第一部分：普通股和不普通的利润
《怎样选择成长股》第一版发行之后，我开始收到全国各地读者的大量来信，数量之多非常惊人。最常见的一个要求，是希望提供更详细的资料来说明读者（或他的投资顾问）应该怎么做，才能在市场中找出股价涨幅较大的股票。鉴于有那么多人对这个问题感兴趣，我在这里就对此发表一些评论或许会对读者有所帮助。
做这件事要花很多时间，需要很高的技巧以及警觉性。资金规模较小的投资者可能觉得所花费的时间超过了个人所能承担的极限。如果有一种简单、快速的方法，可以选到获利丰厚的股票，那么无论是对资金规模大还是小的投资者都是好事。但我非常怀疑是否存在这种方法。当然，每个人应该花多少时间在这些事情上，要取决于自己有多少资金可用于投资、对投资的兴趣有多大、个人的投资能力如何？每个投资者都需要自行做出判断。
我无法保证只有我的方法可以找到赚钱的股票作为投资目标。我也不能完全认定它是不是最好的办法，但是很明显，如果我认为其他的方法更好，就不会使用这个方法。多年以来，我一直遵循以下所说的步骤进行股票投资，对我来说，这个方法不但有用，而且效果非常好。当然，有些人在处于投资生涯初期这一重要阶段时，就拥有了较丰富的背景知识、有优势的人际关系，或者有能力将这些方法加以变通改良，从而能够取得更好的整体成果。
下面的内容分为两个阶段，每个阶段所做的决策的质量好坏，对于最终所获得的投资成果具有非常重大的影响。这两个极其重要的观点中的第二点是：“我现在应该买入这只股票，还是不买？”所有人都能立即看出，投资者对这个问题所做的决策十分重要。投资者可能不容易理解的是，在选择普通股的初始阶段也必须做一些决策，这些决策直接关系到你能不能发现一只10年后能够增值20倍的股票，而不仅是找到一只涨幅还不到1倍的股票。
所有想要开始着手寻找高增长股票的人，都将面临着这个问题：在几十个行业中，有数千只股票都有可能值得花费大量精力去仔细研究。除非你投入大量心血，否则将无法确定哪些股票是值得投资的。不过，即使只研究其中一部分，也没有人有那么多的时间。你如何选出其中一只或者少量的几只股票作为花时间深入研究的目标呢？
这个问题远比表面上看到的那样要复杂。你所做的决策，可能轻易淘汰一些几年后能够给你带来大量财富的股票；你做出的决策，可能让自己把获利的种子撒在了贫瘠的土壤里，当你搜集到的资料越来越多的时候，情况就会变得越来越明朗，你的研究一定会得到一个与绝大多数的研究工作相同的答案，这个答案就是那不过是家平庸的公司，也可能情况要略好一点，但绝不是会带来大量利润的公司。从投资的观点来看，这个重要的决策，决定了你能够挖到一座富矿，还是因为对事实缺乏了解而只能找到贫矿。这是因为你在做大量研究工作之前，必须先决定自己的时间要花在哪里，不能花在哪里，这样再去做足够多的事情，以便得出正确的结论。如果你做的准备工作非常充分，为决策提供了充足而恰当的背景资料，这样，由于你花了很多时间研究每一种状况，那么在做第一个重要决策时你的速度会很快，不知不觉间你便已经形成了决策。
几年前，我一定会很真诚地告诉你，我用了一种看起来非常简便高效的方法解决了这个问题，但可惜这个方法是错的。由于我经常去各家公司做调研，特别是跟我管理的基金公司相熟的公司，我借此机会和很多能力优秀的企业高管、研发人员建立起了很好的关系，能和他们聊起别家公司的情况。我相信，在与这些消息灵通人士接触时所得到的意见和线索，能让我得到很多值得调研的候选对象，而且其中相当一部分公司具备我所一直寻求的优秀特质。
$沪深300(SH000300)$ $中证500(SH000905)$ $中国飞鹤(06186)$
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《怎样选择成长股》P130——1957
