$兴业银行(SH601166)$ 兴业银行的至暗时刻就在当下，现在是买进兴业银行的好机会（从ROE变化视角分析）：

我1993年入市买入第一只股票，2008年年底逐级买入兴业银行至满仓，一直持有至今，未做差价。期间经历两次送股，一次配股，2016年市值打新后用兴业置换了少量平安银行，数量很小权当没有。

持有12年兴业期间（以下分析数据都是大概），兴业最高ROE26%，最低就是2019年ROE13%，我认为原因大概有这么几个：

1、2008年后巴三核心资本要求倍增，现在兴业已经满足了最新的资本监管要求。

2、2015年起国内管理层监管思路变化造成的兴业银行资产负债表重置以满足资管规定，现在兴业已经完成了负债表重置。

3、M2增速逐年下滑，现在8%~9%增速已经稳定下来。

4、全行业息差逐渐缩小，我个人认为息差已经被压缩到极限，即使下行，空间也极小。

5、其余如企业发展方向，不良资产、、、属于公司管理层的事物，既然选择了兴业，就选择了相信兴业银行管理层是优秀的。

6、持有兴业12年间兴业多次融资，究其原因就是第一条和第二条引起的，现在兴业已经达到最新要求，未来的兴业只要正常的常规模式发展，就不需要再融资了，即实现了内生型增长。

举个例子：现价兴业银行0.8PB，未来保守ROE12%，分红率25%（这个测算可以满足9%的内生年资产增速，大于M2增长）。现价买进兴业银行后，即使估值不变，每年可以实现9%的市值增长，得到3.75%的现金分红。且这个市值增长和现金分红额都是每年递增的，可满意否？

综上个人认为现价就是投资兴业的好机会！