对$中控技术(SH688777)$ 来说，2021年毫无疑问是收获满满的一年。2021年做为股票激励的业绩考核基数，能有如此业绩，可见公司对未来也是信心很足。
年报读的比较舒服，将要点备注一下：
收入45.19亿，增长43.08%，净利润5.82亿，增长37.42%，扣非净利润4.49亿，增长38.36%。----非常不错，连续五年以较快速度增长，且增速加快，看不出疫情和限电等影响。
2021 年度，公司核心产品集散控制系统（DCS）在国内的市场占有率达到了 33.8%，较 2020 年市场占有率增长 5.3 个百分点，连续十一年蝉联国内 DCS 市场占有率第一名。----市占率一年竟然能增长5.3个百分点，可见这个领域集中度仍在快速提高，强者恒强效应明显，产品口碑不错。控制系统收入同比增长28.22%，远高于我之前10%的预测。可见在国产替代大背景下，核心产品增速仍然可期。按上述态势，看来公司接下来五年达成2021股票激励计划要求的收入、利润双双翻倍不存在问题。
合同负债24.19亿，增长26.79%，明显低于收入增速，而过去四年，预收款项增速与收入增速基本相当甚至略高于收入增速。----值得高度关注，储备项目少了，为保持一定收入增速，则会导致当年新签压力增大，可能传导到毛利率进一步下降。
公司主营业务毛利率为 39.25%，较去年同期下降 5.60 个百分点，主要系报告期内大项目数量增加所致。----毛利率下降过多，不太理解为何大项目增加会拉低毛利率？按道理，高端市场复杂度高、附加值高，目前以国外厂商为主，毛利率应该更高。难道是低价抢单？

从主营业务分行业情况看，除冶金行业外，在其它行业的毛利率都有较大幅度下降。----在毛利率下降的行业，营业成本增长速度都显著高于营业收入增长速度，可见毛利率下降主要源于营业成本上升。从主营业务分产品情况看，也是类似，包括人力成本占比非常高的工业软件和运维服务产品，毛利率也大幅下降。以上情况侧面说明竞争有所加剧，无法有效转嫁成本。从成本分析表看，毛利率下降主要源于直接材料增长速度高于收入增长速度。对此，需要再对比2022半年报进行观察，看是否是因为2021年直接材料涨价，而收入很大部分源于合同签订于2020年导致2021年无法将直接材料成本增长部分进行转嫁。不过从重大合同列表看，2020年签订正在履行的合同只有2020年5月与中石油广东石化1.95亿的了，可见其它的应该都已履行完毕。亮点就是国外部分毛利率在上升，且高于国内部分，国外部分收入增速也高于国内，但国外部分收入占比还不到5%，意义有限。