$多氟多(SZ002407)$ 天赐6F自用做成电解液毛利率36％，新宙邦外购多氟多6F电解液毛利率31％，我觉得天赐的6F成本可能也就比多氟多供新宙邦的低一点点，它只不过是用6F的产能优势快速抢占电解液市场份额，卡位头部企业换取合作。另外说产能过剩？我觉得会过剩的，如果全部落地的话比需求抢跑太多，需求高速增长也跟不上，但是毒就毒在保质期，六氟磷酸锂的保质期是3-6个月，做成电解液是6-12个月，周期非常短。3月到7月六氟磷酸锂从60万跌到24万，这可是发生在景气初期阶段，发生在原材料碳酸锂不断新高，发生在国内巨头还在巨头锁量锁价的时候，这不矛盾吗？为什么会这样？哪怕价格跌也不可能以这样踩踏的方式下跌，这极有可能是高成本原材料加保质期短引起的，有点类似猪肉，不卖就摔手里，那个时候多氟多以腰斩价供货也起到地心引力的作用，然后又下调全年出货指引又起到稳价作用。规划的产能大多数都是六氟几十万一吨的时候，最后一个微周期过剩也就一个季度，这可能都不算周期，居然在景气初期有的关线了，笑话，，现在看他们规划多少不重要了，头铁就来。当然风险是有的，就是电解液往上游走，天赐把其它的电解液干掉独占大市场，但现在看新宙邦怕因为自研六氟而错失电解液地位，天赐看自产六氟一体化的毛利率跟外购的相差不远，总结是可以赌一把，因为多氟多这种企业风格李老却说过剩也是多氟多做过剩的，颠覆也是多氟多自己颠覆的。以上纯属屁股决定脑袋，作为个人思路留存。