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政企发力叠加终端放量，新的一年中国移动业绩可期——中国移动跟踪报告

作者 @知常容小高 前言 1月，中国移动继美国“摘牌”后港股股价一路走低。我们认为，adr仅占移动2%总股本，对公司经营和市场运行没有任何影响，禁止投资的行政令只影响了股价。 工信部通信业公告显示，2020年移动流量使用增速下滑至35.7%，四季度有所恢复。而固定宽带业务和云计算、IDC等政企业务...查看全文

今天两大统计机构都发布了手机出货数据，基本符合我们前期预期值，从卢总的微博看，国内销量在1250万左右，市场占有率已经上升至14%，略高预期。国内增幅非常不错，很有可能国内四季度MIUI用户数就会开始回升，或是可以预期增长的拐点已经极其靠近。$小米集团-W(01810)$ 海外除印度外虽然没有二、...查看全文

我们@知常容蜗牛 一直在说海康管理层好，到底好在哪里？从细微的看那就是对于小股东关心的问题，公司一直都是耐心解答，细看管理层的答复。 我们可以看出管理层无论在大的战略方向还是细节问题，基本上事前都有比较深入的分析与把握，可见管理层其实在平时对公司的未来、面临的风险，以至一些业务...查看全文

关于饮品行业需求我们认为还是比较刚性@知常容小戴 ，且行业的生命周期很长，未来仍有较大潜力。 2020年，康师傅推出新品“喝开水”，正式入局熟水市场，一经推出便引发行业热议，深受追求健康和品质生活的年轻消费者喜爱。 11月7日，康师傅喝开水成为进博会指定用水；11月25日，康师傅喝开水成为...查看全文

抗疫已取得阶段性胜利，打赢最后的尾牙之战——民航信息网络月度报告

@知常容问道 前言：2021年1月20日民航信息网络发布业绩盈利警告，2020年净利润为5亿元，高于我们的预测，但整体符合预期，民航信息在疫情中展现出极强的韧性，后续持续看好，航空业恢复带来的长期稳定增长，此文是在盈利警告之前的月度跟踪，特此分享。 民航信息网络近期波动较大，从2020Q1的11HK...查看全文

浆价上涨影响不大，持续看好恒安国际渠道调整后的增速回升和市占率潜力——恒安国际11、12月跟踪报告

作者 @知常容小吴 结论 根据过去2个多月最新的持续跟踪，我们略微下调恒安国际合理市值测算（不过因人民币升值、港币贬值，港股价格还小幅上调），认为恒安国际合理市值为800.08亿元（折合股价79.37港元，汇率按照1港元=0.85元人民币计算）（对应2020/2021/2022年PE估值为15.98/14.86/13.83倍）。...查看全文

2021年值得期待的线上票务龙头---12月猫眼跟踪报道

作者 @知常容鸡蛋面 近期元旦电影票房超过12.98亿，大幅度超越近两年表现，元旦档观影人次已超3200万，即使是在上座率存在限制的情况下，元旦当日票房也超过了6亿，刷新了影史元旦单日最高票房纪录，从我们观察看，内容依然是制约票房成长主要因素，群众观影热情并不缺乏。 1月5日河北开始出现疫...查看全文

京东与天猫显示都快80万了，难道小米商城、拼多多、苏宁与线下只有20万？？？$小米集团-W(01810)$ 查看全文

方便面之王康师傅，今麦郎上市或带来估值提升

作者 @知常容小戴 前言 我们看好康师傅的核心逻辑： 1、康师傅是方便面领域的绝对龙头，2019年市占率46.6%。2016年后，随着外卖补贴下行等影响，方便面销量触底回升，此外，产品结构优化带动单价上涨，加上公司不断推出新品，满足不同需求的消费者，我们看好康师傅方便面的未来。 2、康师傅同时是...查看全文

煤价疯涨，陕煤颇为受益，全年高分红可期

作者 @知常容蜗牛 近期“煤超疯”继续，近日甚至有北方港口煤炭成交中出现了“千元煤”（煤价每吨超过1000元），创出历史新高，主要是供需不对称所导致，供给端，从去年12月开始，由于接连几次煤矿事故，年底保安全为主，各煤矿产地安检频繁，加上年终产能任务完成，开工率开始有所下降，短期内供...查看全文

利润持续超预期，分众传媒顺周期风口起飞——12月跟踪报告

作者 @知常容小吴 前言 分众传媒持续超预期，2021年我们估计市场的预期还是跟不上公司的发展，一个非常独特，非常优秀的公司，长期具有卓越价值。值得我们详细研究，我们团队紧密跟踪3年多，报告几十万字，希望对价值投资者有帮助。 结论 1.小幅上调估值 经过12月份的最新跟踪，因Q4业绩超预期、2...查看全文

企业的管理层在公司的发展有着至关重要的作用，我们@知常容蜗牛 认为海康的管理层是所有上市公司中少有的实干派，对于投资者来说，信息不对称是我们的劣势，而且是永远存在的，因此可靠的管理层，应该作为我们投资中的加分项。 海康自创建以来，核心管理层团队一直很稳定，而稳定的管理层也打造了...查看全文

在IOT业务中，智能电视与其他IOT产品表现都比较不错，唯有笔记本电脑这个品类在2020年比较差劲，根据我们@知常容鸡蛋面 推测20年三季度笔记本电脑业务可能有30%以上的下降幅度，可以说成为了制约IOT业务成长的短板，2020年全球PC出货量非常强势，可惜小米没有很好的抓住这一品类。 小米笔记本的磨...查看全文

提到“康师傅”可能大家首先会想到方便面，其实康师傅除了是方便面大王之外更是饮料巨头，近几年饮料板块的营业收入均超过方便面，2019年饮品收入达到356亿元。@知常容小戴 根据公司公告数据，截至 2019 年，康师傅即饮茶销量市占率 45.7%，稳居首位。果汁、即饮咖啡、百事碳酸饮料销量市占率分别...查看全文

真要能准确预测利率，建议炒债券比较好，一本万利。利率升，做空债券，利率跌，做多债券，债券可以放九倍杠杆，中国首富就是谷子地了。@ice_招行谷子地查看全文

没有核心科技的中国为什么让美国那么重视//@玩玩呗必赢:你真能闹，小米没有一点核心竞争力可言，拿什么抗衡美国？ 美国说掐死你分分钟就掐死你，没有核心科技的公司永远不是一个有价值的公司查看全文

芯片能直接用吗？相辅相成的//@玩玩呗必赢:最重要的是核心科技，如果制裁小米，小米只有死路一条，没有一丁点活路可言查看全文

写了一年多报告了，欢迎到公众号 知常容//@德胜东路:目前我看到的，分析得最正的文章，知常容对小米的了解可以说很好了，希望有机会多交流心得。另外，有可能的话，希望能读到你们那十几万字的分析文章。查看全文

小米勇敢攀登世界顶峰 无惧美国黑名单

周五公布，小米被列入美国国防部黑名单，将阻止所有美国投资者交易小米的股票，消息一出，小米股票大跌10%，市场一片恐慌。 我们的观点，这个消息本身对小米的业务没有任何影响，对小米的股票供求关系有短期影响，综合来看，没有长期影响。所以下跌反而是看好投资者的买入机会。小米集团进展良好...查看全文

关于小米上黑名单的事情对业务上是没有什么影响，只对资本市场短期流动性有所影响，若是这份禁令最后执行，我们能找到的高通可能持有1%左右股份，其他美资机构投资者如果有可能也就等于3-4个高通吧，当然也有可能更多，也有可能更少。未来是否会进一步禁止到硬件上，我们@知常容鸡蛋面 认为3-5年...查看全文