$牧原股份(SZ002714)$ 群混的久了，有点分不清哪些是自己的观点，哪些是大佬的观点，故索性就不写年报分析了，就写写自己的思考。
牧原是一个具有强成本优势、生意可复制、市占率极低的具有盈利周期性的成长企业，符合规模厂替代农户、智能养殖替代手工养殖的产业趋势。
从企业经营的静态特征来看
育种端:牧原有自己培育的育种体系，相对其他企业从国外引进的种猪线，具有二元轮回下的逆周期调节能力和快速恢复能力，且育种是在不断优选迭代的，未来的PSY可继续爬坡。
育肥端:牧原是工厂养猪的代表，通过机械化、网络化、智能化等手段，使死淘率、用药量不断降低，降低完全成本；使人均养猪数不断上升，降低完全成本，符合人口老龄化下的工业化趋势。
上述优势将强化牧原的低成本优势，达到行业暴利时我更暴利，行业微利时我暴利，行业亏损时我微利，以保持快速扩张和出清劣势产能。
从一年期的利润来看，牧原并不具备性价比，但DCF才是真正准确的估值方式，PE这种相对估值方式只是参考。哪怕只投资一年，也需向前看10年，牧原是这个行业少有的可清晰看到10年后的企业，也是少有的可用DCF估值的企业。
当然疫情下，牧原有了更多的优势，从疫苗猪不发情、大企业仔猪天价、二元母猪有价无市、温氏买仔猪等可以窥见一些。
投资、投机、长期、短期，依靠业绩驱动还是估值驱动，是每一次下注前需要思考的，谨记。