$fuboTV(FUBO)$ 做美股期权也有一段时间了,多空和各种期权组合都做,没有经历过完整的大的牛熊周期,所以还谈不上对期权交易有多完整的认识。只能说在目前的单边牛市的环境下,Sell covered put和call这两个顺应大势的策略相比,我自己更容易掌握Sell covered put这种方式,单纯的call因为需要平衡期权价格与行权期的选择,就连我自认为理解最好的特斯拉多头,我居然2020一整年下来,还是亏损了几万刀,这种伤害性就大了,直接会让你怀疑自己。

我这种偏保守风格的人,偶尔觉得确定性高了,去买call,却往往就那几次还看错了。因此越来越觉得塔勒布总结的很对,就是要持续不断的做期权买方,用平时很多次的亏损,保证不会错过几次大的盈利,而因为肥尾效应比正态分布更接近金融世界的真相,黑天鹅事件比目前主流的各种金融定价所采用的概率更高,期权买方会总体获益。2020的波动性大,因此我喜欢交易的热门科技股IV都很高,期权价格长期偏贵,买方真下不去手,长期的多次亏损真的很难执行,我估计以后只能在不多的期权价格相对较低的时候,再尝试去做买方,这种机会很大可能只有在美股经历大的调整以后才会有。

既然现在期权偏贵,所以我这一整年顺风顺水的sell put交易就是合理了。非常简单的现金做保障,sell covered put做多,比较下来,同样风险条件下,效率比垂直价差之类的期权组合更高。我有个excel文件,记录了所有的期权交易,甚至还有备注,当时做交易决策时候的心理都被记录下来了。对同一个标的的全部交易记录进行总结,可能会更深入的理解得失。雪球上学到了很多,所以我也愿意分享出来,今天要总结的是FUBO。

Fubo是2020十月中旬上市的新股,首次募资额1.83亿美元。我关注Fubo,也是因为没赶上Netflix和Roku,但判断流媒体替代传统的cable TV是大趋势,总应该还有新的Roku,所以差不多11月底12月初的时候就开始关注Fubo了,基本面就不分析了,总体判断是有机会,还不确定是不是能成长成巨头,但愿意买一些进行观察,不过我下手一如既往的犹豫,一直在等一个好的买点,然后逐步加仓,没想到12月中旬开始连续暴涨,一周的时间从24涨到了62。正想着要短期放弃建仓的时候,因为解禁,AMC抛售,以及看空报告三个因素叠加,开启了一轮暴跌,而这三个因素全部是短期影响,所以立即开始了建仓,当然因为是下跌途中接飞刀,不知道什么时候是底,加上IV值超过了200,当然sell put成了首选。以下是操作记录。

Dec 24, 股价43.8, Jan 15 35 put, 价格3.2, 10手

Dec 28, 股价40.5, Jan 15 35 put, 价格4.1, 10手

Dec 28, 股价39, Feb 19 35 put, 价格7, 10手

Dec 28, 股价38.4, Mar 21 30 put,价格8.4, 10手

Dec 29, 股价 37, Feb 19 35 put,价格8.2, 10手

Dec 30, 股价 35.3, Jan 15 35 put, 价格5.1, 10手

Dec 30, 股价35.3, Feb 19 35 put, 价格8.3, 10手

Dec 30, 股价35.3, May 21 30 put, 价格9, 10手

Dec 30, 股价33.6, May 21 30 put, 价格9.6, 10手

Dec 31, 股价29, Jan 15 30 put, 价格5.1, 20手

Jan 04, 股价26.2, May 21 30 put, 价格12.1, 20手

Jan 04, 股价25.8, Jan 15 30 put, 价格6.2, 20手

股价见底反弹,完成第一轮建仓。

股价持续反弹,到了一月13日,看起来很有可能到了15日价格将超过期权持仓的最高行权价35,所以很有可能到15日还没有正股的仓位,而Fubo的走势符合自己的预期,于是想持有一些正股,就继续加仓价内put。

Jan 13, 股价34.8, Jan 15 36 put, 价格2.15, 30手

Jan 13, 股价33.5, May 21 35 put, 价格12.5, 20手

Jan 15的第一批期权到期日,价格收在了32.13,虽然行权价为36的30手put每股买入价相当于33.85,有了一些亏损,但总的来说,被行权了60手,这6000股的平均买入价是32.36,几乎等于一月15日的收盘价。另外,两个Jan 15 30的put没被行权,收入了全部的权利金,有22600刀。

股价继续回调,又加了两次sell put。主要是对Fubo中短期的走势比较有信心,即使将来未必胜出,是一个故事,但这个故事不会马上破灭,在整个的仓位分配中,给Fubo分配了200手,现在有60手正股,和100手未平仓期权,所以还可以加仓40手。

Jan 19, 股价30.8, Mar 19 35 put, 价格10.5, 20手

Jan 19, 股价30.6, Aug 20 35 put, 价格15.8, 20手

接下来Fubo一路反弹上去,在1月27日那天有一个比较加速的上涨,我认为涨势有可能不会持续,于是卖了10手covered call,当然卖call在当前的经常连续上涨的大环境下很容易做错,本来打算最多一半的仓位可以卖call,如果再涨,还可以卖两次,结果很运气,1月27日就是本次反弹的高点,之后到今天,一直在横盘和调整,市场在等待三月2日的季报再来决定方向。

Jan 27, 股价52, Mar 19 65 call, 价格10, 10手

以上就是Fubo到目前为止的全部操作,总体主观判断是很大可能进入横盘双杀期权多空买方的阶段了,在大盘不出现系统性风险的前提下,至少会持续到到二月19日的月度期权到期日。

盘点一下总的成绩和资金使用效率:

已经平仓实现的收益:22600刀。

6000股正股的浮盈:69150刀

140手未平仓sell put浮盈:81070刀

10手未平仓sell call 浮盈:6310刀

总计:已实现收益22600刀,浮盈156530刀

最大资金占用(正股成本+期权占用100%保证金):660000刀。

总体来看,我自己认为是一个在科技领域比较保守的投资人,组合中有低估长期持有的股票,比如FINV;有愿意长期持有或者交易的TSLA,SQ这种确定性比较强的个股,也有一些比较激进的API,KBNT, IZEA这样的投资。另外,就是类似于Fubo,Open,Ipoe这样的,对赛道和经营理念,甚至管理团队都比较认同,但还没经过比较长时间检验有一定风险的标的,对于这种标的,即不想错过早期价格低的阶段,又不想承担过多的建仓后被套的风险,那么sell put交易和建仓策略是比较好的选择。当然,风险就是如果真的碰到一只持续下跌的个股,就没什么办法了,这种风险只能通过不要过度持股来避免,为它分配一个自己能承受的持仓份额就好。

$Opendoor(OPEN)$ $Social Capital V(IPOE)$ 

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全部评论

Mos0x02-15 14:34

很详细,受教了

呓儿02-13 08:28

感谢如此详细的分享与回顾

河牌难测02-12 23:29

两个都做了,主要的是sell put

财神到202102-12 23:28

sell covered put还是call?

韭菜格02-12 18:03