$美丽田园医疗健康(02373)$ 美丽田园的定位确实还是有很强的抗周期性。疫情期间平均停业天数有75天，生美、医美营收虽有下降但还是可控范围内，而会员数反而都有上升。亚健康业务逆势上涨，这个业务算是2022年公司创新的业务，有望在2023年迎来高速增长期，成为后续发展的重要曲线。后续随着疫情不断恢复，营收、毛利率也都会回升。

业绩会特别重点提到了数字化，这是美丽田园竞争力的一大要素。数字化系统可以很好的把控全国所有门店所有员工的服务，还有拿捏每个客人的需求变化。也是下一步创新的源泉，所有的改变都是有组织有目的去做的，而不是以前很散乱的去做。目前1-3月新客增长是超预期的，这也是得益于数字化对各个渠道的赋能。

对于行业的展望：生活美容行业是很庞大的行业，在大陆依旧表现持续增长态势；医疗美容是近十年高速增长的行业，会是几千亿的行业；亚健康管理，处于相对初期，是大健康领域的分支，未来可能爆发增长。

提到竞争壁垒，公司主要说了以下几点：1、每个领域都有竞争的同行，不少也是有做“双美”业务，但公司是围绕客户综合需求做的，深度理解客户，高度协同，这是很多同行不具备的能力。2、公司的三个业务组合，在不同经济周期情况下三个业务可以互补对冲，疫情最受冲击的生美因为是高频业务，但是医美较为低频客单价高更适合疫情下，亚健康业务更是得到正增长。3、我们在中高端女性客户中建立了很强大的品牌形象，这是非常难得的，成千上万竞争对手中也鲜有这种能力，品牌的推动也是公司未来非常注重的。4、最后就是数字化技术，赋能实体，蕴含客户洞察，蕴含了三个业务组织协同的能力，这个长此以往未来优势会更加体现优势。

还提了一下并购，这个行业高度分散，但空间巨大，会有很多个人的美容院、诊所可以去整合，但是也并不容易，因为他们的服务体系、定位等都有很大差异，需要精挑细选。比如一些小的店经营不下去，可以去接下来，提供一些解决方案把店盘活，同时也得到这个店的客户。看后续美丽田园能把市占率提升多少。

我个人其实对于研源非常好奇，一直也没有机会去实地看，客单价肯定不低，个人遐想以后如果政策允许是不是也会搞一些黑科技，比如高压氧舱、干细胞疗法之类的，欧美名流最近返老还童的非常明显，应该是有很多新的科技！