【FOF大扩容,选基与选股有何异同?】

FOF基金今年大扩容,规模已超1500亿。选基难,专业FOF基金经理的闪亮登场,是否能扮演好基民的白马王子,要从选基与选股的异同说起。

不同之处显而易见,选股研究的是企业,选基研究的是人。但选人也要考虑人的稳定性,就不得不研究基金经理背后的基金公司,最后还是要研究企业。

作为被遴选者,我在跟FOF投资人打交道时,发现选股和选基还有更多相同之处。

自上而下的框架在两个领域都被普遍运用。

一个股票基金经理的自上而下工作流程是:判断大市——仓位制定——行业景气度判断——行业配置——个股α识别——个股配置。

一个FOF基金经理的自上而下工作流程是:判断大市——大类资产配置——行业和风格判断——行业和主题配置——基金经理画像和能力识别——基金配置。

两个流程几乎完全相同,可能的差别或许在自下而上的层面。自下而上的基金经理不考虑大市涨跌和行业风格轮动,只专注于长期拿得住的股票,忍受波动,放弃过程,紧盯终点。不看年度记分牌的股票基金经理寥寥无几,不考核年度业绩的FOF或许更少。

无论是自下而上还是自上而下,都很难。这意味着,无论是选股,还是选基,都不简单。今年以来偏股型FOF的中位数收益略弱于偏股型基金中位数,也不及偏股基金指数。或许,买FOF买的是安心,而不是一味的追求高收益,我们可以给FOF多一些时间。

作为基金经理,我希望自己“被买入”的理由是被自下而上地认为长期靠谱,而不是被自上而下地认为今年会“涨得好”。这个愿望有点奢侈,因为被自下而上地信任,大体上算是对一个基金经理的最高褒奖了吧?

以上内容仅代表个人观点,不作为投资建议,请大家理性。@蛋卷基金 @今日话题 @中泰资管 $中泰星元灵活配置混合A(F006567)$

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慧剑umh2021-11-19 18:25

有钱就加

慧剑umh2021-11-19 18:25

我一直再买姜老板

解题难-解你易2021-11-19 16:04

十年后,FOFOFOFOFOFOFOFOF

布計岛2021-11-19 15:51

哎,知易行难!

清和07302021-11-19 12:23

营销带来的结果可能是选FOF困难。以后应该再出个FOFOF,来帮大家选FOF,顺便再收一轮管理费