ETC芯片产业链大起底,小博通打遍天下无敌手!

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“还有100个指标没有完成。”工行北京某网点员工李倩(化名)正在发愁怎么向亲友推销ETC卡。

最近,她所在工行网点给员工下达了办理ETC业务的指标,每个人都在疯狂推销中。

“你看这只鸽子,像不像你去年说要来安装ETC时放的那只?”她每天都在朋友圈转发这样的广告语,也委托了家人和朋友一起帮忙宣传。

受到全国高速公路省界收费站即将取消,以及交通运输部发文大力推广高速公路ETC发展等因素影响,各大银行纷纷下场抢客户,一场大力拓展和争夺ETC客户资源的大战在神州大地展开,同时ETC芯片厂商也迎来了明媚的春天。

何为ETC?

ETC( Electronic TollCollection ) 不停车收费系统是目前世界上最先进的路桥收费方式。通过安装在车辆挡风玻璃上的车载电子标签与在收费站 ETC 车道上的微波天线之间的微波专用短程通讯,利用计算机联网技术与银行进行后台结算处理,从而达到车辆通过路桥收费站不需停车而能交纳路桥费的目的。

ETC设备主要由RSU(路侧设备)和OBU(车载单元)组成。RSU通常安置在ETC车道上作为路侧基站使用,是不停车收费系统的关键设备,由读写天线(RSU天线)和射频控制器(RSU控制器)组成,具体由5.8GHz收发信机、RSU天线控制板、微带天线、RSU控制器控制板构成。可以完成对信号和数据的首发、调制解调、编码解码、加密解码等功能。OBU是指安装在用户车上座位记录车辆通行信息的车载设备,用来和RSU进行短程通信。

政策驱动 ETC 设备普及

由于 ETC 相比于人工收费有提高收费站通行效率,节能减排的优势,国家交通运输部已发布多项政策文件大力规范并普及 ETC 系统。其中对 ETC设备市场影响较大的政策主要有 2015 年 ETC 收费站全国联网。以及今年 3 月《政府工作报告》中提出的“两年内基本取消全国高速公路省界收费站,实现不停车快捷收费”。

2015年底我国 ETC 用户数量为 2500 万, 而截至 2015 年底,全国汽车保有量 1.72 亿辆, ETC 覆盖率仅为 14.53%。而对标海外, 韩国的 ETC 覆盖率约 70%,日本约80-90%,2018 年底,中国 ETC 用户渗透率才达到 32%, 根据交通部的目标, 2019 年 12 月底,全国 ETC 用户数量将突破 1.8 亿,高速公路收费站 ETC 全覆盖, ETC 车道成为主要收费车道,货车实现不停车收费, 汽车安装率达到 80%以上,高速公路 ETC 收费率 90%以上,所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式。

(各国高速公路ETC普及率)

交通部目标意味着, 2019 年下半年将成为 ETC 系统大干快上的关键时期。数据显示,目前全国汽车保有量突破 2.4 亿,已经安装 ETC 的车辆用户约 8073万, 到今年年底 ETC 装载量若达到 80%,则需要安装 ETC 车载终端的新增车辆总数会超过 1亿辆。

终端三强

ETC设备市场的企业只有通过国家交通安全设施质量监督检查中心的产品检测后才能参加各省市 ETC建设的投招标,行业存在一定壁垒,因此市场集中度较高。国内 ETC 厂家二十余家,但是真正做大的只有三家。

根据金溢科技万集科技2018年报,分别销售了511、292万套OBU,以及华铭智能公告2018年聚利科技502万套OBU。金溢科技、聚利科技、万集科技这三家合计大概占据了ETC市场85%左右的份额。

金溢科技

金溢科技是中国 ETC 领域内的领先企业。其产品涵盖多种 ETC 应用场景,其中,高速公路 ETC 设备每年在公司营收中的占比都在 95%以上;公司也是ETC 设备龙头企业, 2015 年起公司 OBU 设备每年销量均保持在 500万个以上, RSU 设备平均年销量也超过 2200 套,双侧设备销量均处于市场第一。

万集科技

万集科技成立于1995 年 11 月,公司一直专注于智能交通行业, 是我国主要的智能交通信息采集与处理设备及服务提供商。也是ETC 设备行业领先企业,享受行业高增速。随着全国 ETC 联网的快速推进,去年开始 ETC 业务已经成为公司第一大业务。公司整体市场占有率达 16%-17%,增量市场占有率接近 20%,位居行业前三。公司两大主要业务为动态称重系列和专用短程通信系列, 2018 年分别占营收的 48.84%、43.50%。专用短程通信系列产品 2018 年营收 3.01 亿,同比增长 36.20%。

聚利科技

聚利科技是集智能交通行业专用设备研发、生产、销售于一体的产品与服务提供商,华铭智能拟将其收购,目前处于预案阶段。聚利科技主营业务是 ETC 系列产品、车载设备等产品的研发、生产和销售。公司主要客户为 ETC 系统集成商,各地高速公路管理局成立的高速公路联网中心或公司,以及银行等其他机构。

芯片供应商

国内 ETC 芯片供应商前两名为博通集成和斯凯瑞利。博通集成在国内 ETC市场占比约 70%,客户包括金溢科技万集科技、成谷科技、埃特斯等,公司为金溢科技芯片独供商,同时万集科技等公司重点供应商。其竞争对手斯凯瑞斯客户包括聚利科技和万集科技等。

博通集成

作为全球第一颗ETC芯片缔造者,博通集成在ETC芯片市场拥有绝对的霸主地位,目前博通集成已经成功开发了 BK1308、BK5822、BK5823和 BK5121 四款用于 ETC 设备的芯片。其中,用于 ETC 终端的芯片包括集成射频芯片(BK5822、BK5823)、非接触读卡芯片(BK1308)、安全模块 ESAM 芯片(BK5121)三类。集成射频芯片主要用于 OBU 与 RSU之间 5.8GHz 射频信号的调制解调,非接触读卡芯片主要用于 OBU 与 IC 卡之间的读写,ESAM芯片用于 OBU 内置的安全模块。

在当前普及的双片式 OBU 中,每台设备均采用上述三类芯片各一片。同时,由于今年推广的 OBU 大多支持蓝牙功能,公司的蓝牙数传芯片亦有受益。在未来推广的单片式 OBU 中,将取消非接触读卡芯片,但可能提高芯片集成度,一颗芯片中集成射频、MCU、ESAM、蓝牙等功能。此外,公司的 BK5822 芯片除用于 OBU 侧外,也可以用于 RSU 侧。

博通集成的 ETC 芯片价格在 7~10元之间,假设 ETC 系统车载电子标签射频芯片每颗平均价格在 8 元左右保持稳定,且我国汽车保有量延续往年 10%左右增速平稳增长,在国家大力推行 ETC 阶段时“一车一卡一标签“政策有序执行,按照国家发改委提出的今年年底 ETC 用户量 1.8 亿口径,同时适度保守进行测算,预计 2019~2021 年 ETC 汽车安装率分别达到 65%/90%/100%,对应 ETC 用户量分别达到 1.72 亿/2.61 亿/3.19 亿台,对应当年新增 ETC 用户量分别为 9502万/8976万/5808 万台。

 

同时考虑到 ETC OBU 设备的更新需求,假设按照两年前 ETC 用户存量的 5%计算更新需求量,得出 2019~2021 年 ETC OBU 市场出货量分别为 9832 万/9359 万/6666 万台。据此测算 2019~2021 年 ETC电子标签相关芯片市场规模分别约为7.90 亿/7.50 亿/5.30 亿元。假设博通集成 ETC 芯片每套平均价格稳定在 8 元,公司未来三年市占率维持 70%水平,对应公司 2019~2021 年 ETC 芯片业务收入分别为 5.50亿/5.20 亿/3.70 亿元。2019 年之前虽然ETC芯片占公司营收比例不高只有10%左右,但受益于今年交通通行政策,ETC 市场确定性爆发式扩张,成为公司近期爆发式增长业务。

2019年 60%~80% OBU 内置蓝牙芯片,带动公司蓝牙芯片 8000 万收入增量。新款双片式 OBU 大多支持蓝牙通信功能,通过手机连接可以实现 OBU 在线激活、ETC 卡在线充值。2019 年发行的OBU设备中约 60%~80%为支持蓝牙功能的版本。该功能需要在双片式 OBU 设备中内置一颗蓝牙数传芯片,公司单颗蓝牙数传芯片平均价格在 2 元左右。由此计算 2019~2021 年 ETC 带动OBU内置蓝牙芯片收入分别为 8259 万/7862 万/5600万元。

斯凯瑞利

斯凯瑞利(北京)科技有限公司成立于2010年,总部位于中国北京上地信息产业基地。公司致力于世界领先的RFID射频芯片的研发,为终端制造商提供高集成度、高性能、低功耗的射频芯片和解决方案。公司基于世界领先的RF-CMOS收发器设计技术和富有创新的数字信号处理系统,先后成功研制的业界领先的5.8GHz射频ASK收发系列芯片、非接触式读写系列芯片,已经为多家ETC终端制造商所采用。目前斯凯瑞利已经成功开发了ET6601、ET6602和SKY6605三款用于 ETC 设备的芯片。

复旦微电子

复旦微电子集团的智能交通方案涵盖城市交通、高速公路收费、运输管理、移动支付、可穿戴设备等领域。多款芯片产品,大量应用于城市公交储值卡、地铁单程票、城市通卡、市民卡等;也用于高速公路通行卡、ETC(电子不停车收费)用户卡、道路运输证等。高速公路通行证领域包括内蒙、贵州、福建的ETC卡;上海的金融ETC;内蒙、河南、青海、宁夏、贵州等省的道路运输证卡。

(复旦微电子芯片选型)

华大半导体

华大半导体主要产品种类包括:工控MCU、功率及驱动芯片、智能卡及安全芯片、电源管理芯片、新型显示芯片。其旗下的华大电子提供专业的智能卡和嵌入式安全芯片及相关解决方案,广泛应用于金融支付、社会保障、居民健康、公共交通、高端证照、电信、移动支付、网络认证、身份识别等信息安全领域以及新兴的物联网领域。

做好细分领域

受益于政策的持续推进,ETC芯片领域实现大爆发,博通集成作为这个细分领域的绝对巨头,无疑成了风口上的猪,即使自己不想飞都有人推着前进,从中能够发现耕耘好细分领域也可以闷声发大财。

— END —

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全部讨论

KONGKONGPA2019-09-10 07:03

博通还能再持有吗?

weixi54752019-08-13 20:10

早盘又补了一点,博通太强势了,相等回调补仓都没机会。

weixi54752019-08-12 22:32

图片评论

眸笑1232019-08-12 15:27

与我预判一致

weixi54752019-08-12 15:18

最近在博通上面赚得最多,今天早盘买了一点,尾盘又收了个涨停,感觉目前ETC概念以及华为概念是最强势的

钱塘漫步2019-08-04 00:15

眸笑1232019-08-01 22:03

没时间精力去整组合

新人阿甘2019-08-01 21:45

啊?未看到兄台组合更新呀。以为你一直在空仓找机会

眸笑1232019-08-01 18:09

一直在出手

新人阿甘2019-08-01 17:57

还没出手吗?