即使销售端一位数负增长，也不会影响：新华，太平，利润两三年内会翻倍。如果销售仍然一位数增长，利润翻倍之后仍然可以预期超20%的利润增速。
14年的时候，平安的价投们计算推论此后多年的利润，也完全不被理解甚至被嘲笑。所以，用时间验证吧。转型的保险公司无非同样演绎平安的利润释放过程。平安是先行者，理财险传统险都卖出了好价格。

按理说低于1pev只要不会倒闭，就应该大买，但从内涵价值到释放对应利润，除了平安，其他几家一直表现较差，有哪些原因呢?
中国人寿与新华以前是退保率超4%吞食利润，
太平太保则应该还可以。有没跟踪表，对比各家利润对比营收、内涵价值与新业务价值的占比，哪天我也来继续挖掘一下。

菜兄确实有平安18年1000亿的推论，我可以作证，当时我还作了记录，现在看来确实实现了。

但当时（应该是17年5月）看来，预测太夸张，很多大V都觉得菜兄冒进（具体不说名字了），但当时也只是利润增长的推算，未能进行确定性的说明。

回到当下，推算新华，太平未来两三年利润翻倍，支持的大佬明显多了很多，但也未能进行确定性的说明，因为保险公司利润的释放跟很多因素有关，精算师都说不准

退保率高，是因为这些在银行渠道销售，理财为主的产品，本身就没打算赚钱，就是冲规模而已。（基本也不会亏钱，基本也没有内含价值，就是消耗资本）新华这两年转型，退保率立刻就降下来了。平安的内含价值到利润释放，达到百分130-140，这只能说明平安的内含价值极其保守，但其他保险公司，其实也超过百分100，高于内含价值假设。目前看起来较差，是因为平安已经达到利润的释放点。而刚转型的，还在累积阶段-----我认为19年开始也进入释放期。19年，保险公司进入平均ROE15的周期。具体来看，就是新华，太平，利润两三年内会翻倍。

其实中国太保利润释放得挺不错的了，只是市场不买账而已。。。