第一部分：普通股和不普通的利润
以上所说就是我总结的寻找成长股的方法。在我最初着手调查研究的公司中，可能有1/5来自行业内朋友提供的信息，4/5来自一些能力较强的投资专家。我必须很快地判断出哪些公司值得花时间去进行调查研究，哪些公司应该被排除在外。接下来简单浏览一下证券管理委员会公开的说明书中的一些要点，然后积极寻求“闲聊”，不断了解目标公司接近我们所说的十五个原则的程度。在这个过程中，我会舍弃一家又一家可能投资的目标。有些公司被淘汰，是因为越来越多的信息说明它们非常平庸，有些则是因为我没办法取得足够的相关信息来确定它们的优劣。只有在少数例子中，我才能得到足够多的、能证明这是一家好公司的资料，这样我才会准备走最后一步，也就是拜访公司管理层。和管理层见面以后，如果我发现原先的良好预期得到证实，而且他们给出的答案足以消除我先前的疑虑，那么我就会认定这家公司可以投资，先前的种种努力也就得到了回报。
一些人对以上的做法颇有微词，因为曾经有很多次听到他们的观点，所以我也了解他们反对的理由。我们怎能指望一个人只为了找到两家值得投资的公司而花那么多时间呢？我向在投资界找到的第一个人询问他应该买什么股票的时候，难道不能得到准确的答案？有这些想法的人，我想请他们看看周围的世界。在哪一项其他的活动中，你能在某一年投资1万美元，却能在10年后（这段时间，只偶尔看看公司管理层是不是仍然保持优秀）拥有价值高达4-15万美元的资产？只有成功地挑选出成长股才会有这样的获利。一个人如果只需每周花一个晚上，躺在舒适的座椅里，浏览一些来自经纪商的只言片语的免费报告便有这样的成果，你觉得这可能吗？一个人找了一位投资经纪人交谈之后，支付了135美元手续费，便能获得这样的利润，你认为这种可能性大吗（135美元是在纽约证券交易所以 20美元/每股 的价格买入500股股票所需支付的手续费）？就我所知，没有其他的活动领域能如此容易获得这么高额的回报，股票市场里也同样不可能。你或你的投资顾问只有拥有了在其他领域赚大钱一样的个人品质，也就是投入大量心血，加上一定的能力、判断力和观察力，才能获得如此可观的利润。发挥个人特质，并运用本章所讲述的方法，就不难找出非常符合我们的十五个原则、但还没有受到金融界追捧的公司。我们的记录清楚地显示，你很有可能通过此法找到可以带来巨大财富的成长股，然而，不经一番辛苦努力是无法找到它们的，而且没有办法每天都能找到这样的股票。
$沪深300(SH000300)$ $中证500(SH000905)$ $中国飞鹤(06186)$
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《怎样选择成长股》P138——1957
