行业研究:我国麻醉机行业市场分析

在上一篇长文中简单介绍了ICU领域的几个重点行业的概况,本文想进一步探讨下另一款医疗设备——麻醉机。麻醉机是手术室的核心产品之一,在ICU中也会有一定的配置,并且与ICU领域的监护仪、呼吸机都有较大关联,经销商经常同时代理这几款产品,品牌和渠道协同效应明显。

一. 麻醉机行业概况

1. 麻醉机的定义

麻醉机是医院的基本设备、是手术室的主要设备,是生命支持产品。它的基本功能是通过机械回路为病人提供准确的、成分可变的混合性麻醉气体,将麻醉药送入患者的肺泡,形成麻醉药气体分压,弥散到血液后,对中枢神经系统直接发生抑制作用,从而产生全身麻醉的效果,与此同时将新鲜气体输送到病人体内。

麻醉机构造复杂,由气源、气体混合系统、麻醉气体蒸发器、呼吸回路、呼吸机、废气排放系统、监测系统、信息管理系统等部件组成,用户对其安全性、精确性、可靠性和易用性要求较高。这些特点也决定了麻醉机的底层技术较少出现突破性的变革,更多的是使用功能的提升。

2. 麻醉机的发展历程与趋势

19世纪后期美国和欧洲分别开始制造可以自由移动的、使用笑气和氧气压缩气体的麻醉机。1903年德国学者Drager和他的儿子结合压缩空气技术和矿山救护设备生产经验,生产出了使用乙醚、氯仿和氧气的麻醉机。

1917年,Boyle发明了世界上第一台麻醉机,它能够提供准确的医用气体供应和准确浓度的麻醉蒸汽,并在安全压力和流量下持续将其输送给病人。在此基础上,麻醉机的逐步得到改进,功能逐渐丰富。1946年,出现了使用氧气和笑气的麻醉机,麻药挥发罐出现;1948年,出现了转子流量计,以氧气作为驱动气体,重复可吸收的气控气动麻醉机投入临床;20世纪50年代,频率计数、血压测量装置首次集成于麻醉机,呼吸机开始采用自动工作模式,使麻醉机安全性、可靠性显著提升。

此后半个多世纪的发展中,麻醉机的基本功能没有更多改变,供气系统、机械气体混合系统、机械式麻醉气体蒸发器、废气排放系统的发展已较为成熟;而呼吸回路、呼吸机、电子气体混合系统、气体监测、呼吸监测、信息管理系统等还在不断发展和改进当中,也是目前麻醉机技术创新业集中的领域。

3. 麻醉机行业的市场规模

据Future Market Insight数据显示,2016年,全球麻醉机市场规模达到13.15亿美元,2017年则达到14亿美元,在2017年至2027年,麻醉机市场规模预计将以 5.9%的CAGR增长,2027年将达到24亿美元。

由于医保体系发展较为成熟,医疗技术更为先进,北美地区仍然是全球麻醉机最大市场。欧洲市场则由德国、法国和英国主导,波兰、西班牙和意大利也在欧洲市场占据相当的市场份额。以中国、印度为代表的亚太地区国家随着经济崛起以及医疗基础设施的发展,也将推动亚太地区麻醉机市场持续快速增长率。

根据中国医学装备协会的数据,2018年我国麻醉机行业市场规模约10.4亿元,同比增长7.22%。国家卫生部明确要求对于二级医院配备3-5台麻醉机及呼吸机,三级医院配备15-20台麻醉机及呼吸机。随着新医改的深度实施,鼓励社会办医,市场对麻醉机的需求量也有所增加。作为手术室必备的产品,预计未来麻醉机的市场需求将稳中有升,复合增长率将超过6%。


4. 麻醉机行业的竞争格局

随着我国医疗卫生体系建设的推进和总体经济的持续发展,我国麻醉机制造行业快速增长。在麻醉机行业,目前国内生产麻醉机的企业数量整体较多,但是形成一定规模并且具有自主研发能力的品牌企业数量较少。

目前麻醉机行业生产企业大体分三大类:一类是国外企业,如德尔格、GE等较大企业,具有品牌、渠道、资金等方面优势;另一类是国内一些较大企业,如迈瑞医疗、谊安医疗等公司,具有一定的创新和品牌影响力;第三类是中小规模的麻醉机企业,这一类企业数量相对较多,企业规模不是很大,产品同质化严重,创新能力差,品牌影响力很小。

由上图可知,麻醉机行业有一定的寡头效应,市场销量前三的厂家(德尔格、GE、迈瑞)占据了超过80%的市场份额。但从2019年的销售情况来看,德尔格、GE的市占率已经在下滑,迈瑞已经迎头赶上。迈瑞在2019年销售了最多台麻醉机,但由于单价低于德尔格,销售金额位列第二。

资料来源:易佰智汇;医招采

根据调研数据显示,麻醉机厂家的毛利率在60%左右,净利润则为20%-30%。较高的利润率是一把双刃剑,一方面业务的发展有助于厂家维持较好的业绩表现,另一方面也容易使得麻醉机厂商陷入“中等收入陷阱”,厂家可以“小富即安”,有时缺失动力承担风险进行规模扩张或较大投入。

5. 国内麻醉机产业链情况

近年来,随着我国国产麻醉机的发展,相关的产业链也逐步走向成熟。

麻醉机由气体供应系统、麻醉气体挥发罐、呼吸回路、麻醉呼吸机、安全监测系统、残气清除系统等构成,高端应用还包括麻醉信息管理系统、病人生命信息监护系统、专业麻醉气体分析系统。目前,麻醉机的一些核心零配件,如模具开发、管路、计量仪表、软件开发、显示系统等,已经可以在国内采购到较为优质的产品,但部分关键元器件,如流量控制比例电磁阀、一些气路管理的减压阀等仍需进口。国内产业链的完善有助于麻醉机厂家降低采购成本,提升产品性能和性价比,增加国际竞争力

在产业区域分布上,长三角、珠三角地区麻醉机产品已经初现形成产业集群特征,得益于于深圳电子科技技术领域的零部件供应完善且可个性化定制,深圳的企业近年来发展更为迅猛。

麻醉机的下游用户包括了各类医疗机构、科研院所等,其中主要的终端用户为医院与乡镇卫生院。根据《2018年我国卫生健康事业发展统计公报》,截止2019年2月底,全国医疗机构总数达99.7万个,与去年同期相比增加10,785个,其中医院数量3.3万,乡镇卫生院的数量近3.8万。医院手术室的新增和替换仍是麻醉机最稳定的需求来源,而基层医疗机构的需求则是麻醉机市场的重要增量。


二. 我国麻醉机行业的发展前景

1. 国内麻醉机市场规模的扩大

①外科手术量上升直接促进我国麻醉机市场增长

2011-2017年,我国住院手术人次整体呈上升趋势,2011年全国住院手术人次为3272.9万人,到2017年增长至5365.4万人,年均复合增长率达7.32%。外科手术量的增加直接带动了麻醉机市场的发展。

资料来源:前瞻产业研究院

此外,我国的全麻手术比例有望进一步提升,也促进了医院对麻醉机的需求。麻醉机适用于全麻的外科手术。在美国,使用全麻方式的外科手术的比例占到了全部手术量的70-80%,而目前我国仅有三分之一的手术采用了全麻的方式。预计随着临床人员技能的稳步提升,未来我国的外科手术中麻醉机将有更多的应用。

②分级诊疗背景下,基层医疗机构对麻醉机的需求增加

近年来我国医疗机构数量稳步增长,民营医院释放活力,麻醉机下沉至乡镇卫生院,进一步拉动了麻醉机行业的发展。

2016年5月《国家卫生计生委办公厅关于印发县医院医疗服务能力基本标准和推荐标准的通知》 对于县医院各科室配置医疗设备提出基本要求,推动县级医院设备配置需求提升.最新颁布的《乡镇卫生院服务能力评价指南(2019年版)》提出,我国乡镇卫生院应当配有麻醉机等设备。截止2019年2月,我国共有36,440家乡镇卫生院。乡镇卫生院的采购需求以中低端产品为主,经常为地方集体采购。

③国家对麻醉学科的重视程度不断增强

2018年8月8日,卫健委联合多个部门制定了《关于加强和完善麻醉医疗服务的意见》,意见指出,力争到2020年,麻醉医师数量增加到9万,每万人口麻醉医师数提高到0.65人,到2030年,麻醉医师数量增加到14万,每万人口麻醉医师数接近1人;到2035年,麻醉医师数量增加到16万,每万人口麻醉医师数达到1人以上并保持稳定。

国家对于麻醉科建设的重视,正是因为随着生活水平的提高与社会经济发展,越来越多的患者要求诊疗过程的舒适无痛,围术期安全麻醉、舒适麻醉越来越成为未来大力倡导的理念,麻醉机市场前景广阔。

2. 国产麻醉机的竞争力不断增强——对内进口替代,对外出口提升

相较于行业规模的增加,国产麻醉机竞争实力的增强更值得期待。

根据医招采的数据,2019年上半年的中标情况中,深圳迈瑞以绝对优势位居第一,市占率同比增幅超过6%。北京谊安、江苏奥凯、南京舒普思达、南京晨伟、航天长峰、南京乐基等国产品牌市场份额较去年同期均有不同程度的上升。而德尔格、GE的市场份额同比均有所下降。行业的国产替代趋势明显

国产麻醉机强劲的进口替代表现一方面来源于政策促进,一方面来自于技术和品质的提升。《2025中国制造》指出,麻醉工作站和自适应呼吸机国产化率应达到70%;2016年《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》中也包括具有麻醉深度检测和控制等功能的数字麻醉工作站;部分省级卫计局则规定必须采购国产麻醉机、呼吸机。有力的政府支持无疑将促进麻醉机市场持续增长,加速我国麻醉机进口替代。此外,随着产业链的成熟,国产麻醉机品质日渐提升,以迈瑞为代表的国产麻醉机也获得了大型医院客户的认可。

德尔格和GE两家厂商在麻醉机行业的市场占有率约为70%,若参考监护仪的国产化进程,则麻醉机行业的国产化率可期待达到70%,仍有40%的替代空间。

国产麻醉机的出口表现同样不俗。根据海关总署的数据,我国麻醉设备已经实现了连续10年以上的出口金额增加,而近年来麻醉设备的进口规模则略有下滑。

与国际品牌相比,国产麻醉机具有显著的价格优势,加上日益提升的性能,不仅在欧美地区的市场份额日渐提升,在新兴市场也广受好评。根据WISMAR的数据,2019年上半年,中国大陆的麻醉机主要流向了美国、香港、德国、印度、巴西等地。开拓海外市场是许多国产麻醉机厂家当前的重要战略之一。


三. 国内重点关注公司

$迈瑞医疗(SZ300760)$

迈瑞是国内麻醉机行业的龙头,世界排名前三,是国内麻醉机进行国产替代和对外出口的领头羊。根据迈瑞年报提供的数据,2019年,迈瑞麻醉机的销量为8,812台,同比增长14.62%;生产量为9,073,同比增长14.95%。迈瑞的麻醉机获得了CE、FDA认证,可以出口到美国和欧洲等地,在全球范围内都具有极强的品牌影响力。

2008年,迈瑞收购了瑞典斯德哥尔摩Artema Technology,Artema是呼吸气体监测RGM领域知名品牌,许多外国品牌的气体监测模块也是采购自Artema。

此外,迈瑞在监护仪行业是当之无愧的龙头企业,依托监护仪产品形成的销售网络和品牌口碑,迈瑞的麻醉机、呼吸机、输液泵等业务也能够得到促进。

$航天长峰(SH600855)$

航天长峰前不久作为“呼吸机概念股”备受关注,但从其国产注册产品来看,航天长峰医疗器械业务还是以手术室产品为主,和ICU有一定区别。航天长峰医疗是上市公司的分公司,定位是国内集手术室产品(麻醉机、呼吸机、手术床、手术灯、吊塔、便携式超声)、手术室数字化工作站、手术室净化工程、手术室麻醉信息系统为一体的整体解决方案供应商,致力于提供“手术室全面解决方案”。

航天长峰在麻醉机领域有超过25年的历史,但市场份额较为有限,医疗业务在上市公司中所占的比重也较低。从披露的信息来看,航天长峰近年来医疗器械业务研发的重点还是以呼吸机为主,麻醉机极可能继续维持现状,较难有重大突破。

$宝莱特(SZ300246)$

宝莱特现阶段在麻醉机行业的竞争力有限,但是宝莱特曾经是英国攀龙麻醉机多年的代理商,在2019年10月的CMEF展会上,宝莱特也宣布将和攀龙开展战略合作。据宝莱特的董秘回应,宝莱特和攀龙正在合作研发新一代的麻醉机工作站。有了强力的合作伙伴,加上资本市场的加持,宝莱特的麻醉机在未来的竞争实力或许会更强。

宝莱特与攀龙的合作一定程度上反映了传统欧美麻醉机厂家现在面临的困境。中国麻醉机厂家的竞争实力日渐提升,欧美麻醉机厂家的生产成本(特别是人工成本)居高不下,打入中国市场变得愈发困难,在国际市场上的竞争优势也摇摇欲坠,只能采取与新兴市场的本地厂商合作的方式增强自身优势。这对于国内厂家也是一大利好。

北京谊安

谊安医疗创立于2001年,是国内领先的麻醉和呼吸医疗设备研发制造龙头企业,产品覆盖两大业务板块:一是麻醉和手术室解决方案,产品包含麻醉机、灯床塔、无痛胃肠镜以及数字化手术室解决方案等,二是机械通气和呼吸病管理,产品包含呼吸机、呼吸监护、制氧机、雾化器、睡眠呼吸机以及数字化ICU解决方案等。

除了谊安之外,未上市的公司中,还有科曼和普博两家深圳公司也不容小觑。科曼的产品线涵盖了监护仪、麻醉机、输液泵、心电图机等,在生命支持领域具有一定影响力。普博则聚焦于呼吸机、麻醉机、彩超等产品,2018年获得了达晨创投的投资,近年来出口表现不俗,在印度市场这一重要的新兴市场上占有较高的出口份额。


四. 小结

1. 麻醉机行业市场需求稳定、盈利能力强,具有“小而美”的特征。国内的麻醉机厂家多数至少扩充了呼吸机产品线,并致力发展成为手术室的综合解决方案提供商。呼麻一体是一个明显现象,迈瑞、谊安、航天长峰、晨伟、普博等企业均是先有了麻醉机产品,再拓展了呼吸机产品线。未来的国产呼吸机龙头也很可能出现在这些麻醉机厂家中。

2. 麻醉机行业类似5年前的监护仪行业,正在发生明显的国产替代,市场潜力巨大。国产麻醉机厂家在成本方面具有优势,在技术工艺水平与市场品牌建设方面与国外厂家仍有一定差距,但正在迎头赶上。

3. 迈瑞是麻醉机行业国产替代与出口提升的领头羊,谊安靠着在呼麻领域多年的积累也建立了自身的口碑和渠道网络,深圳的科曼与普博同样值得关注。麻醉机在技术研发、产品认证、销售网络等方面具有较高壁垒,易形成强者恒强的局面,建议重点关注头部企业。

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