今年不再贪婪

 $中国平安(SH601318)$   $中国太平(00966)$   $新华保险(01336)$  

节前50元以下买了3000股中国平安,本想节后再买一些,但股价跳涨了,算了,今年,已经买了很多了,够了。在我看来,保险股都非常便宜;对我来说,中国平安100元以下,基本面不变,每年我都会买一点。跌得多,就买得多点。以前我说过,像买房一样买股票,所以,我喜欢像有些人囤房子一样的囤股票。

(一)

保险股近年大跌,最主要的问题,是保费极为低迷,不是中国平安一家在下跌,是所有,是全行业,无差别的跌破历史最低估值。今年的新业务价值,已经跌到5年前:

(二)

但我不悲观,因为我长线投资,看的是长期:历史上,保费的增长,一直是周期性的大幅波动,同时长期大幅超过GDP。只是这次行业保费大调整,碰到了极端的疫情,使得行业从调整变成了断崖式下跌。但疫情总是会过去的,行业调整也会结束。

保费的增长,终究是由居民的收入决定的。中国的居民收入还很低,这是保费增长最核心的动力。中国的人均GDP是多少,只有欧美日本的五分之一。所以,这是一个长长的又湿又滑的雪道:

(三)

有些人,一直担心未来利率的问题,但他们忽略了几点:第一,长期利率是不可预测的;第二,他们说的是高度发达国家的利率。而如果对比一下金装四国呢?中国的十年期国债是高还是低呢?

利率本质上,还是和经济发展相适应的

(四)

此外,中国的保险行业总体是保守的,这对高杠杆企业尤其重要:

保守,主要体现在,负债成本足够低,有足够的安全边际。

下面这张图,可以看到,悲观假设下,到30年,即便投资收益从5下降到3.6,保险公司的盈利能力依然非常强大:

(五)

投资保险股,无非就是想清楚上面三个问题。如果看好,剩下的,就是在便宜的时候,多买一些,在寒冬里多为来年的大丰收做一些准备。我的逻辑如下:

说买入,是我认为,在我已知的所有信息的情况下: 包括各种利好利空后, 短期中期长期综合判断后,我认为,性价比很不错。

说极限买入,是说我认为这种机会, 可遇不可求!说可遇不可求,是因为从估值角度来说,没有这么低的估值;说可遇不可求,同时还因为我相信中国的保险行业,还会有很好的发展。

今年不再买入,是我认为, 市场中短期不可预测;公司的中长期有不确定性;我的认识能力也有很多缺陷 此外,这个市场机会很多 ;我还有几十年可以在这个市场里玩 。所以,永不贪婪,明年,也许再买。但今年,到此为止 !

(四)

下图,是我对股市的认知:

如果你的投资投资系统和我不一样,那么,我认为,关于行业和公司的基本面,我们是可以交流的。

但买入策略,可能你在卖我在买;而你在买我却在卖。我的蜜糖,是你的毒药。

此外,我不会关注绝大多数所谓的新闻,也不会太在意一两年的股价,你在乎,那么,就和在乎的人交流就好了。世界那么大,我们都在为自己的未来努力向前奔跑!

雪球转发:140回复:234喜欢:245

精彩评论

mrwangj6310-09 10:00

我与你同行

小伙伴们可以呀10-09 09:43

"但我不悲观,因为我长线投资。"很多人被套时也是这样说的,结果是短线变长线,长线变股东,股票留给了孙子。

东陵小小小散10-09 11:11

能在股票跌成孙子样子时候 还能坚持发帖的都不是一般人。
一般大v这个时候早就消失匿迹了

James穿越熊牛10-09 10:07

日本0利率,日本寿险:第一生命这些年还有4-6%的投资回报率,原因是加大了海外资产的配置,同类案例还有英国的保诚。而现在国内的市场认为保险公司就是买国债的,他们只看净投资回报,认为保险公司在股市上赚的回报率不可持续,通过保险资金不适合短炒就假设保险公司投资端全部是无能。其实是国内投资工具太少,资本市场尤其是债券市场容量太小,股票市场发展不成熟,会计准则对浮亏的计提等都不利于保险资金这种长久期资金大类资产配置的思维。但社会历史的发展决定了金融投资一定会向长周期的大类资产配置的思维进化,而不是永远停留在季报投资。

司马懿扫地僧10-09 16:52

股市定律:懂得多,亏的多

全部评论

酱香科技00911-10 11:47

机会来了

买个母鸡下鸡蛋11-07 13:43

可能自己也蒙了

买个母鸡下鸡蛋11-07 13:32

输了时间就是钱

买个母鸡下鸡蛋11-07 13:31

不看好中国平安,有买中国平安的钱买其它的不香么?中国平安的投资真看不懂。🍏😳