宁要模糊的正确，不要精确的错误。现金流折现想要任何结果都可以实现

为啥增长率比ROE低那么多？ROE稳定的情况下，增长率不是应该等于ROE吗？

roe只是阶段结果产物
就像茅台不会比中国gdp还高
还有随着茅台利润增速下降
同时 茅台大量钱不分红存银行
会导致roe下降很快

一直不明白用9%及以下的贴现率有什么意义，甚至7%，这个年复合收益率要求也太低了，貌似国外研究机构在对中国银行业进行估值时，股权成本是15%起。那种7%贴现率的真没必要来股市啊，房产收益率都不会比这个低。

转

看了看，估值的上下区间有参考价值。

假如15年后，茅台的PE只有25倍或20倍呢？

那银行算一下 是不是该给30pe？

[好逊][好逊]有没有11%贴现率的模型？$中国平安(SH601318)$

DCF变化