几年前看过一本书叫《客户的游艇在哪里》，一群乡巴佬来参观纽约金融区的奇观，一行人到达巴特利时，向导指着停泊在海港的豪华游艇说，看，那就是银行家和证券经纪人的游艇。一个乡巴佬天真地问：“客户的游艇在哪里呢？”我记不清向导怎么回答的了，因为事实上客户没有游艇。
这个段子非常契合中国基金投资当下的实际：基金赚钱，基民不赚钱。
仅以最近的2020年来看，根据天天基金的统计数据，2020年权益基金平均涨幅达到42.15%，而天天基金权益持仓的平均收益率仅为19.19%。基民赚到的钱，不到基金赚到钱的一半。
基民回报与基金回报之间巨大的差距被称为基民的负行为差，它主要来自于基民的非理性行为：持有时间过短、过度自信、盲目择时、追涨杀跌、频繁买卖、下跌时放弃定投……
但基金公司及销售环节的卖方立场也是造成这种负行为差的重要原因：基金公司的收入只跟基金规模挂钩，与基民赚或赔无关，所以基金公司都有在行情热火朝天时发行新基金、推销老基金的冲动，道理大家都懂，这时候效果最好；短期暴涨更能吸引投资者申购，所以会有基金公司成立布局不同单一行业或赛道的主动基金，通过暴露风险制造爆款基金；
而销售方也会倾向于推销“好卖”的基金产品或者佣金和渠道分成更高的基金……
正是在基金赚钱、基民不赚钱这种悖论下，“基金投顾”来了。
基金投顾被描述为有买方立场的基金代客理财，它提供从匹配投资者风险、制定投资策略、设计基金产品组合、购买基金组合、持有环节陪伴（心理按摩）、赎回基金，也就是投前、投中、投后的“一条龙服务”。说到底，基金投顾就是要消除基民的负行为差，解决基金赚钱、基民不赚钱的问题。
有不少分析认为跟FOF产品一样，基金投顾重要的拦路虎之一是它的双重收费问题，我倒觉得这个问题很次要，只要能提供好的服务，0.5-1.5%的收费完全不是问题。问题在于“好的服务”并不那么容易。
是否真正能够站在买方立场，是基金投顾最重要的事。而真正要让投资者赚到钱，除了“长期主义”一条路，几乎就没有其它的“灵丹妙药”。小散可以玩的基金套利、右侧交易、周期风格轮动，基金投顾想都不要想，因为胜率不够。
长期主义说说容易，真做起来是很困难的。
一上来就面临着先做傻X、再做牛X的问题。只有长期傻傻的坚持和积累，才能造就牛X。爆款做不出来，你拿什么吸引人，短期流量从何而来？
第二，长期主义是要做左侧布局的，就算投顾方能够坚持说服投资者傻傻布局，投资者能够忍受较长时间的浮亏吗？
为解决投资者厌恶亏损的问题，我看到有的平台先大比例（比如90%以上）布局固收产品，等一年半载有了盈利安全垫之后再逐步布局权益资产，执行过程中投资者又嫌收益率太低纷纷退出，效果不佳。
自从2019年底推出基金投顾试点以来，获得基金投顾业务试点资格的18家机构一年多来的运作似乎开局不错。截止今年1月22日，易方达投顾自2020年9月以来已上线35种策略，盈利客户占比超过94%，复投率超过63%，客户留存率超过96%。
但是别忘了2019、2020年是随手摸出一只主动基金都有40%以上收益的基金大年，投顾业务也多少有点靠天吃饭的味道。基金投顾真正的考验才刚刚开始。
但也正是因为困难重重，坚持做下去才有脱颖而出的机会。因为总有人会因为困难而重回卖方立场，靠忽悠带来短期流量，让投资者遍体鳞伤后失望离开。
而坚持买方立场的基金投顾会赢得最终的市场。它只能慢热，它需要理性睿智的投资者教育，专业的基金产品组合设计，灵性而贴心的投后陪伴、市场波动中细致而有温度的心理按摩，最后靠口碑和品牌赢得投资者。
美国退休账户以外的基金投资者，77%通过投资顾问投资基金，而其中的40%仅通过投资顾问投资基金。而据SEC（美国证券交易委员会）披露的数据，截至2020年1月2日，经SEC注册的投顾机构13479家，投顾服务总规模约84万亿美元（含基金和其它证券），其中全权委托管理的规模约为76万亿美元，占比90%，可见全权委托是美国投顾市场的主流业务模式。
美国基金投顾的现状，预示着我们的未来：基金投顾市场前景广阔、大有可为，值得我们以长期主义思维、站在买方立场、脚踏实地地为基金投资者做好服务。
站在买方立场、消除基民的负行为差，认真、专业地解决基金投资者的痛点，让客户也有自己的游艇，顺道赚点钱。
我认为这才是基金投顾的实质。
理想的基金投顾什么样？
做到三低：低门槛、低费率、低难度；
做到三好：好策略、好产品、好服务；
做好三陪（投教）：投前、投中、投后。
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所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。
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