今年股价涨幅为0的低估白马!

对于投资者来说,最痛苦的一件事,莫过于同一行业,别的股票大涨,单独就自己的股票大跌。

更气人的是前面的高位股回调,结果本就低位的股票还跌得更惨,你说气不气人。

这不近期苹果产业链出现回调,前期大涨的牛股立讯精密歌尔股份都高位回调近20%。

痛苦的事情来了:信维通信别人大涨,它下跌,别人下跌,它不仅跟跌,还跌得更狠。

其实早在一季度出台后,信维通信业绩不及预期,在信维通信年报解读:低估还是陷阱?中分析了其中长期逻辑,巧的是刚好分析在低位,随后信维通信暴力拉升,三个月大涨50%,然后就一路下跌至此,看上去跌很多,其实也就跌33%。

问题是前面立讯精密歌尔股份回调20%,今年涨幅还有80%+,而信维通信今年在结构性牛市行情中,股价涨幅竟然为0,上证指数都跑不赢。

那么问题来了:信维通信到底怎么了、信维通信还有救吗?

01苹果产业链的弱者

第一个问题:为什么在其他果链王者股价大涨之际,信维通信却走出截然不同的走势?

答案很简单:信维通信短期没业绩,在立讯精密歌尔股份等公司三季度业绩暴增的同时,信维通信三季度业绩同比竟然是下滑的。

前面市场大涨50%,就是基于公司业绩大涨而买入的,结果机构和散户们裤子都脱了,你给他们看这个,是可忍孰不可忍,果断卖出信维通信,转而拥抱其他果链,这是很正常的市场行为。

说起信维通信的业绩,自从18年苹果丢单事件后,信维通信就仿佛失了魂,大部分时候业绩都是不如预期,这固然有手机周期下行的影响,但是同样的困境下有些公司显现出第二增长曲线,自然更加得到投资者的青睐。

再者是信维通信每次调研都吹【前景多么远大】,一到业绩出来就不堪入目、除了不及预期还是不及预期。

别说信誓旦旦、满怀希望的机构逐渐对信维通信的管理层的言论降低置信度,就是啥也不懂、只追概念的韭菜也看不下去。

因此每次信维通信在业绩出来前都会跟随苹果产业链重整雄风,一到业绩出来就直接见光死,实在是让人好不自在。

02产业思维与金融思维

其实还真不是信维通信吹大炮,只是产业思维和金融思维确实存在比较大的差距。

市场的金融思维只看营收和净利润,你营收增速不行,业绩增速也不行,搁我这谈情怀,不好意思,没这种逻辑,你自个玩去,因此业绩一见光死,股价就轰然倒塌。

信维通信管理层是从产业思维出发:我这两年专注研发、竞争优势提升明显、天线射频和无线充电前景远大、我一定能干出一番成就,这产业逻辑也没错啊!

我们来看看这两年信维通信做了哪些产业布局。

首先是2019年公司吸取丢单的惨痛教训,拼命花大钱烧技术,直接烧出5G天线专利全球排名第三。

战略方面:不同于立讯精密采取零部件到模组再到多领域的并购发展路径,信维通信采取的是内生聚焦策略,聚焦于高毛利、高净利的高价值产品上。

这样的举措好处是公司盈利能力冠绝整个苹果产业链,坏处是财务指标增速远不如其他大幅扩张的公司。

还有一个原因,我觉得公司前面在5G天线和射频上砸了不少钱,但是量价齐升的逻辑并没有体现,这就有点小尴尬了,吹了两年多的天线射频逻辑,到你这直接失效了,不禁让人怀疑人生啊!

说一千道一万,白马没业绩,不杀你杀谁呢?业绩是逻辑的最好验证,也是价值的最直观体现。

当然今天我不是来讨伐信维通信的,既然短期逻辑走不通,不妨来看一下中长期逻辑。

1、信维通信是不是国内手机天线射频领域的绝对王者呢?YES!

2、5G手机是否进入放量周期,一大波5G手机换机潮即将来袭?YES!

3、信维通信目前的估值是否合理呢?YES!

虽然估值不算太低估,但总体上还处于合理区间。与今年3月份的极端估值相比,下跌空间也就15%的空间,并且这还是建立在四季度业绩一般般的情况下。

如果真如信维通信所言,苹果产业链结算周期后移,叠加四季度旺季,那么四季度的信维通信是存在超预期的。

4、信维通信的管理层有无出现大规模减持行为,是否早已没有做大做强企业的雄心壮志?

NO!恰恰相反这两年信维通信加大研发投入,管理费用大幅提高,专利数量不断上升。

问来问去,看不出大问题,产业还在、公司竞争优势不减。好公司好股票就是要利用好短期利空但是不改变中长期逻辑的好时机,信维通信大概率到了这个时间窗口。

特别提示:以上内容仅为个人投资思考和记录,不构成投资建议。

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 @今日话题    $信维通信(SZ300136)$   $立讯精密(SZ002475)$   $歌尔股份(SZ002241)$  

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全部评论

小菜菜Crystal2020-12-01 15:44

秋哥的信维和华兰都持有中 ,一点不慌

嘉鸿一2020-11-27 17:23

AA自强不息2020-11-25 03:00

666

溟之幻2020-11-24 23:52

在这股市混,什么逻辑都是附属的。最重要的是成本。一个就算值100的公司,股市大资金成本一元,它们也不只会想把股价拉到10元。同理假设大资金的成本就是100它们一定会千方百计拉到200。

空白19682020-11-24 23:09

讲的很客观。