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对于高杠杆行业：
如果你的资产负债表问题重重、资产质量总是控制不住、牺牲拨备维护那可怜的利润增速（甚至持平）、资本充足率低到业务拓展都费劲、息差连信用成本都难以覆盖、补充资本金由于PB严重低于1，可转债连转股价都没法定出来。。。
那你净资产不打折天理不容。
还谈个什么劲PB估值？
$招商银行(SH600036)$
引用：
2019-01-09 11:10
保险对债券的锁定基本上都是按照“持有至到期”。
对权益类投资基本上就是你预期市场什么时候走好。
保险非“炒股”，而是根据负债端的久期来配置资产端。
姚波已经多次强调平安是投资、投资、投资。看中的是企业价值，以及稳定并可持续的现金分红能力。
至于会计上是将其记入“公...

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只需要五次2019-01-09 11:25

$招商银行(SH600036)$ 才叫被低估了的银行。

其他（四大行除外）的还真难说。