雪球十月份ETF热榜，按热度排行1-25名如下图所示。
仔细看了一下榜单，感觉挺眼熟的，因为相关指数产品我大多数都曾投资过，于是产生了点评一下的想法。
“一千个人眼中有一千个哈姆雷特。”点评ETF产品也是非常个性化的事情，如果读者朋友与我的一些观点相悖，那也很正常，因为每个人的投资理念和投资体系都有可能是不同的。
我的点评基于以下基本认知：
1、我对ETF的投资都是秉承价值投资原则，因此主张左侧布局，目标收益率止盈；
2、强周期行业ETF我只投资确定性最高的前半段，虽然后半段行情有可能更惊艳，但性价比可能往往不高；
3、涨得太多或者跌得太多在不久的将来大概率都将走向反面，结合市场情绪依据涨跌幅度确定买卖时机我认为可操作性优于单纯看估值。
4、根据均值回归定律，未来两三年价值风格有可能优于成长风格。
5、可以投资的标的可能多如牛毛，但一定只投资自己能看懂的。
点评开始。
一、中概互联网ETF（513050）（排行第1）和恒生互联网ETF（513330）（排行第8）
两个ETF产品的投资逻辑相似，也是我重点“种草”的ETF产品。因后者成立时间较短，我认为可以借用前者的涨跌幅确定买卖时机。
中概互联网ETF自今年2月18日高点2.65到11月12日收盘价1.50，跌幅达43.39%，期间最大跌幅达48.22%。我认为这俩ETF已处于底部区间，具备很好的投资价值，可以分批买入。
这种有价值的行业ETF我认为创新高是迟早的事，前提是必须有极好的耐心能够长期持有。
还能不能爆发未知。有万物互联和“元宇宙”（平行世界）的想像空间。
二、红利ETF（510880）
跟踪上证红利指数，指数历史收益略微不及中证红利。长期来看适合较为稳健并且有现金流需要的投资者。
当前成份股中煤炭、钢铁等周期股占比近40%，因此近三个月走势与煤炭、钢铁ETF重合度较高。
不排除短期还有进一步下探可能。
三、沪深300ETF（510300）
最能代表A股的宽基指数，截至11月12日，指数成份股各行业权重为：金融地产25.68%，工业15.80%，主要消费14.51%，信息技术12.67%，医药卫生9.21%，可选消费9.04%，原材料8.01%，其它5.08%。行业分布相对均衡，金融地产占比略高。
指数自今年2月18日创出历史新高后，截至11月12日跌幅达17.57%，期间最大跌幅21.37%。
不排除短期还有一定下跌空间，但未来两三年稳健收益可期。
四、光伏ETF（515790）
今年二季度以来涨幅最大的细分行业ETF之一，最大涨幅达83.51%。自8月31日创出新高1.925元后，经历了一个月左右回调，最大回调幅度达18%左右，之后逐波向上，截至11月12日距最高点仅5%左右距离。
在碳中和和碳达峰背景下，光伏是国家重点发展、具备良好前景的清洁能源细分子行业。
不追高是我投资ETF的基本原则，当下时点我不会介入。如有大幅回调机会可以择机介入。
五、煤炭ETF（515220）
8月2日至9月16日34个交易日最大涨幅达67.65%，此后35个交易日最大回撤达34.33%，期间动力煤主力合约下跌幅度超过55%。
煤炭ETF的跌幅显著低于煤价的跌幅，它会不会追随煤价继续下跌，未知。
强周期细分子行业。供给不足是前期上涨的主因，双碳背景下供给不足仍将可能继续。但短期涨幅过大又是近期暴跌的主因。
这种短期暴涨暴跌的ETF产品，还真不是我们小散可以玩的。但如果该ETF达到动力煤下跌幅度甚至更多，难说也可能是不错的布局机会。
六、医疗ETF512170（排行第6）、医药ETF512010（排行第23）和恒生医疗ETF513060（排行第24）
医药医疗类ETF今年三季度以来调整幅度都不小，前两个截至11月12日跌幅接近30%，恒生医疗ETF跌幅更是达到了40%。
本来作为典型的弱周期行业，因为全球新冠疫情使医药医疗行业在当下具备了强周期特征。随着新冠疫情逐渐被控制，部分医药医疗企业的业绩可能并不具备可持续性，这就可能导致医药医疗行业出现戴维斯双杀的可能，静态PE、PB估值参考价值不大。
如果看好医药医疗ETF，最好采用分批定投的方式建仓，并尽可能拉长建仓周期。
七、酒ETF（512690）（排行第7）和消费ETF（159928）（排行第10位）
酒在今年2月18日达到最高点后，短短十几个交易日跌幅超过30%，之后展开了长达3个月的反弹，到6月初离2月18日最高点仅一步之遥。之后进入震荡下跌，9月初达到阶段低点后有所反弹。截至11月12日，酒ETF自最高点下跌约23%。
酒和主要消费是可以长期看好的行业，但近两三年估计也只能获得与沪深300相似或略高的回报，原因是前几年的巨大涨幅一定程度透支了未来的业绩。
对这两个ETF，我主张在2月18日高点的70%之下买入，每月买入一次，低于70%就买，高于70%就停止买入。买入周期为12个月。
八、上证50ETF（510050）
截至11月12日，上证50自2月18日高点下跌幅度达21.65%。鉴于上证50指数行业分布较为集中，金融地产为37.17%、主要消费为22.11%、医药卫生为7.02%（11月12日中证指数官网数据）；金融地产长期跌跌不休，而主要消费和医药卫生也是今年跌幅较大的行业，基于均值回归的期盼，相较沪深300，未来两三年我更看好上证50一些。
如果以宽基指数作配置，我认为上证50是不错的配置标的，可以6个月左右为周期分批介入。
九、半导体ETF（512480）（排行11）、芯片ETF（159995）（排行13）和芯片ETF（512760）（排行22）。
作为典型的被“卡脖子”领域，芯片、半导体是国家重点支持的细分行业，芯片ETF今年以来涨幅超过50%，以3月份低点计算，最大涨幅更是达到约75%。而自8月初以来的回调相对有限，至11月12日回调幅度不足10%。
我认为芯片、半导体回调幅度不够，暂时还不适合介入。
十、券商ETF（512000）（排行14）和证券ETF（512880）（排行16）
在我过往的认知里，券商行业具有典型的反身性，股市行情越好、券商业绩越好，股市行情越差、券商业绩越差，因此券商更像股市波动的放大器，是名副其实的“波动之王”。但前几年几次小仓位介入过券商，发现券商在牛市的弹性并没有想像的那么大，在只有小幅盈利的情形下退出了。
如果想在相对低位布局券商长期持有，至少近几年给我的感觉性价比是不够的，我不太主张价值投资券商ETF，而右侧追击对技术派高手可能是不错选择。
十一、军工ETF（512660）
在我印象中，军工似乎业绩想象空间不够，行情主要靠事件驱动，所以我一直没有投资过军工ETF。我把军工归于不懂不做那一类。
如果你老是担心一些小概率事件，并经常为此提心吊胆，不妨以配置的思路小仓位低位布局一些军工ETF，让它给你压压惊。
十二、科创50ETF（588000）
科创板是创新成长的摇篮，但印象中科创板新股定位普遍偏高，可能一定程度上透支了未来业绩。因此我暂时不会考虑介入科创50ETF。
十三、中证500ETF（510500）
中证500在2019-2020年涨幅落后于其它宽基指数，因此今年初我在指数基金配置中是稍微超配中证500的，今年以来的震荡市中中证500走势也相对稳健，截至11月12日中证500指数涨幅达12.40%，而同期上证50和沪深300是负回报。
不出意外，中证500今年应该是大概率收涨的，虽然涨幅都不算大，但已经连涨三年，而A股历史上好像还没有哪个宽基指数连涨四年的，所以不应该因为估值较低而对中证500未来一两年的回报抱有不切实际的期望。
十四、银行ETF（512800）
中证银行指数2017年12月31日收盘点位是6522.54，2021年11月12日收盘点位是6399.95，也就是说近四年中证银行指数不仅没涨，还有2%左右负收益。
作为“百业之母”的银行不被需要了吗？显然不是。
我的观点是，银行指数有均值回归的需要，银行ETF有布局价值，可以分批入手投资。
十五、新能源ETF（516160）
中证新能源指数已经连涨三年，2019、2020和2021年迄今为止分别上涨24.32%、105.29%和61.96%，而且是今年9月以来几乎是仅有的拒绝回调的指数，11月1日还创出了历史新高。
该ETF的热度仅排在第20名，一定程度上说明常驻雪球的投资者并不那么爱追涨，确实是较为理性和“聪明”的群体。
新能源是未来数年最具投资价值的行业指数之一，这是毫无疑问的。但市场在目前显然形成了一致性预期（一致性看多），YYDS（永远的神）会存在吗？谨防变盘风险。
我不会追涨买入新能源ETF。我主张最高点回调30%以上分批介入。
十六、恒生ETF（159920）
恒生指数2017年12月31日收盘点位是29919.15，2021年11月12日收盘点位是25327.97，近四年下跌15.35%。
截至2021年10月31日，恒指前十大成份股分别是美团8.85%、腾讯8.17%、阿里8.05%、友邦保险7.72%、汇丰控股7.59%、建设银行4.44%、港交所4.40%、药明生物3.31%、中国平安2.75%、小米集团2.70%；行业分布上，金融业占比35.40%，资讯科技业占比27.76%，可选消费占比10.58%，地产建筑业占比7.65%，其它行业占比18.61%（恒生指数官网数据）。
恒生指数今年以来表现不佳主要是受到占比超过60%的金融业和资讯科技业（以中概互联网企业为主）的拖累。
我认为恒生指数在宽基指数中的投资价值是肯定的，恒生ETF值得分批布局。
十七、有色金属ETF（512400）
有色金属本来属于强周期行业，但因为占比不小的成份企业与新能源主题高度相关，乐观的观点认为有色金属可能进入长达数年的长景气周期。这方面我的研究不够，无法对此观点正确与否作出评价。
我是按照传统观点来投资有色金属的，所以早早就止盈了（当然也错过了之后将近30%的最大涨幅），还专门写过一篇长文《不赚最后一个铜板！谈有色金属的投资逻辑》。
截至11月12日，有色金属从最高点下跌近20%，期间最低价已经低于我当初的止盈点位。
如果有色金属并不像乐观想像的那样会进入长达数年的景气周期，就有可能在强周期结束后大幅下跌。中证申万有色金属指数在2007-2008年那波强周期结束后最大回撤达到87%，2017-2018年强周期结束后最大回撤达53.35%。
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$中概互联网ETF(SH513050)$ $恒生互联网ETF(SH513330)$ $恒生ETF(SZ159920)$
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