周末思考题:色舞在冬季?

(周末思考系列贴文,是本人对市场的解读和预判,所有观点只作为本人学习记录,不建议做为入市依据)

过了中秋,秋闲期过了一半。入库的刀枪是时候拿出来磨一磨,准备冬季围猎。整体来看,光伏、电车、半导体等主线板块资金持续撤离,大盘继续调整,暂不具备上攻条件。

一、大盘无量,秋休期继续

上周五,大盘反弹,北向大幅流入,沪指收阳。周末唱多声音剧增。

事实上,周四欧洲突然加息75基点,美元指数快速回到110以下,RMB对美元汇率反弹,所以热钱迅速流入A股,带动股市反弹。这部分资金并非对A股信心恢复,而是寻求汇率套利。从北向流入前三板块为酿酒、银行、医疗三大防御板块可以印证,此三方向与北向3日、5日、10日流入前三板块均无重合,说明周五流入资金与前期做多资金不相关,大概率是热钱。

从汇率来看,欧洲加息致使美元下跌,RMB对美元被动升值,但幅度小于美元下跌幅度,同时RMB对欧元贬值。由于欧元持续加息预期和RMB继续降息预期,将可能使得欧元对RMB贬值趋势改变,转为升值。就是说,RMB可能开始同时对美元和欧元贬值。这样不利于股市走强。

在北向大幅流入同时,A股成交量继续萎缩,说明内资机构资金没有做多股市的意愿。所以,提高警惕,不宜盲目看多。

二、下周继续减仓可能更好

目前,沪指接近箱体上沿,指标接近超卖,深圳、创指落后。下周可能在赛道股反弹需求下,深圳、创业板接力沪指反弹。如果还是没有增量资金进入,继续缩量反弹,个人觉得是继续减持赛道股的时机,而不是相反。

三、秋闲之后的机会

没有只跌不涨的市场。到目前为止,大部分投资者,包括知名私募、公募基金都是大幅度亏损。为了共同富裕,为了继续大量融资、圈钱,股市有发动冬季攻势的需要;最新社融数据出台,好于预期,M2再创新高,继续保持极度宽松,具备冬季攻势条件。

去年,小区有两家邻居因为工厂/公司受口罩影响,不得不卖了房子以维持经营。前几天,小区附近新开了楼盘,8W/平起,相较高峰期大约降价10%。邻居们又开始相约看楼。所以,至少在一线城市、好的地段,楼价小幅回落,但市场恐慌情绪已过,楼市确有回暖迹象。

但是,维持以前观点:地产目前重点是保交楼,是保证正常完工,并非新开工楼盘增加,所以,地产行业还是纾困,远没到反转时点。短期利好的是地产链后端,而非房企。

今年景气行业有:光伏、电车全产业链、煤炭、有色

光伏板块已经创新高后进入调整,虽然利好不断,年底还有大量集中式电站项目抢装,但由于明年增长速度会下降,同时产业链各环节扩产产能大量释放,竞争格局难料,许多机构资金已选择撤离,后市难以预料。业内许多预期,比如隆基新电池技术、石英砂短缺、硅料供应增加等,都需要得到证实或证伪。在确认资金重新持续流入光伏之前,维持低仓位观望操作。

电车整车今年涨势如虹。但龙头BYD遭遇巴菲特减持,同时估值透支较多,近期谨慎为宜;长安、广汽的新能车部分正在分拆上市,估计整车也难有表现。

有色的多空分歧较大。由于欧美加息,美元升值,利空大宗。同时全球经济悲观,利空所有工业金属。但另一方面,也有利好的因素存在:欧洲加息,美元指数上升空间有限;外围经济增长好于国内机构预期;国内经济底部反转预期。

有色目前主要看铜、铝、锂。铜不分析,只看铝和锂。

前期欧洲水电荒,我曾在复盘中看多铝,也建了少量铝仓位,现在看来逻辑没错。多铝的逻辑包括:欧洲减产、俄铝制裁、库存低位、国内减产。另外地产纾困会增加新房交付,大大提升铝消耗,新能车销量持续增加,增加铝用量。同时,即将到来的铝冶炼碳计量,利好水电铝。最重要的是铝票(神火除外)调整了近一年,如果业绩有继续增长的预期,股价上修就是自然的事了。

锂的景气度不用讨论。锂矿票调整了两个月,主要原因有两个,一是美国法案排斥非美新能车(电池),这一个欧洲表示反对,并且利空有限,已经消化;最主要的利空是宁德时代准备开采锂矿,并且宣称短期内实现20WT,机构因此预判锂供需即将反转。现在永兴材料退出,说明项目有问题,虽然有龙幡接手,但两家公司差异较大。同时,宁德的瓷土矿采矿证是瓷土,而非锂矿;尾矿处理没有具体方案;据测算,宁德的两个瓷土矿品位极低,测算出成本分别是19.5万元和33万元(测算数据来自于球友@张之晓 的专文,考虑到宁德采用多方合作,实际成本只高不低)。这就说明,宁德的瓷土矿有可能夭折,即使补齐手续开采也会延期,同时也说明锂实在是缺,如此高成本的矿都要去采。如果不缺,宁德的投资就要打水漂,因为盐湖、锂辉石目前成本都远远低于宁德瓷土矿,即使永兴的云母矿成本也不过7万(同为宜春瓷土,永兴的矿品位高于宁德)。也就是说,锂盐价格长期维持30万以上是宁德的预期。

周末,宝马公告计划2025年推出全新架构电车,规划电池用量是120GWh,然后,奔驰呢?丰田呢?估计锂电池产业链会参与到冬季攻势中来,其中,锂矿应该首当其冲。

由于煤已在高位,煤是否还能飞,不好说,但色舞的概率还是挺大的。

秋闲期间,无量反弹不加仓,等待大盘下杀,有机会拣点低价的水电铝和从无到有的锂矿票,就算是备点冬粮吧。

$西藏珠峰(SH600338)$ $云铝股份(SZ000807)$$TCL中环(SZ002129)$ 

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精彩评论

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多空长思量11-08 09:16

这一篇是两个月前的。前天的复盘记录着重讲了稀土。

我昕维一11-08 00:32

稀土呢?

价值投资日志91711-07 12:37

锂矿进口依存度如此之高,海外买矿随时还有被人家国有化的风险,哪里还会有价格主导权? 逻辑上讲,人家定什么价咱都只能被动接受! 也就是说,实质上咱们的锂电池行业的命脉掌控在外国人手里!人家松松手,咱们就可以自由呼吸,人家捏紧一些,咱们分分钟窒息!
所以,必须要把钠电池产业发展上升到最高的战略高度,至少要实现两条腿走路!
所幸,以 $宁德时代(SZ300750)$$传艺科技(SZ002866)$ 为代表的民族企业对此有着深刻的清醒认知,对钠电池进行了前瞻性的战略布局!宁德时代和 传艺科技 第一代钠电池的能量密度已经达到160Wh/kg,循环次数高于4000 次。传艺科技 一期4.5GWH已经完成厂房建设和设备安装调试,将于明年3月投产,二期18GWH很快也将开工建设,钠电池的商业化将从2023年正式开启!
锂和钠两条腿走路,这是产业大趋势。股票方面,如果仅着眼当下,当然应该选择正处于产能和业绩巅峰期的锂电池板块。如果投资成长性,钠电池板块是最优选择!

多空长思量11-07 11:50

转眼两个月过去,A股经历了最暗时间段,今天立冬了。
上周锂矿爆发,重点是国内、0-1的锂矿公司,西藏矿业、西藏城投、川能动力,PPT的西藏珠峰、大中矿业;西部矿业也蹭点热度;今天消息刺激下,紫金矿业带领铜走强,云南铜业、江西铜业;不为人注意的稀土走势很好,中国稀土、北方稀土、盛和资源;寄于重望的铝还差一点力度,谁会领头,云南铝业,天山铝业?
$天齐锂业(09696)$ $盐湖股份(SZ000792)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ 要加油!
重视资源安全。
色舞在冬季,序幕已拉开。

多空长思量09-13 12:43

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