周孙华 劳国能
对于东阿阿胶原材料驴皮紧不紧缺。
我们的回答是:以前是,现在不是。
对原料驴皮担心的投资者,可能受国家统计局驴的数量影响。
20年来从934万头下降到253万头。
加上网上有传:整个阿胶行业一年需要400万张驴皮,但中国只能提供180万张。所以认为驴皮不够。
但东阿阿胶从15年前开始着手解决原材料驴皮的问题。掌控了国内毛驴主要交易市场,控制了上游产业关键环节。把毛驴当药材养,实行毛驴活体循环开发。至今在全国建立了20个原料基地,和1个东阿黑毛驴繁育中心。用秦玉峰先生的话说,“努力做到2020年东阿阿胶的驴皮可以自供自足。”看看下面这养殖基地分布图,就知道东阿阿胶在原材料的布局之大之广。
再看年报的存货的原材料,主要是驴皮。2015年为4.4亿,2016年为16.8亿,2017年为19.5亿,2018年为18.2亿。驴皮存货逐年增长。
再看驴皮消耗,直接材料及能源也就是包括了驴皮,2017年的为15.5亿,2018年的为14.7亿。也就是现在的驴皮存货够用一年。
我们再看一下财务数据,“毛驴养殖及销售”主要是杀驴卖肉留皮,2017年卖驴肉6.95亿,2018年7.55亿。
我们从建设养殖基地,掌控采购点,囤积驴皮,驴皮消耗,再到销售驴肉数据,可知道不用再担心公司驴皮不够。
到了2019年7月15日后,中报业绩预报下滑75-79%,出货大减,驴皮更不容担心,大家的关注的焦点是销量。