恐慌之下,果断抄底这只最低估的储能标的!

大家好,我是人见人爱、股见股涨的职业投资人叶秋。

朋友们,今天被吓倒了吗?恐慌性割肉了吗?

每逢突发利空,最恐慌的永远是A股。

老女人来不来,我不知道,但是A股空军已经全体出动了

大家知道为什么吗?

因为A股是散户为主体的市场,散户中短线又是最多,所以每次稍有点利空,这群投机分子永远跑得最快。

当然最后的结果永远是七亏二平一赚,大部分散户都是亏钱的。

对于这种突发性的系统性风险事件,叶秋是见怪不怪了,总会有避险资金回避短期的不确定,仓皇出逃

但对于老手来说,这反而是好事!

第一,极端行情可以检验你手里的股票是否是强势票

所谓强势票跌下去就会有抄底资金拉升,迅速反弹收红,这样的票共识度高,更容易走出好行情,大家可以对照自己的持仓做一下组合优化。

第二,给了捡便宜的好机会

很多股票平时总是高高在上,没有这种极端风险的释放,哪来的好价格。

如果平时研究到位,这种恐慌性下跌带来的好价格往往是一个抄底的好时机。

这不今天,我就趁着恐慌,果断抄底了一只预期差极大的储能标的——拓邦股份

拓邦股份前面已经说了很多,但主要是基于中报超预期的,还属于困境反转的范畴。

今天聊点更有想象空间的,我对拓邦的定位是高速成长的、最低估的储能标的。

1、储能业务大爆发

2021年,拓邦的新能源业务收入是12.34亿,同比增长38.86%,其中储能占收入8.81亿元,占新能源板块比重约70%。

2022上半年新能源营收8.58亿元,同比增长61.23%,储能占比超过70%。

新能源业务今年的目标是同增60%,那么这一块的营收是19.74亿。

今年储能业务有多火爆,相信大家都知道。

下半年增速只会更好,估摸着今年储能在新能源板块占比将近80%,那么储能业务差不多是16亿营收。

有数据统计,未来5年储能行业复合增速在60%以上,按照这个增速下去,公司的新能源业务就会成为第一大业务是板上钉钉。

短期来看,下半年大宗商品价格回落、芯片等原材料大降价,公司的毛利率也会逐渐改善,利润环比会大幅改善。

中长期来看,公司已经不是简单的智能控制器,而是高成长的储能标的,估值逻辑理应切换,这就是目前最大的预期差。

2、最低估的储能标的

按照公司的股权激励要求,2022年营收大概率是2020年(55.6亿)的1.7倍。

那么22年营收有望达到94.52亿,下半年营收为52亿,同增26%左右,重新走上成长轨迹。

上半年净利率受各种复杂环境影响,净利率下滑比较多,落在5.87%左右,但下半年会逐渐改善,保守估计为8%,那么下半年净利润为52*8%=4.16亿

今年的净利润大概在2.47+4.16=6.63左右,打个折扣算6亿,对应当前192亿的市值,估值大约在30倍出头。

如果切换到明年,随着大宗价格逐渐回落,各种原材料恢复到合理水平,净利率还有望进一步恢复,明年的业绩弹性会更好。

看了机构的一致预期,明年净利润有望达到9亿级别,对应当前市值为20倍左右,那么拓邦显然是比较低估的

看了一下目前的储能标的,这是机构的估值逻辑:

巨星科技23年业务订单1亿美金,24-25年为3亿/5亿美金。

按照24年3亿美金收入,15%净利率,PEG为1给到67PE,直接估值200亿市值。

八字都没一撇,机构直接看到24年给估值去了。

这里我们合理参考一下,拓邦储能业务明后年基本维持在50%,按照10%净利率,PEG为1给到50PE,给予新业务16*1.5*1.5*10%*50=180亿市值。

其他业务按照20%的增速成长,给予20PE,大概能给120亿市值。

这两块合起来,拓邦的合理市值在300亿市值左右

当然下半年和明年拓邦的利润可能超出市场预期,因为今年环境确实太惨了,公司在多重打压下,上半年净利率不到6%,远差于常态状态下的8%。

估值估的就是公司的未来。

眼下拓邦从半年报的泥潭走出来,储能业务蒸蒸日上,传统业务也是困境反转,从现在开始到明年,公司的基本面态势只会更好。

而现在股价和估值均在低位,很显然值得埋伏,这里面还有很大的预期差,等待市场去挖掘。

$拓邦股份(SZ002139)$ $和而泰(SZ002402)$ 

#雪球星计划# 

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精彩评论

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菜_Marx08-10 08:48

都是预期~估值~未来~这些相对比较虚的东西

长源阿牛08-08 07:09

楼主想出货早接盘侠。

趋势为底业绩为王08-07 14:38

资金少最多2到3只

叶秋的投资哲学08-07 14:28

大哥你买股票就买一只吗 不晓得组合投资这个概念吗

趋势为底业绩为王08-07 14:02

跟不上节奏,换股太频繁了。想中长线买入,过两天一看卖了又换股了。