受益大基建的电力电容龙头 | 白电转债申购分析-建议量力申购

2019年转债申购策略请见:可转债申购2018总结及2019策略

2019年,方远财经转债申购各评级收益:强力申购平均收益1303元,平均单账户每支34;量力申购平均收益789元,平均单账户每支34;谨慎申购平均收益1641元,平均单账户每支103;放弃申购平均收益1524元,平均单账户每支139。2019年谨慎申购和放弃申购评级的收益较高,主要是去年底今年初申购的转债在上市时市场回暖。

明天除了白电转债发行,还有重磅浦发转债上市,方远君使用可比法和期权定价法对浦发转债进行上市定位的详细分析,预估价格106-108,每人3签应该能有小200入账,可加几斤猪肉,具体分析见方远财经公众号今日发文首条《浦发转债上市定位分析——基于可比法和期权定价法》。

下周一顺丰转债、福特转债和常汽转债网上申购,经常有朋友问自己3个户能不能同时申购,答案是同一身份证只有一户有效,要想多中签只能把家人动员起来多开户。方远财经与全国前三的大券商合作,为朋友们争取了全国可转债最低佣金,如有需要,可以扫描末尾客户经理微信,一对一指导开户。

小亏大赚是转债申购的重要特征,坚持申购辅以客观分析,最终收益可观。方远财经坚持每支转债申购前一天做客观分析,欢迎关注。

一、申购标的和预期单签收益

11月15日白电转债网上申购,信用级别为AA,根据目前的数据,申购白电转债出现中签亏损的概率5%左右,预期单签收益为88元,预测中签0.3签,预期单账户收益26元,建议量力申购。

二、对应正股基本面及估值情况

白云电器主营业务为智能电网成套开关设备和电力电容器成套装置,竞争力较强。公司2019年三季度利润减少52.6%,盈利能力下降,主要是子公司国网招标业务推迟招标。白云电器目前PE36倍、PB1.7倍,估值偏高。白云电器是国内电力电容龙头,受益于大基建,与广州地铁签订了几十亿业务合同,将在未来几年逐步确认收入释放业绩,其转债有较好配置价值。

注:数据来自芝士选股

三、单账户中签预测及资金安排

可转债中签率很难预测,主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行8.8亿,大股东承诺认购不低于60%,白电转债没有安排网下申购,参照其他公司转债发行情况,预计单账户中签0.3签,单账户需要准备1000元流动资金,多账户申购注意资金安排。

四、单签收益测算

白电转债目前转股溢价率:2%。转股溢价率越高越不利,越低越有利。

转债当前合理价格(注意:当前合理价格不是上市后价格)主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑,兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看,白电转债当前合理价格109元。

目前转债上市时间平均21天,慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动,模拟不同情形,测算单签预期收益为88元,中签0.3签,预期单账户收益26元。


五、方远君申购计划

预期单签收益88元,出现中签亏损的概率5%左右。满足方远君设定的申购标准,方远君将参与申购。

转债申购建议4级说明:

强力申购:转债综合质量较好,破发风险低,建议可以全额申购。

量力申购:转债综合质量较好,但破发风险较高,风险承受能力强的建议可以全额申购,介意亏损的可以部分申购。

谨慎申购:转债综合质量一般,破发风险较高,风险承受能力强的建议可以部分申购,介意亏损的不建议申购。

放弃申购:转债综合质量差,破发风险很高,建议尽量不要申购。

$白云电器(SH603861)$ $浦发银行(SH600000)$

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全部评论

方远11-15 08:53

微信公众号“方远财经”,文章点进去就有

joochiat11-15 06:41

没看到客户经理微信呢