲击，证监会再度发布若干规定限制大股东减持金额。规定大股东应当在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划；三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。虽说有点小政策限制，可是跟之前禁减令没有解除的时候，股东出手股票还是容易许多。这也就导致近几个月股东减持数量逐月递增。

与此同时，仅以定增解禁规模计算，2016年年内解禁规模合计已超过1.2万亿元，创下近4年来的历史新高。2013年至2015年三年的定增解禁规模分别为4145亿元、6887亿元和10172亿元。2016年解禁压力相比2015 年提升20%左右。这对于当前并未完全企稳的A股市场无疑又是一次较大的打击，股指短期继续下行的压力依旧不小。

“市场不缺钱，但没有多少人愿意买股票！”这是一位资深投资者的感慨。数据不会说谎，从去年牛市顶点以来，沪市成交量已经萎缩了90%以上，5月20日仅仅成交1238亿元，低于2014年7月24日牛市刚刚启动的量能。

据了解，无论是机构，还是个人散户，对A股的态度都不算友好。今年2月份以来，两融规模跌破9000亿元后，开始平均以每个交易日融资净卖出11亿元的速度缩小规模。截至5月19日，两融余额已降至8267.25亿元，创下2014年12月1日以来最低纪录。其中，沪市融资余额跌至4739.67亿元，深市也降至3500亿元左右。

事实上，在机构队伍中，除部分私募外，多数保持谨慎。5月份以来，仅有南方卓享绝对收益策略、融通增鑫、安信新回报、工银瑞信泰享三年理财债券等15只新成立基金，这一数字几乎与2015年9月同期持平，同今年4月份的64只和3月份的65只相比，呈现出极度萎缩的局面，这也意味着，场外资金对A股还是比较谨慎。

中小创抛压更大

弱势遇上重要股东减持套现，股民用“踩雷”来形容。从所属市场来看，中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占减持公司家数八成有多。

据统计，5月份前10天遭高管减持的98只个股，中小板个股有47只，占比为47.96%；创业板个股34只，占比为34.69%，两者加起来占到了遭减持个股总数的82.65%。

不仅如此，遭高管减持市值超过5000万元的12只个股，全部为中小板及创业板个股。其中，中小板公司新光圆成董事长钱森力5月4日通过大宗交易减持1050万股，涉及金额1.79亿元。

相比之下，5月份以来深沪主板套现王创维数字，3名高管通过竞价交易减持，涉及股数165.31万股，套现金额超过3000万元。排第二的莎普爱思，遭减持套现金额超不到3000万元。排第三的禾丰牧业遭减持金额超不足2000万元。

为何中小创占据绝对主力呢？对此，有分析人士指出，不少中小板、创业板上市公司高管在经历了漫长的限售期，再看到手中持有股份市值不断萎缩之后，更容易激发套现冲动。如果自有资金不是很充裕，这些高管就很有可能在持有股份解禁之后立刻选择减持。

兴业证券表示，2016年全年募集资金发行股份中，未来的7月、11月和12月是解禁高峰月份。募集资金发行股份，2016年解禁金额为3300亿元，较2015年出现小幅下降。但收购资产发行股份，2016年解禁金额为3800亿元，较2015年的859亿元相比，大幅扩张近5倍。

海通券商策略分析师表示，大股东减持过猛有可能产生一定负面影响，被解读为估值水平偏高的一种信号，从而加剧估值分歧。问题的关键在于，中国的股市现在还没有获得其应有的地位，股市和实体经济还处于分割状态。如果管理层能够意识到股市衰则实体经济衰，那么，也就能意识到拯救股市其实就是拯救中国经济。唯有如此，股市才能在更高的层面获得应有的扶持，而不至于沦落为大股东的提款机。