一. 消息面汇总
4月份以来，锰硅价格迎来上涨，截至4月底国内锰硅期货累计涨超26%。
消息面上，澳大利亚矿业公司South32披露，受热带气旋Megan影响，公司位于格鲁特岛的基础设施遭到破坏，GEMCO锰矿运营业务短期中断。
中信证券研究指出，全球最大的锰矿生产商South32旗下主力锰矿运营中断，预计将减少2024年全球锰矿供应10%。
二. 锰资源概览
锰金属呈银白色，质地硬且脆，主要通过冶金、化工加以利用。
锰金属通过硫酸浸出或电炉还原，加工获得二氧化锰、电解锰、锰铁、硅锰等产品。
锰主要用作炼钢中的脱氧剂、脱硫剂和合金元素，下游涵盖钢铁、电池正极、催化剂、医药等多个领域。
三. 供给端
全球锰资源产量分布较为集中，供应量前三的国家分别是南非、加蓬、澳大利亚，产量占比36%、23%、17%，我国占比约5%。
国内锰矿以碳酸锰矿石为主，储量最高的地区为广西，占全国储量的 43%。
我国锰矿储量在全球占比排名第三，但品位低、杂质高、矿体较深，开采成本高，锰矿石产量逐年下降。
目前我国锰资源主要依赖海外进口，对外依存度约90%。
四. 需求端
锰的中游产品主要为硅锰、电解锰、锰铁、锰化合物。
（1）钢铁行业：90%以上的锰用于钢铁行业
锰作为脱硫剂、合金添加剂，在粗钢生产过程中添加，可以防止极端氧化、避免开裂脆化，增加钢铁强度、韧性、硬度和可成形性。
（2）动力电池：电池领域主要产品为锌锰电池，长期来看，磷酸锰铁锂电池渗透率有望提升。
磷酸锰铁锂弥补了磷酸铁锂、三元材料的短板，被视为磷酸铁锂和三元 5系的潜在替代材料；
通过掺杂锰元素，磷酸锰铁锂实现了更高工作电压和能量密度，同时相比三元材料，LMFP具有更稳定的结构、更高的循环次数及更低的成本。
五. 国内供应商
西部黄金：主营黄金采选及冶炼，旗下2座锰矿为百源丰、蒙新天霸，锰资源储量合计1208万吨，拥有锰矿开采、电解锰生产加工完整产业链。
湘潭电化：国内最大的电解二氧化锰生产商，主营锰系电池原材料，电解二氧化锰年产能12.2万吨，国内市占率25%。
红星发展：主营钡盐、锶盐、锰系产品，包括碳酸钡、碳酸锶、电解二氧化锰等。钡盐、锶盐国内产能第一。
中钢天源：主营磁性材料、磁器件、磁分离及相关配套设备，全球最大的四氧化三锰制造商，年产能5万吨。